Анализа на финансиската состојба на претпријатието. Финансиската анализа

Општи карактеристики на финансиската анализа

Аналитичарите работат во голем број функционални области. Вообичаено, аналитичарите оценуваат инвестиција во некој вид хартија од вредност што ги има карактеристиките капитал(што претставува сопственички интерес) или долг(што ја претставува кредитната позиција). По прифаќањето одлуки за инвестирањеили поткрепување на препораките, аналитичарите мора да ги оценат перформансите, финансиската состојба и вредноста на компанијата што ги издава хартиите од вредност.

Финансиски податоци на компанијата, кои вклучуваат финансиски извештаи и други податоци, обезбеди информации неопходни за проценка на компанијата и нејзините хартии од вредност. Затоа, аналитичарот мора да има солидно разбирање за информациите презентирани во финансиските извештаи на секоја компанија, вклучувајќи ги финансиските белешки и други форми на дополнителни информации.

Суштината на финансиската анализа на претпријатието

УлогаЦелта на финансиските извештаи на компаниите е да дадат информации за нивните активности, финансиската состојба и промените во финансиската состојба кои ќе бидат корисни за широк опсег на корисници при донесување економски одлуки. УлогаАнализата на финансиските извештаи е употреба на финансиските извештаи подготвени од компаниите, во комбинација со други информации, за да се проценат минатите, сегашните и идните перформанси и финансиската состојба на компанијата за да се информираат за инвестиции, заеми и други економски одлуки.

Кога ги оценуваат финансиските извештаи, аналитичарите обично ја оправдуваат економската одлука. Примери за такви решенија го вклучуваат следново:

• Одделение инвестициска ефикасноство акционерски капитал за вклучување во инвестициското портфолио.
• Одделение спојувањаили аквизициипретпријатие кандидат.
• Одделение подружницаили оперативен оддел на матичната компанија.
• Донесување одлука да се направи инвестиција за ризичен капитал или друг вид на приватен капитал.
• Дефиниција кредитната способносткомпанијата што го направила барањето за заем.
• Давање кредит на клиентот.
• Експертиза усогласеност со договорите за заемили други договорни договори.
• Доделување рејтингдолг на компанијата или емисија на обврзници.
• Оценување на безбедност за прифаќање препораки за инвестирањедруги учесници на пазарот.
• Прогнозирање на идниот нето приход и готовинските текови.

Општо земено, аналитичарите бараат да ги проучуваат перформансите и финансиската позиција на компанијата, како и да ги прогнозираат идните перформанси и финансиската сила. Нив ги интересираат и факторите кои влијаат на идните активности на компанијата.

Истражувањето за перформансите на компанијата може да вклучи проценка профитабилностакомпанија (можност да се оствари профит од продажба на стоки и услуги) и вреднување неговиот капацитет за готовински текгенерира профит (способност за производство на готовински прими повисоки од готовинските исплати). Добивката и готовинскиот тек не се еквивалентни. Добивката ја претставува цената на одредени стоки или услуги што ги надминува трошоците за обезбедување на тие добра и услуги (без разлика кога се примени или платени парите).

Иако профитабилноста е важна, на перформансите на компанијата влијае и нејзината способност да генерира позитивен готовински тек. Готовинскиот тек е важен бидејќи, во крајна линија, парите се потребни за да се платат вработените, добавувачите и другите учесници за да може бизнисот да продолжи да работи во догледна иднина.

Компанија која генерира позитивен готовински тек од оперативни активности, има поголема флексибилност во финансирањето на потребните инвестиции и може да ги искористи привлечните деловни можности во споредба со споредлива компанија без позитивен готовински тек. Покрај тоа, готовинскиот тек е извор се враќадобавувачот капитал.

Така, очекуваната вредност на идните парични текови е важна за вреднување на корпоративните хартии од вредност и за одредување на способноста на компанијата да ги исполни своите обврски. Способноста да се исполнат краткорочните обврски генерално се нарекува ликвидноста способноста за исполнување на долгорочните обврски обично се нарекуваат солвентностили финансиска стабилност.

Како што беше наведено претходно, профитот ја одразува способноста на компанијата да обезбедува стоки и услуги по цени над трошоците за обезбедување на стоки и услуги. Заработката исто така обезбедува корисни информации за идните (и минати) парични текови. Многу аналитичари не само што ја проценуваат профитабилноста од минатото, туку ја предвидуваат и идната профитабилност.

Аналитичарите се заинтересирани и за моменталната финансиска состојба на компанијата. Финансиската положба може да се мери со споредување на ресурсите контролирани од една компанија во однос на побарувањата (обврските) од тие ресурси. Пример за таков ресурс би бил готовината. Овие пари може да ги искористи компанијата за да плати обврска кон добавувачот (побарување против компанијата) и може да се користат и за плаќање на сопственикот (кој исто така има побарување од компанијата поради добивката што била заработена) . Финансиската состојба е особено важна во кредитна анализа.

При спроведување на финансиска анализа на една компанија, аналитичарот редовно ќе се повикува на финансиските извештаи на компанијата, финансиските белешки и распоредот за објавување, како и голем број други извори на информации.

За да спроведете финансиска анализа на претпријатието, можете да користите програми кои ви дозволуваат автоматски да пресметувате финансиски показатели, да генерирате табели, графикони, графикони и текстуални резултати. Пример за ова програмие онлајн програма за финансиска анализа.

Клучни извори за финансиска анализа

За да спроведе финансиска или кредитна анализа на една компанија, аналитичарот мора да собере голема количина на информации. Природата на информациите ќе се разликува во зависност од поединечната задача, но вообичаено ќе вклучува информации за економијата, индустријата и компанијата, како и информации за споредливи врснички компании.

Повеќето од овие информации ќе дојдат од надвор од компанијата, на пример, ова вклучува економска статистика, извештаи од индустријата, стручни публикации и бази на податоцикои содржат информации за конкурентите. Самата компанија обезбедува некои од основните информации за анализа во својата финансиски извештаи, соопштенија за печатот, како и во масовни медиумии веб-емисии.

Компаниите подготвуваат финансиски извештаи и ги презентираат на инвеститорите и доверителите за да ги покажат финансиските перформанси и финансиската моќ во редовни интервали (годишно, полугодишно и/или квартално). Финансиските податоци на компанијата вклучуваат финансиски извештаиИ Дополнителни информациинеопходни за проценка на перформансите и финансиската состојба на компанијата.

Финансиските извештаи се крајните резултати од сметководствената евиденција - процес кој ги евидентира деловните активности на компанијата. Тие ги сумираат овие информации за употреба од инвеститори, доверители, аналитичари и други заинтересирани за перформансите и финансиската состојба на компанијата. Со цел да се обезбедат некои гаранцииЗа информациите презентирани во финансиските извештаи и поврзаните белешки и белешки, финансиските извештаи се ревидирани од независни ревизори кои изразуваат мислење за тоа дали финансиските извештаи доволно ги прикажуваат резултатите од работењето на компанијата и нејзината финансиска состојба.

Финансиски извештаи и дополнителни информации

Главни финансиски извештаи кои се предмет на анализа се (добивката и загубата), билансот на состојба, извештајот за паричните текови и извештајот за промените во капиталот. Биланс на успехИ извештај за паричните тековиодразуваат различни аспекти на активностите на компанијата во одреден временски период.

Билансја прикажува финансиската состојба на компанијата во дадено време. Извештај за промени во капиталотдава дополнителни информации во врска со промените во финансиската состојба на компанијата. ВО додаток на финансиските извештаи, компанијата може да обезбеди други информации кои се корисни за финансискиот аналитичар. Како дел од неговата анализа, финансискиот аналитичар треба да ги прочита и оцени овие дополнителни информации, кои вклучуваат:

• објаснувањакон финансиските извештаи;
• информација (збор) од управувањекомпании;
• надворешен извештај ревизор.

Ориз. 1 Извори на финансиски информации

Биланс на успех

Билансот на успех дава информации за финансиските перформанси на компанијата во одреден временски период. Билансот на успех известува колку приходи остварила една компанија во текот на еден период и какви трошоци направила во врска со операциите што генерирале приход. Нето приходот (приходот минус сите трошоци) на билансот на успех често се нарекува „крајна линија“ поради неговата близина до дното на билансот на успех.

Билансите на успех се прикажуваат на консолидирана основа, што значи дека ги вклучуваат приходите и расходите подружниципод контрола на матичната компанија. Билансот на успех понекогаш се нарекува извештај за активности или добивка и загуба. Основната равенка во основата на билансот на успех е:

Приходи - расходи = нето добивка (вкупен финансиски резултат на периодот)

Информации за добивка и загубаја претставува најновата година во првата колона и најраната година во последната колона. Иако ова е општа идеја, аналитичарите треба да бидат внимателни кога ги читаат информациите за заработката бидејќи има случаи кога годините може да се наведат од основната до последната година.

Компаниите ќе ја претстават својата основна и намалена заработка по акција на дното на билансот на успех. Добивката по акција е нето приход поделен со бројот на акции кои се во продажба во текот на периодот. Основната добивка по акција го користи пондерираниот просечен број на обични акции што всушност биле во продажба во периодот, додека разредената добивка по акција користи разводнети акции - бројот на акции што би биле неподмирени доколку потенцијалните побарувања од обични акции (на пример, опции за акции ) биле остварени од нивните иматели.

Во процесот на анализа на извештајот за финансиските резултати, вреди да се разгледа динамиката на приходите и расходите и да се одговори на следните прашања:

• Дали промената на приходите се должи на промена на продадените единици, промена на цените или некоја комбинација од овие фактори?
• Дали вашиот процес на управување со трошоците е ефективен?
• Како функционира компанијата во споредба со другите компании во индустријата?

Одговарајќи на овие прашања, аналитичарот мора да собира, анализира и толкува факти од различни извори, вклучувајќи ги и извештаите за добивката и загубата.

Билансот на компанијата

Сметководство рамнотежа(исто така познат како извештај за финансиската состојба или извештај за финансиската состојба) ја прикажува моменталната финансиска состојба на компанијата со обелоденување на расположливите ресурси и изворите на нивното финансирање, и капиталот и долгот. Капиталпретставува вишок на средства над обврските.

Ова е износот што им припаѓа на сопствениците или акционерите на бизнисот; Тоа е преостанатата камата во имотот на бизнисот по одбивањето на неговите обврски. Трите дела од билансот на состојба се поврзани во сметководствена врска позната како сметководствена равенка:

Средства = Обврски + Капиталсопственици (односно, вкупниот износ на средствата мора да биде избалансиран со истиот износ на обврски и капитал на сопствениците).

Од друга страна, трите дела од равенката на билансот на состојба може да се формулираат во однос на капиталот, односно:

Средства – Обврски =Капитал на сопствениците

Користењето на билансот на состојба и примената на анализа на финансиските извештаи му овозможува на аналитичарот да одговори на прашања како што се:

• Дали компанијата има доволно ликвидност (способност за исполнување на краткорочни обврски), дали состојбата на компанијата е подобрена?
• Дали одржливоста на компанијата е доволна (дали има доволно сигурни ресурси за да ги покрие своите обврски)?
• Каква е финансиската состојба на компанијата во однос на индустријата како целина?

