Hvorfor og hvem trenger økonomisk analyse. Finansiell analyse av en bedrift: metoder. Finansiell og økonomisk analyse

Den langsiktige utviklingen av enhver bedrift avhenger av ledelsens evne til raskt å identifisere nye problemer og nøytralisere dem kompetent. For å nå dette målet brukes finansiell analyse, hvis formål er å identifisere alle problematiske elementer i selskapets styringsverktøy.

Hva er økonomisk analyse av en bedrift

Finansiell analyse bør forstås som integrert bruk av visse prosedyrer og metoder for en objektiv vurdering av foretakets tilstand og dets økonomiske aktiviteter. Grunnlaget for vurderingen er kvantitativ og kvalitativ regnskapsinformasjon. Det er etter analysen at spesifikke ledelsesbeslutninger tas.

Finansiell analyse er fokusert på å studere det økonomiske, tekniske og organisatoriske nivået til bedriften, så vel som divisjonene knyttet til det. Formålet med finansiell analyse inkluderer å vurdere de økonomiske og produksjonsøkonomiske aktivitetene til et selskap, inkludert diagnostisering av konkurs.

Prioriteringer av finansiell analyse

Finansiell og økonomisk analyse av foretakets tilstand setter spesifikke oppgaver, hvis implementering bestemmer nøyaktigheten til det analytiske resultatet. Vi snakker om å avsløre reserver og produksjonsevner som ikke ble brukt, å vurdere kvalitet, å fastslå effekten av spesifikke typer aktiviteter på samlede forretningsresultater, og å identifisere faktorer som forårsaket avvik fra standarder. I prosessen med analyse blir det også utført en prognose for de forventede resultatene av virksomhetens aktiviteter og utarbeidelse av informasjon som er nødvendig for å ta ledelsesbeslutninger.

Det kan hevdes at finansiell analyse av et foretak spiller rollen som økonomisk styring både i selskapet selv og i prosessen med samarbeid med partnere, skattemyndigheter og finans- og kredittsystemet. Samtidig tas det hensyn til næringsaktivitet, finansiell stabilitet, lønnsomhet og lønnsomhet. Selve analysen kan også defineres som et verktøy for ledelse, planlegging, samt overvåking av virksomhetens aktiviteter og diagnostikk.

Det er verdt å merke seg at analysen av spesifikke aspekter av virksomhetens aktivitet er basert på analysen av systemet med indikatorer, og i en dynamisk tilstand. Dette forklares av det faktum at de finansielle, produksjonsmessige og økonomiske aktivitetene til selskapet, så vel som dets divisjoner, har sammenhengende indikatorer. Av denne grunn kan endringer i spesifikke indikatorer påvirke de endelige finansielle tekniske og økonomiske indikatorene til foretaket.

Finansiell og økonomisk analyse av bedriften: mål

Når vi snakker om denne formen for analyse av et selskaps aktiviteter, er det verdt å merke seg at det involverer en kombinasjon av metoder for fradrag og induksjon. Med andre ord, mens man studerer individuelle indikatorer, må analyser også ta hensyn til generelle indikatorer.

Et annet viktig prinsipp er at når man analyserer en virksomhet, studeres alle typer forretningsprosesser under hensyntagen til deres gjensidige avhengighet, gjensidige avhengighet og sammenkobling. Når det gjelder analysen av faktorer og årsaker, er analyse i dette tilfellet basert på en forståelse av følgende prinsipp: hver faktor og årsak må få en objektiv vurdering. Derfor blir både årsaker og faktorer først studert, hvoretter de klassifiseres i grupper: sekundær, hoved, ubetydelig, vesentlig, mindre og bestemmende.

Det neste trinnet er å studere påvirkningen av bestemmende, viktigste og essensielle faktorer på økonomiske prosesser. Men lavt bestemmende og ubetydelige faktorer studeres bare hvis det er nødvendig og først etter at hoveddelen av analysen er fullført. Det er verdt å vurdere det faktum at finansiell analyse ikke alltid innebærer studiet av alle faktorer, siden dette bare er relevant i noen tilfeller.

På samme tid, hvis vi snakker om de eksakte målene for den økonomiske analysen av et foretak, er det fornuftig å bestemme følgende komponenter i vurderingsprosessen:

analyse av tilbakebetalingsevne på lån;
spore foretakets tilstand på vurderingstidspunktet;
forebygging av konkurs;
vurdering av selskapets verdi under fusjonen eller salget;
sporing av dynamikken i økonomisk tilstand;
analyse av bedriftens evne til å finansiere investeringsprosjekter;
utarbeide en prognose for den økonomiske aktiviteten til foretaket.

Det er verdt å merke seg at i prosessen med å studere den økonomiske tilstanden til et foretak, kan de økonomiske enhetene som er fokusert på å skaffe ekstremt nøyaktig og objektiv informasjon om virksomheten til foretaket bruke hjelp fra en finansanalytiker.

Slike fag kan deles inn i to kategorier:

Eksternt: kreditorer, revisorer, offentlige etater, investorer.
Internt: aksjonærer, revisjons- og avviklingskommisjon, ledelse og stiftere.

