БанкРоссии рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики. При установлении таких ориентиров возможно отклонение фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов.
Поэтому БанкРоссии не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона, предусматривает возможность проведения корректировки в зависимости от динамики спроса наденьги.
К числу основных показателей денежной массы относятся:
1. уровень инфляции
2. скорость обращения денег
3. уровень спроса на денежную массу
4. динамика денежной массы; темпы роста денежной массы
5. уровень монетизации экономики; структура денежной массы
6. значение и динамика денежного мультипликатора
7. уровень спроса на кредитные ресурсы
8. скорость оборачиваемости денежных средств кредитных организаций по корреспондентским счетам, открытым в учреждениях Банка России
9. ликвидность в банковской системе, в том числе отношение остатков средств на корреспондентских счетах к депозитам нефинансового сектора экономики, объем остатков средств на корреспондентских счетах, объем депозитов коммерческих банков в Банке России.
Существенное влияние на денежную массу оказывают два основных фактора - количество денег и скорость их оборота.
Количество денег в обращении определяется государством - эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного производства и дефицитом государственного бюджета.
Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за определенный период, так как одни и те же деньги в течение известного периода переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг.
На скорость обращения денег влияют длительность технологических процессов (сельское хозяйство или промышленность), структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), уровень развития кредитных операций, использование электронных технологий в банковском деле и др.
Теоретические основы методологии определения величины денежной массы изменялись с развитием денежной системы. В настоящее время существует несколько подходов к исчислению финансовых активов, учитываемых при расчете денежной массы: по источникам получения информации и по методике расчета.
Вопрос о том, какой из подходов точнее дает оценку величины денежной массы, не имеет однозначного ответа. Так, выбор того или иного показателя во многом зависит от целей его использования. Ряд экономистов считают, что ни один из используемых показателей в настоящее время не является оптимальным как с точки зрения теории, так и с точки зрения методов ее исчисления. В настоящее время в России используются две системы показателей определения денежной массы.
Первая, основанная на системе так называемых агрегатов, которая применяется для регулирования параметров денежного обращения. Вторая система показателей денежной массы, введенная в России с 1996г., связана с вступлением России в МВФ и необходимостью расчета аналитических показателей в соответствии с международным стандартом.
Рассмотрим первую систему показателей денежной массы, в основе которой лежат денежные агрегаты. Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. Денежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих юридическим и физическим лицам, а также государству. Денежную массу можно разделить на две группы: активные деньги: обслуживают наличный и безналичный оборот; пассивные деньги: накопления, резервы, остатки на счетах. Рассчитать объем денежной массы очень сложно, так как нелегко определить, что относится к деньгам, а что нет. Из-за этих трудностей используется одновременно несколько денежных агрегатов, различающихся по составу охватываемых ими видов денежных средств. Денежный агрегат - показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег. Денежные агрегаты исчисляются по принципу ликвидности. Применяется целый набор денежных агрегатов. Используя принцип ликвидности, денежные агрегаты можно определить следующим образом: к наиболее ликвидным средствам, ликвидность которых принимается за единицу (Мо) (самый ликвидный агрегат), прибавляются менее ликвидные денежные средства, в результате которых получаем последующий агрегат. Методология МВФ расчета денежных агрегатов направлена на выявление возможности стран отвечать по своим обязательствам в рамках существующего валютного механизма, т. е. на отражение международной ликвидности стран - членов МВФ. Денежные агрегаты по методологии международной финансовой статистики подразделяются на:
1. Деньги. Включают деньги вне банков и деньги до востребования (аналогичен М1).
2. Квазиденъги. Ликвидные депозиты денежной системы, которые не используются как средства платежа. Включают: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе Банка России и коммерческих банках.
3. «Широкие деньги». Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квазиденьги» (М2 плюс депозиты в иностранной валюте).