Извештај за парични текови

Додека билансот на успех и билансот на состојба обезбедуваат мерка за успехот на компанијата во однос на перформансите и финансиската позиција, готовинскиот тек е исто така витален аспект за долгорочниот успех на компанијата. Откривањето на изворите на финансирање и употребата на готовина им помага на доверителите, инвеститорите и другите корисници на извештаи да ја проценат ликвидноста, солвентноста и финансиската флексибилност на компанијата.

Финансиската флексибилност е способност за одговор и прилагодување на новите финансиски ризици и можности. ПријавиИзвештајот за паричните текови ги класифицира сите парични текови на компанијата во оперативните, инвестициските и финансиските активности. операциона салаактивностите вклучуваат трансакции кои генерираат нето приход и во суштина се активности кои ги вклучуваат секојдневните деловни функции на компанијата.

Инвестицијаактивности се оние активности кои се поврзани со стекнување и отуѓување на долговечни средства како што е опремата. Финансирање се оние активности кои вклучуваат добивање или отплата на капитал за употреба во бизнис.

Во линија " операциона салаоперации“ извештај за паричните текови, друштвото ги усогласува нето приходите со нето паричните средства од оперативните активности. Ова ја нагласува разликата помеѓу билансот на успех и извештајот за парични текови. Приходите се прикажуваат на билансот на успех кога се остварени, што не е нужно кога се добиваат готовина.

Извештајот за паричните текови претставува уште еден аспект од перформансите на бизнисот: способноста на компанијата да генерира парични текови од работењето на бизнисот. Идеално, аналитичарот би сакал да види дека примарниот извор на позитивниот готовински тек е приливот од оперативните активности (наместо од инвестициските или финансиските активности).

Извештај за промени во капиталот

Билансот на успех, билансот на состојба и извештајот за парични текови се главните финансиски извештаи кои се користат за оценка на перформансите и финансиската состојба на компанијата. Достапен е и четврти финансиски извештај, различно наречен „извештај за промени во капиталот“, „извештај за промени во капиталот на сопствениците“, „извештај за капиталот на акционерите“ или „извештај за нераспределена добивка“. Овој документ првенствено служи за известување за промените во инвестициите на сопствениците во бизнисот со текот на времето и му помага на аналитичарот да ги разбере промените во капиталот на билансот на состојба.

Објаснувања на билансот на состојба и билансот на успех

Компаниите исто така можат да додаваат белешки во билансот на состојба и биланс на успех во нивните финансиски извештаи. Како пример, финансиските белешки може да ги опишат претходните формулари за известување и исто така да даваат објаснувачки информации за следново:

• Бизнис превземања
• Непредвидени и обврски
• Судскипроизводство
• Опцииза акции и други планови за бенефиции на вработените
• Операции со поврзани лица
• Значајни клиенти
• Последователните настани
• Деловни и географски сегменти
• Кварталнофинансиски податоци

Дополнително, белешките може да содржат информации за методите и техниките што се користат за подготовка на финансиските извештаи. Споредливоста на финансиските извештаи е критичен услов за објективна финансиска анализа. Финансискиот извештај е споредлив кога информациите се мерат и прикажуваат на сличен начин. Споредливоста му овозможува на аналитичарот да ги идентификува и анализира реалните разлики помеѓу економскиот субјект и другите компании.

Одборот за меѓународни сметководствени стандарди во Лондон ги поставува стандардите според кои мора да се подготви меѓународното финансиско известување. Тие се наречени Меѓународни стандарди за финансиско известување (МСФИ). Кога се споредуваат финансиските извештаи подготвени според МСФИ и домашната компанија, аналитичарот мора да ги разбере разликите во овие стандарди, што може да влијае, на пример, на периодот во кој е изготвен билансот на успех. Дополнително, одредени принципи бараат употреба на проценки и претпоставки при одредувањето на перформансите и финансиската состојба.

Оваа флексибилност е неопходна затоа што, идеално, компанијата ќе избере методи, проценки и претпоставки во рамките на принципите кои прилично го одразуваат уникатното економско опкружување на бизнисот и индустријата на компанијата. Иако оваа флексибилност во сметководствените принципи наводно ги задоволува различните потреби на многу бизниси, таа создава проблеми за аналитичарот бидејќи се губи споредливоста.

На пример, ако една компанија купи парче опрема за употреба во нејзиниот бизнис, сметководствените стандарди бараат трошокот на средството да се пријави како расход на систематска основа во текот на животниот век на опремата (проценување на животниот век на опремата). Оваа распределба на трошоците се нарекува амортизација.

Стандардите овозможуваат поголема флексибилност при определувањето како се одредуваат трошоците во секој период. Две компании можат да купат слична опрема, но користат различни методи и претпоставки за да ги евидентираат трошоците со текот на времето. Директното споредување на перформансите на овие компании може да доведе до неточен заклучок за финансиското работење на компаниите.

Сметководствените политики на ентитетот (методи, проценки и претпоставки) обично се прикажани и во белешките кон финансиските извештаи. Белешка која содржи резиме на значајни сметководствени политики покажува, на пример, како компанијата ги признава своите приходи и како капиталните средства се оштетени. Аналитичарите мора да бидат свесни за методите, проценките и претпоставките што ги користи компанијата за да утврдат дали се слични со оние на другите компании што се користат како репери. Ако тие не се слични, тогаш аналитичар кој ги разбира сметководствените методи може да направи прилагодувања за да ги направи финансиските извештаи поспоредливи.

Извештај на ревизорот

Финансиските извештаи доставени до една компанија често се бара да бидат ревидирани (ревидирани) независна сметководствена фирма, кој потоа изразува мислење за финансиските извештаи. Ревизија може да биде потребна со договорен договор меѓу учесниците, закон или регулатива.

Како што постојат стандарди за подготовка на финансиските извештаи, постојат стандарди за ревизија и изразување на мислење на ревизорот. Меѓународните стандарди за ревизија беа развиени од Комитетот за меѓународни стандарди за ревизија и уверување на Меѓународната федерација на сметководители. Овие стандарди се усвоени од многу земји. Во согласност со Меѓународен стандард за ревизија 200:

Целта на ревизијата на финансиските извештаи е да му овозможи на ревизорот да изрази мислење за тоа дали финансиските извештаи се подготвени, од сите материјални аспекти, во согласност со применливата практика за финансиско известување.

Јавните компании, исто така, може да подлежат на барања поставени од регулаторите или берзите, како што е назначување независен одбор за ревизија на одборот на директори кој ќе го надгледува процесот на ревизија. Процесот на ревизија обезбедува основа за независниот ревизор да изрази ревизорско мислење за веродостојноста на финансиските извештаи кои се ревидирани.

Бидејќи ревизијата е дизајнирана и извршена со користење на техники за ревизорско земање примероци, независните ревизори не се во можност да изразат мислење, обезбедувајќи апсолутна доверба во точноста и веродостојноста на финансиските извештаи. Наместо тоа, извештајот на независниот ревизор дава разумно уверување дека финансиските извештаи се презентирани праведно, што значи дека постои висок степен на веројатност ревидираните финансиски извештаи да се ослободени од материјални грешки, измами или незаконски дејствија кои директно влијаат на финансиските извештаи.

Стандардна независна ревизијаизвештајот за јавно претпријатие обично има неколку параграфи во рамките на меѓународните ревизорски стандарди. Првиот или „воведниот“ параграф ги опишува финансиските извештаи кои се ревидирани и одговорностите и на раководството и на независниот ревизор.

Вториот став ја опишува природата на процесот на ревизија и служи како основа за мислењето на ревизорот за веродостојноста на финансиските извештаи. Третиот став или ставот за мислење го изразува мислењето на ревизорот за веродостојноста на овие финансиски извештаи. Мислењето на неквалификуван ревизор наведува дека финансиските извештаи даваат „вистински и правичен приказ“ во согласност со важечките сметководствени стандарди. Овој тип на мислење често се нарекува неквалификувано позитивно и е токму она што аналитичарите би сакале да го видат во финансискиот извештај.

Постојат неколку други видови мислења. Изменетиот ревизорски извештај содржи одредени ограничувања или исклучоци од сметководствените стандарди. Исклучоците се опишани во ревизорскиот извештај со дополнителни објаснувачки параграфи за да може аналитичарот да ја утврди важноста на исклучокот. Негативно мислење на ревизорот се јавува кога финансиските извештаи значително отстапуваат од сметководствените стандарди и се неправедно презентирани.

Негативно мислење (Неточноревизорски извештај) ја олеснува анализата на финансиските извештаи: Не грижете се бидејќи не може да се потпрете на финансиските извештаи на компанијата. Конечно, отфрлање на мислење се случува кога, поради некоја причина, ревизорите не се во можност да дадат мислење.

Ревизорите исто така можат да го изразат своето мислење за системите за внатрешна контрола на компанијата. Оваа информација може да биде претставена во посебно мислење или да биде вклучена како друга ставка во извештајот на ревизорот поврзана со финансиските извештаи. Системот за внатрешна контрола е внатрешен систем на компанијата, кој е дизајниран, меѓу другото, да гарантира дека процесот на креирање финансиски извештаи е квалитетен и предвидлив. Од јавните претпријатија обично се бара:

• Преземете ја одговорноста за ефективноста на внатрешните контроли.
• Проценете ја ефективноста на системот за внатрешна контрола користејќи соодветни контролни критериуми.
• Поддржете го процесот на оценување со доволно компетентни докази.
• Поднесете извештај за внатрешна контрола.

Иако овие извештаи им даваат одредена сигурност на аналитичарите, тие не се непогрешливи. Аналитичарот секогаш треба да земе резерва кога ги анализира финансиските извештаи.

Други извори на информации

Информациите погоре обично им се обезбедуваат на акционерите на годишна основа. Привремени извештаисе обезбедуваат и од компанијата или двапати годишно или еднаш квартално. Привремените извештаи генерално ја прикажуваат финансиската состојба на компанијата, но тие не се ревидирани. Овие привремени извештаи може да обезбедат ажурирање за перформансите и финансиската состојба на компанијата од последниот годишен период.

Компаниите исто така може да обезбедат релевантни тековни информации на нивните веб-локации и во соопштенија за печатот, како и во деловните медиуми. Кога ги анализираат финансиските извештаи, аналитичарите мора да ги земат предвид сите овие извори на информации за компанијата, како и информациите од надворешни извори во однос на економијата, индустријата, самата компанија и споредливи компании.

Информации за економијата, сфера активности, како и слични компании, е корисно за анализа на финансиските перформанси на една компанија и утврдување на нејзината состојба и изгледите за блиска иднина.