Et annet formål som finansiell analyse kan utføres for, men ikke på initiativ fra foretaket, er å vurdere investeringspotensialet og kredittkapasiteten til selskapet. Slike analyser er som regel av interesse for banker, som det er viktig å sikre soliditeten og lønnsomheten til foretaket for. Dette er logisk, siden enhver potensiell investor er interessert i å få informasjon om selskapets likviditet og graden av risiko knyttet til tap av innskudd.

Funksjoner ved intern og ekstern analyse

Intern finansiell regnskap og analyse er nødvendig for å møte behovene til bedriften selv. Det kan fokuseres både på å identifisere graden av likviditet i selskapet og på en grundig vurdering av dets resultater innen siste rapporteringsperiode. Slike vurderingsmetoder er relevante i det tilfellet en finansanalytiker eller selskapsledelse har til hensikt å fastslå hvor realistisk og relevant tildelingen av midler til den planlagte produksjonsutvidelsen er, og hvilken innvirkning merkostnader kan ha på denne.

Når det gjelder ekstern finansiell analyse, utføres den av analytikere som ikke er relatert til foretaket. De har heller ikke tilgang til virksomhetens interne informasjon.

Hvis en intern analyse utføres, vil det ikke være noen problemer med å tiltrekke seg informasjon av noen kategori, inkludert den som ikke er tilgjengelig. Ved ekstern analyse er det i utgangspunktet tatt hensyn til noen begrensninger ved vurderingsmetoder på grunn av mangel på fullstendig informasjon.

Typer finansiell analyse

Analytics, ved hjelp av hvilken tilstanden til foretaket vurderes, kan deles inn i flere nøkkeltyper i henhold til innholdet i styringsprosessen:

retrospektiv eller nåværende analyse;
lovende (foreløpig, prognose);
operasjonell finansiell og økonomisk analyse;
analyse som tar hensyn til resultater av aktiviteter over en bestemt tidsperiode.

Hver type brukes avhengig av nøkkeloppgaven.

Finansielle analysemetoder

Nåværende metoder for finansiell analyse inkluderer følgende områder:

Vertikal analyse. Dette er en av typene vurderinger av et foretaks regnskap, der andelen av balanseposter og ulike typer forpliktelser og eiendeler analyseres. Med denne metoden vises ressursfordelingen i aksjer.

Horisontal analyse. Vi snakker om økonomisk analyse av et selskap, som innebærer en dynamisk vurdering av balanseposter. Både arten og retningen til trenden vurderes.
Forholdsanalyse. Med denne typen beregnes finansielle, økonomiske og produksjonsindikatorer på grunnlag av regnskap. En slik finansiell og regnskapsmessig analyse studerer også erklæringer om tap, fortjeneste og annen regulatorisk dokumentasjon. Beregningen av forholdstall gjør det mulig å evaluere effektiviteten og effektiviteten til ulike ressurser, aktiviteter og kapital i selskapet, blant annet.
Trendanalyse. Med en slik vurdering sammenlignes hver rapporteringspost med spesifikke tidligere perioder, som et resultat av at trenden for foretakets bevegelse bestemmes. Ved hjelp av en etablert trend dannes mulige verdier av fremtidige indikatorer. Det gjennomføres med andre ord en prospektiv analyse.
Faktor analyse. I dette tilfellet brukes en vurdering av påvirkningen av spesifikke faktorer på de endelige resultatene av selskapets aktiviteter. Stokastiske og deterministiske teknikker brukes til forskning.
Komparativ analyse. Vi snakker om intra-farm-analyse av sammendragsindikatorer for verksteder, divisjoner, datterselskaper, etc. Inter-farm økonomisk analyse av organisasjonen utføres også i forhold til indikatorene til konkurrerende bedrifter.

Forholdsanalyse som hovedverktøyet for økonomisk analyse

Ratio kan defineres som en nøkkelmetode for finansiell analyse. Dette forklares av det faktum at en kvantitativ vurdering av selskapets tilstand og vedtakelse av ulike ledelsesbeslutninger rettet mot å endre spesifikke indikatorer gjøres på grunnlag av finansielle og økonomiske forhold. I dette tilfellet kan man observere en direkte sammenheng mellom selskapets ressurser som er tatt i betraktning og effektiviteten av deres drift, uttrykt gjennom verdiene av finansielle og økonomiske forhold og data i balanseposter.

Denne metoden for finansiell analyse innebærer vurdering av fire relevante grupper av økonomiske indikatorer:

Lønnsomhetsforhold (lønnsomhet). Slike data tjener til å reflektere lønnsomheten til et selskaps kapital ved å generere inntekter gjennom bruk av ulike typer eiendeler.
Økonomisk pålitelighet (bærekraft) koeffisienter. I dette tilfellet vises nivået på selskapets egenkapital og gjeld, og selskapets kapitalstruktur vises også.
Solvensforhold (likviditet). Gjenspeile evnene og evnen til organisasjonen til rettidige kortsiktige og langsiktige gjeldsforpliktelser.