Величина национального продукта определяет потребность в деньгах, а величина денежного оборота - предложение денег. Это уравнение представляет тождество, и изменение одного из параметров автоматически приводит к изменению других. Это означает, что, с одной стороны, рост реального сектора экономики невозможен без роста денежной массы, а с другой - изменение величины денежной массы должно отражаться, на номинальной величине валового национального продукта.Номинальная денежная масса - статистическое количество денег в обращении или запаса активов в ликвидной форме.Понимание категории «деньги» как показателя вытекает из теории спроса на деньги. Спрос на деньги - это спрос на финансовые активы в ликвидной форме, так как финансовыми активами в ликвидной форме являются деньги.Количество денег определяется потребностью населения иметь активы в ликвидной форме, а не в других видах: недвижимое имущество, оборудование, акции и т. д. Величина денежной массы определяется потребностями общества в деньгах и фактическим поступлением их в оборот. Превышение денег над их объемом, необходимым для хозяйства, ведет к обесцениванию денег, т. е. к инфляции. Следовательно, основной принцип денежного обращения -ограничение денежной массы потребностями оборота.
Денежная масса - это совокупность покупательных, платежных и накопительных средств, обслуживающая экономические связи, принадлежащего физическим и юридическим лицам, а также государству. Это важный количественный показатель движения денег.
С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура денежной массы была в развитых странах такова: золотые монеты составляли 40 %, банкноты и другие кредитные деньги - 50 % и остатки на счетах кредитных учреждений - 10 %; накануне Первой мировой войны - соответственно 15, 22 и 67 %.
Изъятие золотых денег сначала из внутреннего оборота, а в дальнейшем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Полноценные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, доминирующее положение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали функционировать в наличной и безналичной формах.
Для анализа изменения движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране стали использовать денежные агрегаты М0, М1, М2, М3 (см. рис. 2.3).
Денежный агрегат - это показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.
Рис. 2.3. в
Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Это наиболее ликвидная часть денежной массы. Ее доля в развитых странах составляет 4-7 %. В Украине же доля наличных денег в 2011 г. составляет 26,81 % (в 1996 г. она составляла 43,1 %, 1998 г. - 45,5 %, 2000 г. - 39,68 %, 2002 г. - 40,75 %, 2004 г. - 33,66 %, 2006 г. - 28,7 %, 2007 г. - 28,05 %, 2008 г. - 30,01 %, 2009 г. - 32,22 %, 2010 г. - 30,61 %), поэтому этот агрегат очень важен для статистического анализа и мер регулирования денежной массы.
Высокая доля наличных денег (М0) в общей массе денег (М3) свидетельствует о недостаточном развитии безналичных расчетов, неудовлетворительную структуру денежной массы, наличие значительных объемов оборота теневой экономики, потерю доверия населения к банковским структурам, но все же с 1996-2010 гг. есть определенная положительная динамика ее изменения (от 43,1-30,61 %) (табл. 2.1).
Агрегат М4 состоит из агрегата М0 и средств на текущих и сберегательных счетах банков до востребования. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета.
Для расчетов владельцы счетов выписывают платежные поручения (преобладающая форма расчетов в украинской экономике) либо чеки и аккредитивы. Их особенностью является то, что депозиты не приносят значительных процентов, но дают возможность их владельцам воспользоваться ими в любое время.
Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и заощаджувальні депозиты в коммерческих банках.
Заощаджувальні депозиты в коммерческих банках снимаются в любое время и превращаются в наличность (но это правило не действует в период финансовых, экономических
кризисов, когда центральный банк может заблокировать все срочные счета). Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока, у них меньшая ликвидность, чем у сберегательных депозитах.
Агрегат М3 содержит агрегат М2, заощаджувальні вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента (см. рис. 2.3).
К агрегату М3 входят также трастовые операции банков (доверительные операции банков): управление имуществом частных лиц, лишенных права осуществлять эту функцию; вложение денег в акции и недвижимость, уплата денег, налогов; платежные операции юридических лиц; гарантирование займов; хранение ЦБ, продажа акций на фондовом рынке.
Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае нарушается денежное обращение. Практика показывает, что равновесие будет, если М2 - М1 (она закрепляется в случае, если М2 + М3 - М4).
В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и т.д.
Чтобы определить денежную массу государства, используют разное количество агрегатов (например, в США - 4, во Франции - 2). В России для расчета совокупной денежной массы используют агрегаты М0, М4, М2 и М3.