Ориз. 2 Фази на процесот на финансиска анализа

Аналитичарите работат на различни позиции. На пример, главната цел на берзанските аналитичари е да го проценат потенцијалниот капитал (акции) на инвестицијата за да утврдат дали инвестицијата е привлечна и ветувачка и која е соодветна куповна цена. Друго кредит аналитичари, кои ја проценуваат кредитната способност на компанијата за да одлучат дали (и во кое време) треба да се даде заем или каков кредитен рејтинг треба да се додели.

Аналитичаритеможе да биде вклучен и во различни други задачи, како што се проценка на перформансите на подружницата, оценка на инвестиции во приватен капитал или пронаоѓање акции кои се преценети заради преземање кратка позиција. Овој дел претставува општа рамка за анализа на финансиските извештаи што може да се користи во овие различни задачи.

Табела 1 – Процес на финансиска анализа на компанијата

	Извори на информации	Резултат
1. Формирање на целта и контекстот на анализата.	Природата на функцијата на аналитичарот, како што е евалуација на капитал или должнички инвестиции или генерирање кредитен рејтинг. Комуницира со клиентот или претпоставениот за потребите и грижите на компанијата.	Дефинирање на целта или задачите на анализата. Список (писмен или усен) на конкретни прашања на кои треба да се одговори во текот на процесот на анализа. Презентација на содржината на резултатот од финансиската анализа. Распоред и буџетски ресурси за да се заврши финансиската анализа.
2. Собирање податоци.	Финансиски извештаи, други финансиски податоци, прашалници и индустриски/економски податоци. Дискусија со менаџментот, добавувачите, клиентите и конкурентите. Посети на компанијата (на пример, производствени капацитети или продавници за малопродажба).	Аналитичко финансиско известување. Табели за финансиски податоци. Пополнети прашалници, доколку е применливо.
3. Обработка на податоци.	Податоци добиени во претходната фаза.	Прилагодени финансиски извештаи. Коефициенти и графикони. Прогнози.
	Внесување на податоци, како и обработени податоци.	Аналитички резултати.
	Аналитички резултати и претходни извештаи.	Аналитички извештај кој одговара на прашањата поставени во чекор 1.
6. Следете.	Информациите се собираат периодично по потреба за да се утврди дали се неопходни промени во наодите или препораките.

Формирање на целта и контекстот на анализата.

Пред да се спроведе каква било анализа, важно е да се разбере целта на одредена анализа. Разбирањето на целите е особено важно во анализата на финансиските извештаи поради бројните достапни методи и значителниот обем на податоци.

Некои аналитички задачи се јасно дефинирани, во тој случај артикулирањето на целта на анализата не бара донесување одлуки од страна на аналитичарот. На пример, периодичен преглед инвестициско и должничко портфолиоили извештај на берзанскиот аналитичарза одредена компанија може да се врши во согласност со барањата на институционалните норми, односно барањата се утврдени во прописите, на пример, во Упатството за анализа на финансиската состојба на организациите. Дополнително, форматот, процедурите и/или изворите на информации може да се предложат и во домашните регулативи.

За други аналитички задачи, формулирањето на целта на анализата бара дополнително одлучување од страна на аналитичарот. Целта на анализата води до понатамошни одлуки за пристапите, алатките, изворите на податоци, форматите во кои треба да се известуваат резултатите од анализата и релативната важност на различните аспекти на анализата.

Кога има значителна количина на податоци, помалку искусен аналитичар може едноставно да почне да ги скрши бројките и да создава резултати. Генерално е пожелно да се одолее на ова искушение и со тоа да се избегнат големи количини на нискоинформативни податоци. Размислете за прашањата: Ако ви дадат премногу податоци, каков заклучок би формулирале? На кои прашања би можеле да одговорите? Какво решение ќе поддржи вашиот одговор?

Аналитичарот мора да го одреди и контекстот во оваа фаза. Која е целната публика? Кој е финалниот производ - на пример, финален извештај кој ќе ги објасни наодите и препораките? Која временска рамка се избира (за кој период ќе се спроведува финансиската студија)? Кои ресурси и ограничувања на ресурси се релевантни за процесот на анализа? Повторно, контекстот може да биде предефиниран (т.е. стандард, кој е определен со институционални норми).

Откако ќе ги утврди целта и контекстот на анализата на финансиските извештаи, аналитичарот мора да формулира конкретни прашања на кои ќе се одговори во текот на процесот на финансиска анализа. На пример, ако целта на анализата на финансиските извештаи (или подобро, специфичен чекор во поголема анализа) е да се споредат историските перформанси на три компании кои работат во одредена индустрија, конкретните прашања би вклучуваат: Која беше релативната стапка на раст на компаниите и колкава е релативната стапка на раст на компаниите профитабилноста на компаниите? Која компанија покажува највисоки финансиски резултати, а која е најмалку ефективна.

Собирање на податоци.

Следно, аналитичарот ги добива податоците потребни за да одговори на конкретни прашања. Клучен дел од овој чекор е разбирањето на бизнисот, финансиските перформанси и финансиската позиција на компанијата (вклучувајќи ги и трендовите со текот на времето и во споредба со врсниците). За историска анализа, само податоците за финансиските извештаи се доволни во некои случаи.

На пример, за пребарување низ голем број алтернативни компании со одредено минимално ниво на профитабилност, ќе бидат доволни само податоци за финансиското известување. Но, за да се решат подлабоки прашања, како на пример зошто и како една компанија се претставила подобро или полошо од нејзините конкуренти, потребни се повеќе информации.

Како друг пример, за да се споредат историските перформанси на две компании во дадена индустрија, историските финансиски извештаи ќе бидат доволни за да се утврди која компанија е најбрзо растечка и која компанија би била попрофитабилна инвестиција; сепак, за поширока споредба со вкупниот раст на индустријата и профитабилноста очигледно би биле потребни податоци од индустријата.

Покрај тоа, економските и индустриските информации се неопходни за да се разбере средината во која работи една компанија. Аналитичарите често користат пристап од горе надолу во кој тие (1) добиваат увид макроекономскиживотната средина, изгледите за економски раст и инфлацијата, (2) анализира перспективиразвој на индустријата во која работи компанијата и (3) да се одредат изгледите на компанијата во очекуваното индустријатаи макроекономското опкружување. На пример, аналитичарот можеби ќе треба да го предвиди идниот раст на заработката за една компанија.

За да се предвиди идниот раст, историските податоци на компанијата обезбедуваат само една информација за статистичко предвидување; сепак, разбирањето на економските и индустриските услови може да ја подобри способноста на аналитичарот да ја предвиди заработката на компанијата врз основа на прогнозите за севкупните економски и индустриски перформанси.

Обработка на податоци.

По добивањето на потребните финансиски извештаи и други информации, аналитичарот ги обработува овие податоци користејќи соодветни аналитички алатки. На пример, обработката на податоците може да вклучува пресметување на коефициенти или стапки на раст; подготовка на хоризонтална и вертикална анализа на финансиските извештаи; креирање дијаграми; вршење на статистичка анализа како регресија или симулација на Монте Карло; спроведување на проценка на учеството во капиталот; спроведување на анализа на чувствителност; употреба на какви било други аналитички алатки или комбинација на алатки кои се достапни и соодветни на задачата. Сеопфатната финансиска анализа во оваа фаза ќе го вклучи следново:

• читање и оценување на финансиските извештаи за секоја компанија што треба да се анализира. Овој чекор вклучува испитување на сметководствената евиденција на компанијата, кои методи се користени (на пример, при пријавување на приходите во билансот на успех) и какви оперативни одлуки се донесени кои можат да влијаат на презентираните финансиски извештаи (на пример, лизинг во споредба со купување опрема).
• правење какви било неопходни прилагодувања на финансиските извештаи за да се олесни споредбата кога неприлагодените извештаи на предметните компании ги одразуваат разликите во сметководствените стандарди, оперативните одлуки итн.
• подготвување или составување податоци за финансиските извештаи и финансиските коефициенти (кои се мерки на различни аспекти на корпоративното работење и се одредуваат врз основа на елементите на финансиските извештаи на компанијата). Врз основа на хоризонтално-вертикална анализа на финансиските извештаи и финансиските перформанси, аналитичарите можат да ја проценат релативната профитабилност, ликвидност, потпора, ефикасност и вреднување на компанијата во однос на претходните перформанси и/или на конкурентите.

Анализа/интерпретација на обработени податоци.

Откако ќе се обработат податоците, следниот чекор кој е критичен за секоја анализа е толкувањето на излезните податоци. Одговорот на конкретно прашање за финансиска анализа ретко е во форма на единствен број; одговорот на аналитичкото прашање се заснова на толкувањето на резултатите од пресметката на индикаторите и се користи за формирање заклучоци или препораки. Одговарањето на конкретни аналитички прашања може да биде цел на финансиската анализа, но обично од аналитичарот се бара да даде заклучок или препорака.

Изготвувањето заклучок или препораки во соодветен формат е следниот чекор во анализата. Соодветниот формат ќе се разликува во зависност од аналитичката задача, институција или публика. На пример, извештајот на инвестицискиот аналитичар обично ги вклучува следните компоненти:

• Резиме и инвестициски заклучок
• Деловно резиме
• Ризици
• Одделение
• Историски и други податоци

Резултатите треба да ги претстават оние клучни фактори кои играат важна улога во оправдувањето на инвестициските препораки. Важен дел од ова барање е разликата помеѓу мислењето на аналитичарот и фактите. При подготовка на извештај, неопходно е да се прикажат главните карактеристики на безбедноста што се анализира, што ќе му овозможи на читателот да го оцени извештајот и да ги вклучи информациите на аналитичарот во сопствениот инвестициски процес и одлучување.

ROSP бара обелоденување на сите ограничувања на анализата и сите ризици својствени за инвестицијата. Дополнително, ROSP бара секој извештај да вклучува елементи важни за анализата и заклучоци кои ќе им овозможат на читателите на финансиската анализа да го утврдат квалитетот на заклучоците.

Следете.

Процесот не завршува со подготовка на извештајот. Доколку се инвестира во капитал или е доделен кредитен рејтинг, неопходен е периодичен преглед на предметот на финансиската анализа за да се утврди дали оригиналните заклучоци и препораки се актуелни. Ако инвестицијата е отфрлена, не е неопходен последователен мониторинг, но може да биде соодветно да се одреди ефективноста на процесот на ревизија (на пример, ако се утврди дека одбиената инвестиција е ефективна и привлечна). Следењето на финансиската анализа може да вклучи повторување на сите чекори претставени погоре.

Основните финансиски извештаи, кои се еден од главните предмети на анализа, ги вклучуваат билансот на успех, билансот на состојба, извештајот за паричните текови и промените во капиталот.

Билансот на успех дава информации за финансиските перформанси на компанијата во одреден временски период. Тоа ви кажува колку приходи генерирала компанијата во текот на одреден период и какви трошоци направила при генерирање на тој приход. Равенката која лежи во основата на билансот на успех е: Приходи - расходи = нето приход.