Около трети денежной массы в Украине приходится на наличные деньги (см. табл. 2.1).
Увеличение количества наличных денег, которые обслуживают население (а в современных условиях к ним часто обращаются юридические лица) вызывает нехватку денег в государстве.
Переход денег из безналичного оборота в наличный - результат жесткой финансовой политики, который приводит к расширению уклонения от уплаты налогов. Кроме того, сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении способности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.
На денежную массу влияют два фактора:
Количество денег;
Скорость обращения денег.
Рассмотренные выше виды денег в общей сложности представляют собой денежную массу. Денежная масса - совокупность покупательных, платежных и накопительных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам.
Денежная масса по своему составу неоднородна. Измерение объема денежной массы одними количественными показателями не дает ее аналитической оценки. Поэтому 32
для качественной характеристики денежной массы применяют целую систему количественных показателей, называемых денежными агрегатами.
Денежный агрегат - это показатель, измеряющий объем определенных составляющих денежной массы.
Система денежных агрегатов построена таким образом, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. Таким образом, последний денежный агрегат измеряет всю денежную массу в целом.
Включение определенных составляющих в денежные агрегаты проводится по мере уменьшения их ликвидности, степень которой зависит от того, насколько быстро составляющие денежной массы могут быть использованы для покупки товаров и услуг.
Несмотря на то, что в большинстве стран выделяют одни и те же составляющие денежной массы, их разбивка по агрегатам может быть выполнена по-разному. В результате, в различных странах рассчитывают неодинаковое количество агрегатов: в Великобритании - пять, в Швейцарии и Германии - три, в Италии, США и России - четыре. Встречаются и качественные отличия. Так, например, в Великобритании к денежной массе причисляют также акции отдельных компаний.
В России система денежных агрегатов выстраивается следующим образом:
Агрегат МО - включает в себя наличные деньги (как на руках у населения, так и в кассах предприятий, организаций, банков);
Агрегат Ml - помимо агрегата МО, включает в себя средства юридических лиц на расчетных и текущих счетах (а также на чековых и карточных счетах) и средства физических лиц на счетах до востребования (в том числе, на чековых и карточных счетах);
Агрегат М2 - помимо Ml, включает в себя средства Юридических и физических лиц на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты специализированных финансовых институтов.
зз
Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.
Поскольку в России значительной составляющей денежной массы является доллар США и евро, Центральный банк РФ ввел расширенный показатель М2Х, который рассчитывается аналогично показателю М2, но с учетом вкладов в валюте (срочный и до востребования);
Агрегат М3 включает в себя помимо М2 - все долговые обязательства, а именно: депозитные сертификаты, срочные соглашения об обратном выкупе, срочные займы в евродолларах и др.
Самостоятельным компонентом денежной массы в России является денежная база, величину которой определяет ЦЮ РФ. Денежная база включает наличные деньги в обращении МО, остатки наличности в банках и средства банков на счетах ЦБ. В узком смысле это понятие охватывает, помимо наличных денег в обращении, обязательные резервы коммерческих банков; в более широком - распространяется также на остатки на счетах коммерческих банков в ЦБ.
Кроме того, денежную массу характеризует еще один показатель - денежный мультипликатор, который определяет возможности народнохозяйственного комплекса увеличить денежную массу в обороте. Он рассчитывается как отношение совокупной денежной массы в обороте (М2) к денежной базе.
В аналитических документах Центрального банка РФ, чаще всего упоминается показатель М2, поскольку он включает все наличные и безналичные деньги, и поэтому именно по отношению М2 к валовому внутреннему продукту (ВВП) определяют уровень обеспеченности экономики деньгами.
Что касается долговых обязательств, включаемых в показатель М3, то они восполняют недостаток денег лишь 34
временно, поскольку в итоге все договорные обязательства погашаются деньгами, и, кроме того, круг их обращения ограничен.
Если проанализировать денежную массу, обращаемую в Российской Федерации, с помощью денежных агрегатов, обращает на себя внимание чрезмерно высокая доля агрегата МО. В настоящее время наличные деньги превышают 30% совокупной денежной массы, в то время как в развитых странах эта составляющая находится на уровне 8-12%.