Билансот на состојба открива што компанијата поседува (средства) и што должи (обврски) во даден временски период. Капиталот е дел од капиталот во сопственост на сопствениците или акционерите на бизнисот; Тоа е преостанатата камата во имотот на бизнисот по одбивањето на неговите обврски. Во сметководствената равенка се претставени трите дела од билансот на состојба: Средства = Обврски - Сопственички капитал.

Додека билансот на состојба и билансот на успех го мерат успехот на компанијата, извештајот за паричните текови е исто така суштински важен за долгорочниот успех на компанијата. Откривањето на изворите и употребата на готовина во извештајот за готовински тек им помага на доверителите, инвеститорите и другите корисници на извештајот да ја проценат ликвидноста, солвентноста и финансиската флексибилност на компанијата.

Извештајот за промените во капиталот на сопствениците ги одразува информациите за зголемување или намалување на капиталот на сопствениците на компанијата.

Покрај финансиските извештаи, компанијата обезбедува и други извори на финансиски информации кои се корисни за финансискиот аналитичар. Како дел од анализата, финансискиот аналитичар мора да ги прочита и оцени информациите презентирани во финансиската белешка, белешки, белешки, експонати итн. Аналитичарите исто така треба да ги оценат обелоденувањата во врска со употребата на алтернативни сметководствени методи, проценки и претпоставки.

Јавните претпријатија, исто така, мора да имаат независна ревизија на нивните финансиски извештаи на крајот на годината. Мислењето на ревизорот обезбедува уверување дека финансиските извештаи правично ги одразуваат перформансите и финансиската состојба на компанијата. Исто така, пожелно е да се покаже дека системот за внатрешна контрола на компанијата е ефективен.

Рамката за процесот на преглед на финансиските извештаи обезбедува чекори што може да се преземат во секој проект за преглед на финансиските извештаи, вклучувајќи:

• Формулирање на целта и контекстот на анализата.
• Собирање на првични податоци.
• Обработка на податоци.
• Анализа/интерпретација на обработени податоци.
• Формирање на заклучоци и препораки.
• Следете.

Список на користени извори

Томас Р. Робинсон, Анализа на меѓународни финансиски извештаи / Вајли, 2008 година, 188 стр.

Когденко В.Г., Економска анализа / Учебник. - второ издание, ревидирана. и дополнителни - М.: Единство-Дана, 2011. - 399 стр.

Бузирев В.В., Нужина И.П. Анализа и дијагностика на финансиски и економски активности на градежно претпријатие / Учебник. - М.: KnoRus, 2016. - 332 стр.

Недоволната финансиска стабилност може да доведе до недостаток на средства за финансирање на тековните или инвестициските активности, а вишокот ќе го попречи развојот, ќе го зголеми обртот на капиталот и ќе го намали профитот. Финансиската анализа ни овозможува да ги потврдиме параметрите на таквата одржливост. Тоа не само што овозможува да се процени моменталната позиција на претпријатието, туку служи и како основа за развој на стратешки одлуки кои ги одредуваат изгледите за развој на компанијата.

Управувањето со кој било објект бара, пред сè, знаење за неговата почетна состојба, информации за тоа како објектот постоел и се развивал во периодите што претходат на сегашноста. Само со добивање доволно целосни и веродостојни информации за активноста на објектот во минатото, за преовладувачките трендови во неговото функционирање и развој, може да се развијат сигурни менаџерски одлуки, деловни планови и развојни програми за објекти за идните периоди. Наведената позиција се однесува на претпријатијата и фирмите, без разлика на нивната улога, обем, вид на активност или форма на сопственост.

Во пазарна економија особено е важно да се определи финансиската стабилност на претпријатијата, односно состојба на финансиски средства во која едно претпријатие може слободно да маневрира со средствата со цел преку нивно ефективно користење да обезбеди непрекинат процес на производство и продажба на производите, како и да направи трошоци за проширување и ажурирање на производната база.

Утврдување на границите на финансиската стабилност на претпријатијатае еден од најважните проблеми во пазарната економија. Недоволната финансиска стабилност може да доведе до неликвидност на организациите, недостаток на средства за финансирање тековни или инвестициски активности и банкрот, додека прекумерната финансиска стабилност ќе го попречи развојот, што ќе доведе до појава на вишок залихи и резерви, зголемување на периодите на обрт на капитал и намалување профити.

Параметрите на таквата стабилност може да се поткрепат финансиската анализа. Таквата анализа не само што овозможува да се процени ситуацијата на претпријатието во моментот, туку служи и како основа, неопходен предуслов за развој на стратешки одлуки кои ги одредуваат изгледите за развој на компанијата.

Напоменуваме и дека таму каде што има висока култура на управување со претпријатието, секој годишен, па дури и квартален извештај за активностите на претпријатието е придружен со финансиска анализа на неговите активности.

Анализата на финансиските и економските активности на претпријатијата е поврзана со обработка на обемни информации, карактеризирајќи ги најразновидните аспекти на функционирањето на претпријатието како производствен, финансиски, имотен и социјален комплекс. Најчесто, овие податоци се концентрирани во документите за финансиско известување, билансот на состојба на претпријатието и сметководствените извештаи. Така, сметководствените податоци служат како документарна и информативна основа за анализа на финансиската состојба и економските активности на претпријатијата. Самите овие податоци ни овозможуваат да судиме за состојбата на работите во компанијата, но длабинската анализа бара и нивна обработка.

Како што е познато, Сметководствокај претпријатијата се врши не само во со цел да се одразат деловните трансакции и трансакциите извршени од претпријатието, евидентирањето на паричните средства, приходите и изворите на нивното формирање. Податоците за финансиското известување се користат во процесот на развивање, оправдување и донесување на менаџерски одлуки. Планирањето на насоката и областите на активност, развојот на претпријатието, развојот и спроведувањето на проекти од иновативен и производствен профил, организациски и кадровски мерки за подобрување на активностите на претпријатието, зголемување на работната ефикасност на еден или друг начин се поврзани со прелиминарните анализа на известувањето.

Главната цел на финансиската анализа— добивање на неколку основни, најинформативни параметри кои даваат објективна и точна слика за финансиската состојба на претпријатието, неговите добивки и загуби, промените во структурата на средствата и обврските, при порамнувања со должници и доверители. Ваквите информации може да се добијат како резултат на сеопфатна анализа на финансиските извештаи користејќи научно засновани методи.

Резултатот од финансиската анализа е проценка на состојбата на претпријатието, неговиот имот, средствата и обврските на билансот на состојба, стапката на обрт на капиталот и профитабилноста на користените средства.

Анализата на финансиската состојба на претпријатието ви овозможува да ги следите трендовите во неговиот развој, да дадете сеопфатна проценка на економските и комерцијалните активности и, на тој начин, служи како врска помеѓу развојот на менаџерските одлуки и самите производствени и претприемачки активности.

Кој и како ги користи резултатите од анализата?

Различни видови деловни анализи и нивните резултати се широко користени од широк спектар на засегнати страни.

Вообичаено, во деловните активности, се прави разлика помеѓу финансиско сметководство и менаџерско (сметководствено) сметководство. Финансиско сметководствосе заснова на сметководствени информации кои, покрај тоа што се користат во рамките на компанијата од страна на менаџментот, се доставуваат до оние надвор од организацијата. Управување со сметководствоги опфаќа сите видови сметководствени информации кои се мерат, обработуваат и соопштуваат за внатрешна употреба на управување. Поделбата на сметководството што се разви во практиката доведува до поделба на анализата на надворешна и интраекономска анализа.

Надворешна финансиска анализаможе да го спроведат заинтересираните страни. Основа за ваквата анализа се главно официјалните финансиски извештаи на претпријатието, објавени во печатот и презентирани пред заинтересираните страни во форма на биланс на состојба. На пример, за да се процени стабилноста на одредена банка, клиентот ги разгледува билансите на банките и врз основа на нив пресметува одредени показатели за споредба со стабилните банки. Но, за жал, не може да се направи целосна, сеопфатна анализа поради нецелосноста и ограничените информации презентирани во финансиската и сметководствената документација.

Надворешната анализа вклучува анализа на апсолутни и релативни показатели за добивката, профитабилноста, билансната ликвидност, солвентноста на претпријатието, ефикасноста на користењето на позајмениот капитал и општа анализа на финансиската состојба на компанијата.

За разлика од него внатрешна финансиска анализанеопходни и спроведени во интерес на самото претпријатие. Врз негова основа се врши контрола врз активностите на претпријатието, не само врз финансиските активности, туку и врз организационите, а се наведени и натамошните начини на развој на производството. Основа за таква анализа се финансиските документи (извештаи) на самото претпријатие, ова е билансот на состојба во проширена форма, сите видови финансиски извештаи, не само за одреден датум (месец, година), туку и тековни, што ви овозможува да имате попрецизен опис на работите и стабилноста на претпријатието. Главната насока на внатрешната финансиска анализа е анализа на ефективноста на капиталните аванси, односот на трошоците, прометот и добивката, употребата на позајмениот капитал и капиталот. Со други зборови, се проучуваат сите аспекти на економските активности на претпријатието. Често одредени области на таквата анализа може да бидат трговски тајни.

Врз основа на видовите и целите на анализата, можно е да се идентификува условно надворешен и внатрешен круг на луѓе заинтересирани за такви информации.

ДО надворешен круг на луѓеобично вклучуваат корисници со директни и индиректни финансиски интереси, и внатрешенпред се администрацијата.

Првата група на луѓе вклучува корисници со т.н директен финансиски интересм: инвеститори, доверители, добавувачи, купувачи и клиенти, деловни партнери. Врз основа на податоците од јавните финансиски извештаи, тие носат заклучоци за профитабилноста и ликвидноста на компанијата, какви се финансиските перспективи на компанијата во иднина, дали вреди да се инвестира во неа и дали компанијата има пари да плати камата и да врати долгови на време.

Инвеститорите ја проценуваат потенцијалната профитабилност на компанијата бидејќи таа ја одредува вредноста на инвестицијата (пазарната вредност на акциите на капиталот на компанијата) и износот на дивидендите што компанијата ќе ги плати. Заемодавачот го проценува потенцијалот на компанијата за отплата на заемите.

Корисниците на финансиската анализа со индиректен финансиски интерес вклучуваат владини агенции и вонбуџетски фондови, даночни власти, инвестициски институции, стоки и берзи, осигурителни организации и фирми кои вршат надворешни ревизии.

Информациите за финансиските активности на претпријатијата се неопходни за оваа група да ја следи усогласеноста на претпријатијата со обврските кон државата, правилното плаќање на федералните и локалните даноци, за да ги реши прашањата за даночните поволности, методите и средствата за приватизација и корпорација на претпријатието. Државните регулаторни тела, врз основа на резултатите од финансиската анализа, развиваат генерализирани синтетички проценки кои овозможуваат да се процени ситуацијата не само на едно или неколку претпријатија, туку и на индустријата како целина и на регионот.

Компаниите кои котираат на инвестициски фондови и берзи мора да достават посебни финансиски извештаи до нив. Покрај тоа, корисниците на информации со индиректен финансиски интерес вклучуваат ревизори и сметководствени фирми, финансиски консултанти, адвокати и правни фирми, печатот и новинските агенции и јавноста.

ДО внатрешни кориснициРезултатите од финансиската анализа ја вклучуваат администрацијата. Администрација- тоа се сопствениците и менаџерскиот персонал на компанијата кои сносат целосна одговорност за управување со активностите на претпријатието и за постигнување на неговите цели.

Успешните активности на администрацијата се засноваат на правилно донесени менаџерски одлуки кои произлегуваат од анализата на сметководствените податоци.

Активностите на администрацијата на секое претпријатие се насочени кон постигнување систем на цели. Меѓутоа, во конкурентна средина, сите напори мора да бидат насочени кон двете главни цели на секој бизнис: профитабилност (профитабилност) и ликвидност. Профитабилносте способноста да се заработи профит доволен за привлекување и задржување на инвестицискиот капитал. Ликвидносте достапноста на доволни средства за плаќање за навремено плаќање на долговите. Како што е познато, врската помеѓу овие показатели е често инверзна: колку е поголема профитабилноста, толку е помала ликвидноста.

Администрацијата мора постојано да ги има следните податоци за финансиските и економските активности на претпријатието: износот на нето добивката за периодот на известување, кореспонденцијата на стапката на добивка со очекуваните резултати, достапноста на доволно средства, список на најпрофитабилните производи, цената на секој произведен производ. Врз основа на достапните информации, лидерите и менаџерите носат одлуки за управување.

Како што можете да видите, опсегот на корисници на финансиската анализа и областите на нивната примена е многу широк. Во исто време, корисниците на финансиски информации може да бидат заинтересирани за одредени различни аспекти од активностите на претпријатието. Оваа околност ја предодредува потребата за не само интегриран, туку и сеопфатен пристап за анализа на активностите на претпријатието за внатрешна и надворешна употреба.

Администрацијата не е ограничена само на внатрешна финансиска анализа, туку, доколку е можно, ја надополнува со надворешна анализа, спроведена од одредени специјализирани фирми. Ова се должи не само на фактот дека „некој знае подобро однадвор“, туку и на поголема широчина на анализа, спроведена земајќи ја предвид конкурентноста на другите компании и затоа овозможува да се оцени себеси во непристрасно, сеопфатно начин, кој ќе овозможи попрецизно да ги формулира примарните цели на својот развој.

Пребарување

Анализа на финансиските активности на претпријатието

Финансиската состојба на економскиот субјект е карактеристика на неговата финансиска конкурентност (т.е. солвентност, кредитна способност), користење на финансиски средства и капитал и исполнување на обврските кон државата и другите економски субјекти. Финансиската состојба на економскиот субјект опфаќа анализа на: профитабилноста и профитабилноста; финансиска стабилност; кредитна способност; користење на капиталот; валутна самодоволност.

Извори на информации се билансот на состојба и неговите анекси, статистичкото и оперативното известување. За анализа и планирање се користат важечките стандарди во деловниот субјект. Секој деловен субјект развива свои цели, норми, стандарди, тарифи и лимити, систем за нивна проценка и регулирање на финансиските активности. Оваа информација ја сочинува неговата деловна тајна, а понекогаш и неговото знаење.

Анализата на финансиската состојба се врши со користење на следните основни техники: споредба, сумирање и групирање, замена на синџири. Начинот на споредба е да се споредат финансиските показатели од извештајниот период со нивните планирани вредности (стандард, норма, граница) и со показателите од претходниот период. Методот на резиме и групирање е да се комбинираат информативните материјали во аналитички табели. Методот на замена на синџири се користи за пресметување на големината на влијанието на поединечните фактори во целокупниот комплекс на нивното влијание врз нивото на збирниот финансиски показател. Оваа техника се користи во случаи кога односот помеѓу индикаторите може математички да се изрази во форма на функционална врска. Суштината на методот на замена на синџирот е дека, последователно заменувајќи го секој индикатор за известување со основен (т.е. индикаторот со кој се споредува анализираниот индикатор), сите други индикатори се сметаат за непроменети. Оваа замена ни овозможува да го одредиме степенот на влијание на секој фактор врз севкупниот финансиски показател.

Профитабилноста на економскиот субјект се карактеризира со апсолутни и релативни показатели. Апсолутниот индикатор за профитабилност е износот на добивката или приходот. Релативен индикатор е нивото на профитабилност. Нивото на профитабилност на деловните субјекти поврзани со производството на производи (стоки, работи, услуги) се определува со процентуалниот однос на добивката од продажбата на производите до неговата цена. Нивото на профитабилност на трговските и јавните угостителски претпријатија се определува со процентот на добивка од продажбата на стоки (производи од јавното угостителство) до прометот.

Во процесот на анализа се проучува динамиката на промените во обемот на нето добивката, нивото на профитабилност и факторите кои ги одредуваат. Главните фактори кои влијаат на нето-добивката се обемот на приходите од продажба на производи, нивото на трошоците, нивото на профитабилност, приходите од неоперативни операции, трошоците за неоперативно работење, износот на данокот на добивка и други даноци платени од профити. Влијанието на растот на приходите врз растот на добивката се манифестира преку намалување на трошоците. Сите трошоци во однос на обемот на приходите може да се поделат во две групи: полуфиксни и променливи. Условно фиксните трошоци се оние чиј износ не се менува кога се менуваат приходите од продажба на производи. Оваа група вклучува: закупнина, амортизација на основни средства, амортизација на нематеријални средства итн. Овие трошоци се анализираат по апсолутен износ. Варијабилните трошоци се трошоци, чиј износ се менува пропорционално со промените во обемот на приходите од продажба на производи. Оваа група ги покрива трошоците за суровини, транспортни трошоци, трошоци за работна сила, итн. Овие трошоци се анализираат со споредување на нивоата на трошоци како процент од приходот.

Зависноста на профитот од продажбата се изразува со помош на графикот на профитабилност, каде што точката К е рамномерна точка. Го покажува максималниот износ на приход од продажба на производи во вредност (ом) и во природни мерни единици (на), под кој активноста на економскиот субјект ќе биде непрофитабилна, бидејќи линијата на трошоци е повисока од линијата на приход. од продажбата на производите. Табелите за профитабилност обезбедуваат многу едноставен и ефективен метод за пристап до сложени проблеми како што се: што ќе се случи со профитот ако се намали производството; што ќе се случи со профитот ако цената се зголеми, трошоците се намалат и продажбата падне? Главната задача за конструирање на графиконот за профитабилност е да се одреди точката на прекин - точката за која примениот приход е еднаков на готовинските трошоци.

Пресметката може да се направи аналитички. Се состои во одредување на минималниот обем на приходи од продажба на производи при кој нивото на профитабилност на економскиот субјект ќе биде поголемо од 0%.

Tmin = (Ipost*T) / (T-Iper) ,

каде што Tmin е минималниот износ на приход при кој нивото на профитабилност е поголемо од 0%;

Ipost - износот на условно фиксните трошоци, руб.;

Iper - износот на променливи трошоци, руб.;

Т - приходи од продажба, Бришење.

Според билансот, се споредува движењето на основните средства, обртните средства и другите средства за анализираниот период, како и движењето на изворите на средства прикажани на страната на пасивата на билансот на состојба. Изворите на финансиски средства се поделени на сопствени и позајмени. Зголемувањето на учеството на сопствените средства позитивно ја карактеризира работата на еден економски субјект. Нивното учество во вкупниот износ на извори, еднакво на 60% или повеќе, укажува на финансиската независност на субјектот

Анализата на достапноста и структурата на обртните средства се врши со споредување на вредноста на овие средства на почетокот и на крајот на анализираниот период. Обртните средства за кои се воспоставени стандарди во стопански субјект се споредуваат со овие стандарди и се донесува заклучок за недостаток или вишок на стандардизирани средства.

Особено внимание се посветува на статусот на обврските и побарувањата. Овие долгови може да бидат нормални или неоправдани. Неоправданите обврски вклучуваат долг кон добавувачите за документите за порамнување кои не се навреме платени. Неоправданите побарувања покриваат долг за побарувања, надомест за материјална штета (недостиг, кражба, оштетување на вредни предмети) итн. Неоправданиот долг е облик на незаконско пренасочување на обртните средства и повреда на финансиската дисциплина. Важно е да се утврди времето на настанување на долгот за да се следи нивната ликвидација на време.

Анализата на солвентноста се врши со споредување на достапноста и приемот на средства со основните плаќања. Солвентноста најјасно се открива кога се анализира во краток временски период (недела, половина месец).

Во зависност од степенот на ликвидност, односно стапката на конверзија во готовина, средствата на деловниот субјект се поделени во следните групи:

А1 - најликвидни средства. Тие ги вклучуваат сите средства на претпријатието (готовина и на сметки) и краткорочни финансиски инвестиции (синџирски хартии од вредност);

А2 - брзо реализирани средства, вклучувајќи побарувања и други средства;

А3 - полека продава средства. Ова ги вклучува артиклите во Дел II од средството „Залихи и трошоци“ со исклучок на „Одложени расходи“, како и членовите „Долгорочни финансиски инвестиции“, „Порамнувања со основачи“ од Дел I на средството;

А4 - тешко е да се продаваат средства. Станува збор за основни средства, нематеријални средства, незавршени капитални инвестиции, опрема за инсталација.

Обврските на билансот на состојба се групирани според степенот на итност на нивното плаќање:

П1 - најитните обврски. Тие вклучуваат обврски за плаќање и други обврски;

П2 - краткорочни обврски, кои покриваат краткорочни заеми и позајмени средства;

П3 - долгорочни обврски, вклучуваат долгорочни заеми и позајмени средства;

П4 - трајни обврски. Тие ги вклучуваат членовите во Оддел I од обврската „Извори на сопствени средства“. За одржување на билансот на средствата и обврските, вкупниот број на оваа група се намалува за износот на ставката „Одложени расходи“.

За да ја одредите ликвидноста на билансот на состојба, треба да ги споредите резултатите од дадените групи за средства и обврски. Билансот се смета за апсолутно течен ако A, > P1, A, > P2, A, > P3, A P4.

Анализата на искористеноста на капиталот се врши во однос на вкупниот износ и на компонентите на капиталот. Ефикасноста на користењето на капиталот во целина се определува со нивото на поврат на капиталот, што е процентот на билансната добивка на износот на капиталот (кон збирот на обртните средства, основните средства, нематеријалните средства). Анализата на употребата на обртните средства се врши со помош на индикатори за обртот на обртните средства во нив, односот на обртот. Прометот на обртните средства во денови се одредува со делење на просечното салдо на обртните средства со еднодневниот износ на приходите од продажба на производи. Коефициентот на обрт е односот на износот на приходите за анализираниот период (година, квартал) до просечното салдо на обртните средства. Забрзувањето (забавувањето) на обртот на средствата ослободува (дополнително вклучува) средства од оптек. Износот на овие ослободени средства се одредува со множење на промената на прометот во денови со еднодневниот износ на приход.