Такое развитие наличного денежного обращения, безусловно, представляет собой отрицательное явление для развития экономики. Высокая доля наличных денег в обращении приводит к отсутствию прозрачности финансовой системы государства. Иными словами, подразумевается существование нелегальной «черной наличности» с целью уклонения от платы налогов.
Кроме того, организация наличного денежного обращения требует от Центрального банка РФ больших материальных затрат, направленных на выполнение широкого спектра мероприятий - от использования новейшей техники в процессе изготовления банкнот и монет, контроля их количества и качества до утилизации изъятых из обращения денежных знаков.
Значительно сократить объем обращаемых банкнот и монет позволило бы повсеместное внедрение пластиковых карт, затраты на обслуживание которых существенно ниже.
Денежная масса в России рассчитывается Центральным банком РФ по состоянию на 1-е число каждого месяца на основе данных сводного баланса банковской системы.
На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота:
Количество денежной массы определяется государством - эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства.
Другой фактор, влияющий на денежную массу - скорость обращения денег, т. е. интенсивное движение при
35
выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчета этого показателя используют косвенные методы, в том числе: скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как соотношение:
Валовой национальный продукт, или национальный доход
Денежная масса
Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития; оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением:
Сумма денег на банковских счетах Среднегодовая величина денежной массы в обращении
Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.
На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т. е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные факторы, т. е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также использование электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.
Ускорение оборачиваемости денег означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т. е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.
Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объём покупательных и платёжных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.
В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего, наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле, основная часть сделок между предприятиями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег - депозитов, которые обслуживаются такими инструментами, как чеки, кредитные и депозитные карточки, чеки для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться безналичными деньгами. При оплате товара или услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем, в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, краткосрочных государственных облигациях, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежной массы получили общее название «квази-деньги» (от латинского quasi - как будто, почти). «Квазиденьги» представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежной массы. Экономисты называют «квази-деньги» ликвидными-активами. Если наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, то ликвидность «квази-денег» не абсолютна. Вы не можете, например, расплатиться деньгами со срочного счета или акцией за покупки в магазине или проезд на транспорте. В то же время, «квази-деньги» действительно относятся к ликвидным видам богатства, поскольку срочные вклады, а также некоторые виды акций и облигаций можно превратить в наличные деньги, хотя и с определенными трансакционными издержками.
На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.
Количество денежной массы определяется государством -- эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства. В России главная причина увеличения денежной массы -- государство, огромный дефицит федерального бюджета, который в значительной степени погашался в течение 1992 -- 1994 гг. выпуском денег в обращение. Товарный оборот в то же время в реальном выражении даже сократился из-за падения темпов производства.
Другой фактор, влияющий на денежную массу, - скорость денежного обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа (подробнее см. III.3).
Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликвидности, можно выделить несколько денежных агрегатов - показателей денежной массы. Наиболее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М 0 , который включает наличные деньги в обращении. Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат М1, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах «до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью чеков.
Где M 1 - денежный агрегат, включающий наличные деньги и остатки по расчетным, текущим счетам и вкладам до востребования;
М 2 - денежные агрегат, включающий собственно наличные деньги. Это бумажные деньги (банковские или казначейские билеты) и разменная монета, находящаяся в обращении;
O 1 - остатки на расчетных и текущих счетах, вкладах до востребования.
К числу M 1 относят текущие счета, с которыми в неограниченном режиме осуществляются платежные операции, а также снимаются наличные деньги. Безналичные деньги в этой форме обладают почти теми же свойствами, что и наличные деньги. Разница заключается в том, что для текущих счетов все же характерна некоторая потеря качества за счет увеличения риска и задержки во времени платежных операций. В широком смысле к денежной массе относят иные денежные инструменты, обладающие меньшей ликвидностью (М 2 , М 3).
M 2 =M 1 +О 2 ,
Где М 2 - денежный агрегат, характеризующий денежную массу;
О 2 - остатки по депозитам предприятий и организаций и на срочных вкладах населения в Сбербанке.