Анализата на користењето на основните средства на нематеријалните средства се врши со помош на индикатори за продуктивноста на капиталот и интензитетот на капиталот. Продуктивноста на капиталот на основните средства (нематеријални средства) се определува со односот на износот на приходот за анализираниот период со просечниот трошок на основните средства (нематеријалните средства). Интензитетот на капиталот на производите се определува со односот на просечната цена на основните средства (нематеријални средства) со износот на приходите за анализираниот период. Зголемувањето на продуктивноста на капиталот, односно намалувањето на интензитетот на капиталот, укажува на зголемување на ефикасноста на користењето на основните средства и доведува до заштеди во капиталните инвестиции. Износот на оваа заштеда (дополнителна инвестиција) се добива со множење на износот на намалување (зголемување) на интензитетот на капиталот на производите со износот на приходот за анализираниот период. Валутната самодоволност се карактеризира со вишок на девизни приходи над нејзините расходи за анализираниот период.

Анализа на профитабилност (профитабилност).

Профитабилноста на економскиот субјект се карактеризира со апсолутни и релативни показатели. Апсолутниот индикатор за профитабилност е износот на добивката или приходот. Релативен индикатор е нивото на профитабилност. Профитабилноста го претставува приносот или профитабилноста на процесот на производство и трговија. Неговата вредност се мери со нивото на профитабилност. Нивото на профитабилност на деловните субјекти поврзани со производството на производи (стоки, работи, услуги) се определува со процентуалниот однос на профитот од продажбата на производите до неговата цена:

p = p/i * 100%,

каде што p е нивото на профитабилност, %;

n - профит од продажба на производи, руб.;

и - трошоци за производство, руб.

Нивото на профитабилност на трговските и јавните угостителски претпријатија се определува со процентот на добивка од продажбата на стоки (производи од јавното угостителство) до прометот.

Во процесот на анализа се проучува динамиката на промените во обемот на нето добивката, нивото на профитабилност и факторите кои ги одредуваат. Главните фактори кои влијаат на нето-добивката се обемот на приходите од продажба на производи, нивото на трошоците, нивото на профитабилност, приходите од неоперативни операции, трошоците за неоперативно работење, износот на данокот на добивка и други даноци платени од профити.

Се врши анализа на профитабилноста на деловен субјект во споредба со планот и претходниот период. Во современи услови на силни инфлациски процеси, важно е да се обезбеди споредливост на индикаторите и да се елиминира нивното влијание врз зголемувањето на цените. Анализата се врши врз основа на податоците за работа за годината. Показателите од минатата година се доведени во споредливост со показателите за извештајната година со користење на индексирање на цените, чија методологија беше разгледана во делот „Финансиски ресурси и капитал“.

Анализа на финансиската стабилност

Финансиски стабилен деловен субјект е оној кој користејќи сопствени средства ги покрива средствата вложени во средства (постојани средства, нематеријални средства, обртни средства), не дозволува неоправдани побарувања и обврски и навреме ги плаќа своите обврски. Главната работа во финансиските активности е правилната организација и употреба на обртните средства. Затоа, во процесот на анализа на финансиската состојба, главно внимание се посветува на рационално користење на обртните средства.

Карактеристиките на финансиската стабилност вклучуваат анализа на:

· состав и пласман на средства на економски субјект;

· динамика и структура на изворите на финансиски средства;

Достапност на сопствени обртни средства;

· обврзници;

· достапност и структура на обртните средства;

· побарувања;

солвентност.

Важен индикатор за проценка на финансиската стабилност е стапката на раст на реалните средства. Недвижностите се всушност постоечки имот и финансиски инвестиции по нивната реална вредност. Реалните средства не ги вклучуваат нематеријалните средства, амортизацијата на основните средства и материјалите, користењето на добивката и позајмените средства. Стапката на раст на реалните средства го карактеризира интензитетот на растот на имотот и се одредува со формулата:

A = ((C1+Z1+D1)/(C0+Z0+D0) - 1) * 100%,

каде А е стапката на раст на реалните средства, %;

В - основни средства и инвестиции без амортизација, трговски маржи на непродадени добра, нематеријални средства, искористена добивка;

3 - залихи и трошоци;

Г - готовина, порамнувања и други средства со исклучок на искористените позајмени средства;

индекс „0“ - претходна (базна) година;

индекс „1“ - извештајна (анализирана) година.

Така, доколку стапката на раст на реалните средства за годината изнесуваше 0,4%, тогаш тоа укажува на подобрување на финансиската стабилност на деловниот субјект. Следната точка на анализа е проучување на динамиката и структурата на изворите на финансиски средства.

Кредитна анализа

Кредитната способност на деловниот субјект значи дали има предуслови за добивање кредит и можност за навреме да го врати. Кредитната способност на заемопримачот се карактеризира со неговата точност во плаќањата на претходно добиените заеми, неговата моментална финансиска состојба и изгледите за промена, како и можноста, доколку е потребно, да мобилизира средства од различни извори.

Банката, пред да обезбеди заем, го одредува степенот на ризик што е подготвена да го преземе и големината на заемот што може да се обезбеди.

Анализата на условите за кредитирање вклучува проучување на следниве прашања:

Кредибилитетот на заемопримачот, кој се карактеризира со навременоста на плаќањата за претходно добиените заеми, квалитетот на поднесените извештаи, одговорноста и компетентноста на раководството;

Способноста на заемопримачот да произведува конкурентни производи;

Приходи. Истовремено, се врши проценка на добивката што ја добива банката при кредитирање на конкретни трошоци на заемопримачот во споредба со просечната профитабилност на банката. Нивото на приход на банката мора да биде поврзано со степенот на ризик при кредитирањето. Банката го проценува износот на добивката добиена од заемопримачот од гледна точка на можноста за плаќање камата на банката при вршење на нормални финансиски активности;

Цел на користење на кредитни ресурси;

Износот на заемот се заснова на мерките за ликвидност на билансот на заемопримачот, односот помеѓу капиталот и позајмените средства;

Отплатата се врши со анализа на отплатата на заемот преку продажба на материјални средства, обезбедени гаранции и користење на колатерални права;

Обезбедување на заемот, т.е. проучување на повелбата и прописите од гледна точка на утврдување на правото на банката да ги земе средствата на заемопримачот, вклучително и хартиите од вредност, како обезбедување на издадениот заем.

При анализа на кредитната способност се користат голем број показатели. Најважни од нив се стапката на поврат на вложениот капитал и ликвидноста. Стапката на поврат на вложениот капитал се определува со односот на износот на добивката со вкупниот износ на обврските на билансот на состојба:

каде што P е стапката на профит;

P - износот на добивката за извештајниот период (квартал, година), руб.,

ΣК - вкупен износ на обврски, руб.

Растот на овој индикатор го карактеризира трендот на профитабилната активност на заемопримачот и неговата профитабилност.

Ликвидноста на деловниот субјект е неговата способност брзо да го отплати својот долг. Тоа се определува со односот на долгот и ликвидните средства, т.е. средства кои можат да се искористат за отплата на долгови (готовина, депозити, хартии од вредност, продажни елементи на обртни средства и сл.). Во суштина, ликвидноста на деловниот субјект значи ликвидност на неговиот биланс, која се изразува во степенот до кој обврските на деловниот субјект се покриени со неговите средства, чиј период на претворање во пари одговара на периодот на отплата. на обврските. Ликвидноста значи безусловна солвентност на економскиот субјект и претпоставува постојана еднаквост меѓу средствата и обврските, како во вкупен износ, така и во однос на рочноста.

Анализата на билансната ликвидност се состои од споредување на средствата за средства, групирани според степенот на нивната ликвидност и распоредени по опаѓачки редослед на ликвидност, со обврски за обврски, групирани според датумите на доспевање и распоредени по растечки редослед на достасување. Во зависност од степенот на ликвидност, т.е. стапката на трансформација во готовина, средствата на деловниот субјект се поделени во следните групи:

1 - најликвидни средства. Тие ги вклучуваат сите средства (пари и сметки) и краткорочни финансиски инвестиции (хартии од вредност).

2 - брзо реализирани средства. Тие вклучуваат побарувања и други средства;

3 - полека продавање средства. Ова ги вклучува артиклите во Оддел II од средството „Залихи и трошоци“ со исклучок на „Одложени расходи“, како и членовите „Долгорочни финансиски инвестиции“, „Порамнувања со основачи“.

Анализа на искористеност на капиталот

Капиталните инвестиции мора да бидат ефективни. Ефикасноста на користењето на капиталот се однесува на износот на добивката по рубља од вложениот капитал. Ефикасноста на капиталот е сложен концепт кој вклучува употреба на обртни средства, основни средства и нематеријални средства. Затоа се врши анализа на ефикасноста на капиталот на поединечни негови делови, потоа се прави консолидирана анализа.

Ефикасноста на користење на обртните средства се карактеризира првенствено со нивниот промет, што се подразбира како времетраење на поминување на средствата низ поединечни фази на производство и промет. Времето во кое обртните средства се во оптек, т.е. сукцесивно преминување од една во друга фаза, го сочинува периодот на обрт на обртните средства. Прометот на обртните средства се пресметува според времетраењето на еден промет во денови (промет на обртни средства во денови) или бројот на вртења во текот на извештајниот период (однос на обртот). Времетраењето на еден промет во денови е односот на износот на просечното салдо на обртните средства со износот на еднодневниот приход за анализираниот период:

каде Z е промет на обртни средства, денови;

t - број на денови од анализираниот период (90, 360);

Т - приход од продажба на производи за анализираниот период, руб.

Просечното салдо на обртните средства се дефинира како просек од серијата хронолошки моменти, пресметан од збирната вредност на индикаторот во различни временски периоди:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1),

каде што О1; О2; На - салдо на обртни средства на првиот ден од секој месец, руб.;

P - број на месеци.

Коефициентот на обрт на капитал го карактеризира износот на приходите од продажба по една рубља обртни средства. Се дефинира како однос на износот на приходите од продажба на производи до просечниот биланс на обртните средства според формулата

О - просечен биланс на обртни средства, руб.

Коефициентот на обрт на средствата е нивниот принос од средствата. Нејзиниот раст укажува на поефикасно искористување на обртните средства. Коефициентот на промет истовремено го покажува бројот на обртни средства за анализираниот период и може да се пресмета со делење на бројот на денови од анализираниот период со времетраењето на еден промет во денови (промет во денови):

каде Ко е односот на обртот, револуции;

1 - број на денови од анализираниот период (90, 360);

Z - промет на обртни средства во денови.

Важен показател за ефикасноста на користењето обртни средства е и стапката на искористеност на средствата во оптек. Стапката на искористеност на средствата во оптек го карактеризира износот на авансирани обртни средства по рубља приход од продажба на производи. Со други зборови, тој го претставува интензитетот на обртните средства, т.е. трошоците за обртни средства (во копеки) за да добијат 1 руб. продадени производи (работи, услуги). Стапката на искористеност на средствата во оптек е односот на просечното салдо на обртните средства со износот на приходите од продажба на производи:

K3 = O/T * 100%,

каде К3 е фактор на оптоварување на средствата во оптек, копејки;

О - просечно салдо на обртни средства, руб.;

Т - приход од продажба на производи за анализираниот период, руб.;

100 - конверзија на рубли во копејки.

Коефициентот на оптоварување на средствата во оптек (Kd) е инверзна вредност на коефициентот на обрт на средствата (Kts). Колку е помал факторот на оптоварување, толку поефикасно се користи обртниот капитал.

Анализа на нивото на самофинансирање

Самофинансирањето значи финансирање од сопствени извори - трошоци за амортизација и добивки. Терминот „самофинансирање“ се издвојува од општоприфатената позиција на финансирање на производниот и трговскиот процес, што првенствено се должи на зголемената улога на амортизациските трошоци и добивката во обезбедувањето на деловните субјекти со паричен капитал преку внатрешни извори на акумулација. Меѓутоа, деловниот субјект не може секогаш целосно да се обезбеди со сопствени финансиски средства, па затоа нашироко ги користи позајмените и привлечените средства како елемент што го надополнува самофинансирањето. Принципот на самофинансирање се спроведува не само на желбата да се акумулираат сопствените финансиски извори, туку и на рационална организација на процесот на производство и трговија, постојано обновување на основните средства и флексибилен одговор на потребите на пазарот. Токму комбинацијата на овие методи во економскиот механизам овозможува создавање поволни услови за самофинансирање, т.е. издвојувајќи повеќе сопствени средства за финансирање на своите оперативни и капитални потреби.

Нивото на самофинансирање се оценува со користење на следните коефициенти:

1. Коефициент на финансиска стабилност (FSC) е односот на сопствените и туѓите средства:

KFU = M / (K + Z),

Каде;

К - позајмени средства, руб.;

3 - обврзници и други позајмени средства, руб.

Колку е поголема вредноста на овој коефициент, толку е постабилна финансиската состојба на деловниот субјект.

Изворите на формирање на сопствени средства се одобрениот капитал, дополнителниот капитал, одбитоците од добивката (кон акумулациониот фонд, кон потрошувачката, кон резервниот фонд), насоченото финансирање и приходите, обврските за закуп.

2: Коефициент на самофинансирање (Ks):

Ks = (P + A) / (K + Z),

К - позајмени средства, тријте.

Z - обврзници и други позајмени средства, руб.

Овој коефициент го покажува односот на изворите на финансиски средства, т.е. Колку пати сопствените извори на финансиски средства ги надминуваат позајмените и привлечените средства?

Бидејќи вредноста P + A ги претставува сопствените средства наменети за финансирање на проширена репродукција, овој коефициент покажува колку пати овие сопствени средства ги надминуваат средствата на другите луѓе привлечени за овие цели.

Коефициентот на самофинансирање карактеризира одредена маргина на финансиска моќ на економскиот субјект. Колку е поголема вредноста на овој коефициент, толку е повисоко и нивото на самофинансирање.

Во исто време, коефициентот на самофинансирање е показател за вклученоста на туѓите (позајмени, позајмени) средства во економскиот процес. Ова му овозможува на економскиот субјект да одговори на негативните промени во односот на сопствените и другите извори на финансиски средства. При намалување на коефициентот на самофинансирање, деловниот субјект ја врши потребната преориентација на својата производна, трговска, техничка, финансиска, организациска, менаџерска и кадровска политика.

3. Коефициент на одржливост на процесот на самофинансирање (SCSP):

KUPS = Ks / KFU = (P + A)*(K + Z) / ((K + Z)*M) = (P + A) / M,

каде што P е добивка насочена кон акумулациониот фонд, руб.;

А - трошоци за амортизација, триење;

М - сопствени средства, тријте.

Коефициентот на одржливост на процесот на самофинансирање го покажува учеството на сопствените средства наменети за финансирање на проширената репродукција. Колку е поголема вредноста на овој коефициент, колку е постабилен процесот на самофинансирање кај економскиот субјект, толку поефективно се користи овој метод на пазарна економија.

4. Профитабилност на процесот на самофинансирање (P):

P = (A + P) / M * 100%,

каде А - трошоци за амортизација, руб.;

ЈП - нето добивка, руб.;

М - сопствени средства, тријте.

Процесот на самофинансирање не е ништо повеќе од профитабилноста на користењето на сопствените средства. Нивото на профитабилност на процесот на самофинансирање го покажува износот на вкупниот нето приход добиен од една рубља инвестиција од сопствени финансиски средства, кои потоа може да се користат за самофинансирање.

Извор - Литовских А.М. Финансиски менаџмент: Белешки за предавање. Таганрог: Издавачка куќа ТРТУ, 1999. 76 стр.

Како што споменавме погоре, во западниот финансиски менаџмент, финансиската анализа се однесува на еден од видовите на анализа на финансиските извештаи - пресметката на финансиските коефициенти, и финансиското известување - сметководствените извештаи на претпријатието, приспособени за потребите на финансиската анализа. Во руската теорија и практика на финансиски менаџмент, финансиската анализа се однесува на анализа на финансиските извештаи, вклучувајќи различни видови на анализа. Класификацијата на видовите на финансиска анализа се врши според методите и целите.

1. Врз основа на методите се разликуваат следните видови на финансиска анализа:

1) време (хоризонтално и тренд);

2) вертикална (структурна);

3) компаративна (просторна);

4) факторска анализа;

5) пресметка на финансиски стапки.

Временската анализа се однесува на анализа на промените на индикаторите со текот на времето. Во зависност од бројот на моменти или временски периоди избрани за истражување, се разликува хоризонтална или тренд анализа (слика).

Хоризонталната (временска) анализа се однесува на споредба на поединечните индикатори на финансиските извештаи со показателите од претходните периоди. Хоризонталната анализа се состои од споредување на вредностите на поединечните известувачки ставки за периодот што му претходи на периодот на известување и периодите на известување со цел да се идентификуваат ненадејните промени.

Тренд (временска) анализа се однесува на анализа на промените на индикаторите со текот на времето, т.е. анализа на нивната динамика. Основата на анализата на тренд (време) е изградбата на динамички серии (динамички или временски радови). Динамична серија се подразбира како серија нумерички вредности на статистички показател, распоредени по хронолошки редослед и карактеризираат промени во какви било појави со текот на времето. За да се изгради временска серија, потребни се два елементи:

1) сериски нивоа, кои се подразбираат како индикатори чиишто специфични вредности сочинуваат динамична серија;

2) моменти или временски периоди на кои се однесуваат нивоата.

Нивоата во временската серија може да се претстават како апсолутни, просечни или релативни вредности. Конструкцијата и анализата на временските серии ни овозможува да ги идентификуваме и измериме моделите на развој на феноменот со текот на времето. Треба да се забележи дека обрасците не се појавуваат јасно на секое специфично ниво, туку само во прилично долгорочна динамика - трендовите, а во исто време и други, на пример, сезонски или случајни појави, се надредени на главниот модел на динамика. Во овој поглед, главната задача на анализата на временските серии е да се идентификува главната тенденција во промените на нивоата, што се нарекува тренд.

Трендот е долгорочна динамика.

Трендот е главната тенденција во менувањето на нивоата на временските серии.

Врз основа на времето што се рефлектира во временските серии, тие се поделени на момент и интервал.

Моментална динамична серија се подразбира како серија чии нивоа ја карактеризираат состојбата на феноменот на одредени датуми (временски точки).

Интервална временска серија е серија чии нивоа карактеризираат феномен за одреден временски период. Вредностите на нивоата на интервалната серија, за разлика од нивоата на моменталната серија, не се содржани во претходни или последователни индикатори, што им овозможува да се сумираат и да добијат динамична серија на попроширен период - серија со кумулативен вкупно.

Вертикална (структурна) анализа значи утврдување на учеството на поединечни ставки во конечниот индикатор на дел или биланс на состојба во споредба со слични показатели од претходните периоди.

Компаративната (просторна) анализа се однесува на споредба на показателите добиени како резултат на хоризонтална и вертикална анализа за периодот на известување со слични показатели за претходниот период со цел да се идентификуваат трендовите на промените во финансиската состојба на претпријатието.

Факторска анализа се однесува на анализа на влијанието на поединечните фактори (причини) врз показателите за финансиските перформанси на едно претпријатие. Факторската анализа се врши со употреба на детерминистички или стохастички методи.

Се разликуваат следниве типови на факторска анализа:

1) директна факторска анализа (самата анализа), во која не се проучува ефективниот индикатор како целина, туку неговите поединечни компоненти;

2) обратна факторска анализа (синтеза), во која, за целите на анализата, поединечните индикатори се комбинираат во заеднички ефективен индикатор.

Пресметка на финансиски стапки. Финансискиот коефициент се подразбира како однос на поединечни показатели на финансиските извештаи (ставки на средства и обврски на билансот на состојба, биланс на добивка и загуба), што ја карактеризира тековната финансиска состојба на претпријатието. Се разликуваат следните групи на финансиски стапки:

1) ликвидност;

2) солвентност;

3) деловна активност (промет);

4) профитабилност;

5) пазарна дејност.

2. Врз основа на целите, се разликуваат следните видови на финансиска анализа:

1) експресна анализа;

2) длабинска анализа (табела).

Експресната анализа се изведува во неколку фази. Преминот од една во друга фаза се случува како што се зголемува интересот. Главните фази на експресната анализа на финансиската состојба на претпријатието се: 1) запознавање со резултатите од ревизијата:

1) запознавање со финансиските извештаи и анализа на клучните финансиски показатели (ликвидност, солвентност, промет, профитабилност, пазарна активност);

2) анализа на изворите на средствата на претпријатието, насоките и ефикасноста на нивното користење.

Во првата фаза не се врши вистинска анализа на финансиските извештаи како такви, туку се врши само запознавање со извештајот на ревизорот. Ревизорскиот извештај се составува како резултат на ревизија на годишните финансиски извештаи на претпријатието од независен сметководител-ревизор. Се разликуваат следниве видови ревизорски извештаи:

1) стандард, вклучувајќи:

Позитивни;

Позитивни со коментари;

Негативни;

2) нестандарден заклучок, што е одбивање да се изготви заклучок.

Позитивен заклучок и позитивен заклучок со коментари се прифаќаат на разгледување. Во зависност од резултатите од запознавањето со извештајот на ревизорот, се донесува одлука за спроведување на финансиска анализа.

Втората фаза од експресната анализа се состои од краток вовед во содржината на самите финансиски извештаи и пресметка на главните финансиски стапки.

Третата фаза на експресната анализа се состои од подетално запознавање со структурата и обемот на средствата на претпријатието, изворите на нивното формирање и ефикасноста на користењето.

Анализата на средствата ни овозможува да ја процениме оптималноста на нивната структура, што влијае на имотната состојба и финансиската состојба на претпријатието. Анализата на имотот вклучува:

1) анализа на обемот и учеството на поединечните ставки на средствата во нивниот вкупен износ;

2) анализа на основните средства врз основа на пресметка на нивната амортизација, стапки на обновување и отуѓување.