В группу М 2 , таким образом, включаются денежные инструменты, не способные мгновенно или без потерь превратиться в наличные деньги, ибо счета предполагают срочное обязательство не снимать деньги.
Следующий показатель денежной массы - Мз можно представить в виде формулы:
Мз=М 2 +О 3 ,
Где Мз - денежный агрегат, включающий М 2 и остатки по крупным срочным вкладам;
О 3 - сертификаты и облигации госзайма.
И, наконец, наиболее широкая трактовка денег:
М 4 =М 3 +О 4 ,
Где М 4 - денежный агрегат, отличающийся наименьшей ликвидностью;
О 4 - различные формы депозитов в кредитных учреждениях. Важным свойством приведенной классификации денежных эквивалентов является постепенное уменьшение ликвидности добавляемых активов относительно наличных денег как максимально ликвидного инструмента. В Российской Федерации в моделях экономического развития и статистических исследованиях применяются такие показатели, как М 0 , M 1 , M 2 , М 3 и М 2 X, который включает М 2 , а также депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте - X).
Характеристика структуры денежной массы является одним из звеньев для объяснения закономерностей поведения и влияния денег и денежной системы в целом на функционирование экономики.
Статистика денежного обращения
Денежное обращение – движение денег в наличной и безналичной форме в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей.
Цель статистики денежного обращения – обеспечить органы денежно-кредитного регулирования достоверной информацией о состоянии денежной системы для разработки и реализации денежно-кредитной политики.
Задачи статистики денежного обращения:
Определение параметров денежной массы и ее структуры;
Изучение характеристик денежного обращения;
Оценка факторов, влияющих на обесценивание денег.
Зависимость между количеством денег в экономике и объемом производства продукции выражается формулой:
V × M = ВВП,
V- скорость обращения денег (количество оборотов денежной массы);
М – номинальная денежная масса (количество денег в обращении или запас активов в ликвидный фонд);
ВВП – валовой внутренний продукт;
V × M – денежный оборот.
Финансовые активы группируются по степени их ликвидности и на этой основе формируются денежные агрегаты. Российскую денежную систему составляют следующие агрегаты:
Агрегат МО – абсолютно ликвидные активы – наличные деньги в обращении (включая банкноты и монету).
Агрегат М1 – «узкие деньги» и их близкие заменители – это агрегат М0 и депозиты населения в банках до востребования, а также средства на расчетных счетах предприятий.
Агрегат М2 – включает в себя агрегат М1 и срочные вклады населения в коммерческих банках. Это основной показатель, характеризующий величину денежной массы в статистике в России. По данным Банка России, на 01 января 2009 года он составил 13 493,8 млрд. рублей, в том числе наличные деньги (агрегат МО) – 3 794,8 млрд. рублей, безналичные средства – 9 698,3 млрд. рублей.
Агрегат М3 – деньги в широком смысле, «широкие деньги» - представляют собой М2 + «дорожные чеки» + «коммерческие бумаги». В данную категорию входят краткосрочные ликвидные инструменты, которые могут быть использованы для инвестиций. Иногда сюда включают и коммерческие бумаги, средства во взаимных фондах денежного рынка, кассовые ваучеры, стабилизационные счета, а также краткосрочные облигации, выпускаемые казначейством или Центральным Банком.
В банковской статистике развитых стран рассчитываются от трех до семи показателей денежной массы.
Кроме перечисленных показателей, характеризующих денежное обращение, существует самостоятельный компонент денежной массы – денежная база (величина денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков).
В узком смысле денежная база включает наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в его хранилищах); в широком смысле – наличные деньги в обращении (наличные деньги в национальной валюте) + корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ (табл.6.5).
Как видно из данных табл.6.5, наибольшую долю денежной базы РФ на 01.01.2009 г. составляли наличные деньги в обращении – 78,7% (4372,1: 5578,7 × 100%); корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России составили 18,4% (1027,6: 5578,7 × 100%); обязательные резервы – 0,5% (29,9: 5578,7 × 100%); депозиты кредитных организаций в Банке России 2,4% (136,6: 5578,7 × 100%); облигации Банка России – 0,2% (12,5: 5578,7 × 100%).
Загрузка...