Анализата на обврските ви овозможува да го процените обемот и односот на капиталот и позајмениот капитал и, следствено, степенот на зависност на претпријатието од надворешни извори на финансирање, како и да ги идентификувате неповолните ставки во финансиските извештаи. Анализата на одговорност вклучува:

1) анализа на обемот и структурата на акционерскиот капитал и неговото учество во вкупните извори на средства (обврски);

2) анализа на обемот и структурата на долгорочните и краткорочните обврски, како и нивната тежина во вкупниот вкупен износ на извори на средства (обврски).

Запознавањето со обемот и структурата на средствата и обврските овозможува да се идентификуваат неповолните ставки во финансиските извештаи, кои треба да се поделат во две групи:

1) ставки кои го карактеризираат незадоволителното работење на претпријатието во претходните периоди (на пример, непокриени загуби од претходните години);

2) ставки кои го карактеризираат незадоволителното работење на претпријатието во периодот на известување (на пример, доспеани побарувања; заостанати заеми и заеми, вклучително и комерцијален долг кон добавувачите, претставени со фактури и меници за плаќање).

Длабинската анализа на финансиските извештаи ви овозможува да ја процените реалната финансиска состојба на претпријатието на одреден датум, промените во финансиската состојба и финансиските резултати на претпријатието за периодот на известување. Така, целите на длабинската финансиска анализа треба да вклучуваат:

1) проценка на тековната финансиска состојба на претпријатието;

2) проценка на главните промени во финансиската состојба за периодот на известување;

3) прогноза на финансиската состојба на претпријатието за блиска иднина.

Главните показатели за финансиската состојба на претпријатието се:

1) ликвидност;

2) солвентност;

3) деловна дејност;

4) профитабилност;

5) пазарна дејност.

Во руската теорија и практика на финансиска анализа, постојат карактеристики на пристапот кон толкувањето на горенаведените индикатори:

1) проценката на тековната финансиска состојба на претпријатието не се врши со пресметување на финансиските коефициенти (ликвидност, солвентност, промет, профитабилност, пазарна активност), како во западниот финансиски менаџмент, туку со анализа на билансот на состојба (хоризонтална, вертикална, компаративна, тренд);

2) концептите „ликвидност“ и „солвентност“ честопати се неоправдано изедначени;

3) концептите на „ликвидност“ и „солвентност“ заедно го сочинуваат концептот на „финансиска стабилност“, кој отсуствува во терминологијата на западниот финансиски менаџмент.

Така, содржината на рускиот курс „Финансиска анализа“ може да се сведе на следните делови:

1) анализа на тековната финансиска состојба на претпријатието врз основа на динамиката на билансната валута, хоризонтална, вертикална и компаративна анализа на билансот на состојба;

2) анализа на финансиската стабилност на претпријатието врз основа на анализа на индикаторите за ликвидност и солвентност;

3) анализа на паричните текови;

4) анализа на деловната и пазарната активност;

5) анализа на финансиските резултати и профитабилноста.

6) анализа на ефективноста на инвестициските проекти.

Предмет на финансиската анализа е сметководствено известување, што се подразбира како унифициран систем на податоци за имотот и финансиската состојба на претпријатието и финансиските резултати од неговите активности. Сите претпријатија кои формираат правно лице се обврзани да подготват финансиски извештаи. Сметководствените извештаи се подготвуваат врз основа на синтетички и аналитички сметководствени податоци и во согласност со утврдените обрасци.

Синтетичко сметководство значи сметководство, чија основа се зголемени групирања на индикатори за финансиско известување. Под аналитичко сметководство се подразбира сметководство, чија основа се деталните детали и карактеристиките на индикаторите за финансиско известување. Аналитичкото сметководство се спроведува за да се детализираат синтетичките сметководствени податоци. При подготовката на финансиските извештаи, мора да се исполнат одредени барања. Финансиските извештаи треба да содржат само веродостојни, целосни и неутрални информации што одразуваат објективна слика за финансиските и економските активности. Веродостојноста на податоците вклучени во финансиските извештаи мора да се документира со резултатите од пописот на имотот и обврските.

Во секој облик на финансиски извештаи, податоците за секој индикатор се даваат за две години: 1) за годината што ѝ претходи на годината за известување; 2) за извештајната година. Ако индикаторите за различни периоди поради некоја причина се покажат како неспоредливи, неопходно е да се прилагоди најраниот од нив. Содржината на усогласувањето мора да биде обелоденета во додатоците на финансиските извештаи.

Некои ставки од обрасците за финансиско известување се предмет на обелоденување во соодветните додатоци. За разлика од западната практика, финансиските извештаи не се приспособуваат за потребите на финансиската анализа и се претставени во нивната вообичаена форма. Формите на финансиските извештаи вклучуваат:

1) биланс на состојба (образец бр. 1);

2) биланс на успех (образец бр. 2);

3) извештај за промени во капиталот (образец бр. 3);

4) извештај за паричните текови (образец бр. 4);

5) прилози на билансот на состојба (образец бр. 5);

6) објаснување (на обрасците бр. 1-2);

7) ревизорски извештај.

Финансиската анализа е важен елемент на финансискиот менаџмент. За да се обезбеди ефективноста на една организација во современи услови, менаџментот треба да биде способен реално да ја процени финансиската состојба на нејзината организација, како и финансиската состојба на партнерите и конкурентите.

Финансиска состојба– комплексен концепт кој се карактеризира со систем на индикатори кои ја одразуваат достапноста, распределбата и користењето на финансиските ресурси на организацијата.

Во пракса, често се случува организацијата која добро функционира да доживее финансиски тешкотии поврзани со недоволно рационално распределување и користење на расположливите финансиски ресурси. Затоа, финансиските активности треба да бидат насочени кон обезбедување на систематски прием и ефективно користење на финансиските ресурси, усогласеност со порамнувачка и кредитна дисциплина, постигнување рационален однос на сопствените и позајмените средства, финансиска стабилност заради ефективно функционирање на организацијата. Анализата игра значајна улога во постигнувањето стабилна финансиска позиција.

Со помош на финансиска анализа се донесуваат одлуки за:

краткорочно финансирање на организацијата (надополнување на тековните средства);

долгорочно финансирање (вложување на капитал во ефективни инвестициски проекти и сопственички хартии од вредност);

исплата на дивиденди на акционерите;

мобилизација на резервите за економски раст (раст на продажбата и профитот).

Главната цел на финансиската анализа е да се добие одреден број основни параметри кои даваат објективен и разумен опис на финансиската состојба на организацијата. Станува збор, пред сè, за промени во структурата на средствата и обврските, во порамнувањата со должниците и доверителите и во составот на добивката и загубата.

Главните цели на финансиската анализа:

утврдување на финансиската состојба на организацијата;

идентификување на промените во финансиската состојба во просторот и времето;

идентификација на главните фактори кои предизвикуваат промени во финансиската состојба;

прогноза на главните трендови во финансиската состојба.

Алтернативноста на целите на финансиската анализа зависи од нејзините временски ограничувања, како и од целите што корисниците на финансиските информации си ги поставуваат.

Целите на студијата се постигнати како резултат на решавање на голем број на задачи:

Прелиминарен преглед на финансиските извештаи.

Карактеристики на имотот на организацијата: нетековни и тековни средства.

Проценка на финансиската стабилност.

Карактеристики на изворите на средства (сопствени и позајмени).

Анализа на профитот и профитабилноста.

Развој на мерки за подобрување на финансиските и економските активности на организацијата.

Овие задачи ги изразуваат специфичните цели на анализата, земајќи ги предвид организациските, техничките и методолошките можности на нејзиното спроведување. Главните фактори на крајот се обемот и квалитетот на аналитичките информации.

Основниот принцип на проучување на аналитичките показатели е дедуктивниот метод (од општ до специфичен).

Финансиската анализа е дел од општа, целосна анализа на економската активност, која се состои од два тесно поврзани секции:

Финансиската анализа.

Анализа на менаџмент (производство).

Поделбата на анализите на финансиски и менаџерски се должи на поделбата на сметководствениот систем на финансиско и менаџерско сметководство што се разви во пракса. Главната карактеристика на поделбата на анализата на надворешна и внатрешна е природата на користените информации.

Надворешна анализасе заснова на објавени податоци за известување, т.е. на многу ограничен дел од информациите за активностите на организацијата, што е сопственост на целото општество. Главен извор на информации за надворешна анализа е билансот на состојба и неговите анекси.

Внатрешна анализаги користи сите информации за состојбата на работите во организацијата, вклучувајќи ги и оние достапни само за ограничен круг на луѓе кои управуваат со активностите на организацијата.

Шема за анализа на деловни активностиорганизации

Анализа на економските активности

Анализа на управување

Финансиската анализа

Внатрешна анализа на производството

Внатрешна финансиска анализа

Надворешна финансиска анализа

Анализа во оправдување и спроведување на бизнис планови

Анализа на ефикасноста на напредувањето на капиталот

Анализа во маркетинг системот

Анализа на показатели за апсолутна добивка

Сеопфатна економска анализа на ефикасноста на економската активност

Анализа на показателите за релативна профитабилност

Анализа на условите за производство

Анализа на ликвидност, солвентност и финансиска стабилност

Анализа на користење на производствени ресурси

Анализа на користењето на сопственичкиот капитал

Анализа на волуменот на производот

Анализа на искористеноста на позајмените средства

Анализа на трошоците на производот

Поделбата на анализата на внатрешна и надворешна е исто така поврзана со целите и задачите со кои се соочува секоја од нив. Задачи за надворешна анализаутврдени од интересите на корисниците на аналитички материјал.

Внатрешната финансиска анализа има за цел даподлабоко проучување на причините за моменталната финансиска состојба, ефикасноста на користење на фиксниот и обртниот капитал, односот помеѓу показателите за обемот на производството (продажбата), трошоците и профитот. За таа цел, финансиските сметководствени податоци (регулаторни и плански информации) дополнително се користат како извори на информации.

Чисто внатрешно е менаџмент анализа. Го користи целиот опсег на економски информации, е оперативен по природа и е целосно подреден на волјата на раководството на организацијата. Само таквата анализа овозможува навистина да се процени состојбата на работите во организацијата, да се испита структурата на трошоците не само на сите произведени и продадени производи, туку и нејзините поединечни типови, составот на комерцијалните и административните трошоци и особено внимателно да се проучи природата на одговорноста на службениците за спроведување на деловниот план.

Податоците од анализата на менаџментот играат одлучувачка улога во развојот на најважните прашања на конкурентската политика на организацијата: подобрување на технологијата и организацијата на производството, создавање механизам за постигнување максимален профит. Затоа, резултатите од анализата на менаџментот не подлежат на публицитет; тие се користат од раководството на организацијата за донесување одлуки за управување, и оперативни и долгорочни.

Разликите помеѓу карактеристиките на финансиската и менаџерската анализа се прикажани појасно во Табела 1.