Omsetningsforhold (forretningsaktivitet). Ved å bruke denne informasjonen kan du blant annet bestemme antall bedriftsmidler for en bestemt rapporteringsperiode og intensiteten på deres omsetning.

Metoden for økonomisk analyse, der koeffisientene til foretaket tas som grunnlag for beregninger, anses som viktig av den grunn at den gjør det mulig å identifisere krisefenomener i selskapet i tide og iverksette relevante tiltak for å stabilisere situasjonen.

Denne typen analyser er en del av den strategiske ledelsen av organisasjonen.

Eksempler på finansiell analyse

For å forstå essensen av å vurdere tilstanden til en organisasjon, er det nødvendig å studere et eksempel på økonomisk analyse. La oss si at over hele perioden under studiet var markeringen stabil, men en viss nedgang ble observert.

I løpet av studieperioden ble det avdekket en økning i vareomsetningshastigheten med 35 dager. Dette indikerer tilstedeværelsen av illikvide lager og en økning i mengden varelagre. Samtidig er den optimale omsetningsverdien for jernvarehandel 80-90 dager.

Når det gjelder kundefordringer, har ikke selskapet noen - all detaljhandel av selskapet utføres på levering ved levering. Kundefordringer omsettes innen 4-7 dager, noe som kan defineres som en positiv indikator.

Samtidig økte også driftssyklusen innenfor perioden som omfattes av analysen med 35 dager. Åpenbart tilsvarer det (syklusen) en økning i varigheten av handelsomsetningen. På grunn av økningen i perioden med handelsomsetning har også perioden av finanssyklusen økt.

Økonomisk analyse av et foretak definerer et eksempel av denne typen som en ganske stabil aktivitet der lageret kan være overfylt. For å optimalisere prosessen så mye som mulig, er det nødvendig å gjennomgå innkjøpspolitikken for å redusere omsetningsperioden.

Hvordan analysere en banks aktiviteter

Finansiell analyse av banken er fokusert på å sikre kvalitetsstyring gjennom utvikling av nøkkelparametere for virksomheten. Vi snakker om slike indikatorer som driftens lønnsomhet, kapital- og betalingsomsetning, strukturen til eiendeler og forpliktelser, effektiviteten til bankens divisjoner, risikoen for porteføljen av finansielle ressurser og intra-bank prising.

For at studiet av bankens tilstand skal lykkes, må visse betingelser være oppfylt: informasjonen som brukes til analysen må være pålitelig, nøyaktig, rettidig og fullstendig. Dersom de oppgitte dataene ikke samsvarer med virkeligheten, vil de anvendte økonomiske analysemetodene ikke føre til objektive konklusjoner. Dette betyr at virkningen av enkelte problemer vil bli undervurdert, noe som kan føre til en forverret situasjon.

Pålitelighet av informasjon vurderes ved inspeksjoner og ved dokumenttilsyn.

Metoder for å studere tilstanden til en bank

Ulike sider ved bankens virksomhet vurderes ved bruk av vitenskapelige og metodiske verktøy. Det er med deres hjelp at det er mulig å utvikle en optimal løsning på spesifikke ledelsesproblemer.

Det er populære metoder for økonomisk analyse av en bank:

Dynamisk balanselikning. Denne teknikken innebærer regnskapsføring av fortjeneste og tap. Gjennom en slik styring gjennomføres en faktoriell økonomisk vurdering av bankens tilstand og hvor lønnsom dens virksomhet er.
Modifisert balansestyring (gjeld lik eiendeler). I dette tilfellet innebærer finansiell analyse en rask vurdering av effektiviteten av forvaltningen av bankens forpliktelser.
Grunnleggende balansestyring (eiendeler lik summen av egenkapital og innbetalt gjeld). Nøkkelprinsippet i denne vurderingsmetodikken er effektiv forvaltning og eierskap av alle bankmidler.
Balansens kapitalligning (bankens kapital er lik eiendeler minus innbetalte gjeld). Denne typen ligninger er relevant når det er nødvendig å få en endelig vurdering av hvor effektiv forvaltningen av tilgjengelig kapital var innenfor rammen av å øke egenkapitalen. Denne teknikken brukes også til å bestemme og utnytte reserver med økt lønnsomhet.

Dermed kan vi konkludere med at den økonomiske analysen av et foretak, eksemplet som ble gitt ovenfor, er et nødvendig mål for å bestemme tilstanden og lønnsomheten til selskapet. Uten slike analyser kan effektiviteten til virksomhetens aktiviteter reduseres betydelig, og samtidig kan rehabiliteringstiltak vise seg å være irrelevante dersom de ikke vurderes i tide.

Analyse av foretakets økonomiske tilstand:

Foretakets økonomiske aktivitet

Før du går direkte til emnet for artikkelen, bør du forstå essensen av begrepet finansiell aktivitet til et foretak.

Finansiell virksomhet i virksomheten– finansiell planlegging og budsjettering, finansiell analyse, styring av økonomiske relasjoner og midler, fastsettelse og gjennomføring av investeringspolitikk, organisering av relasjoner til budsjetter, banker mv.

Finansielle aktiviteter løser slike problemer som:

skaffe virksomheten de nødvendige økonomiske ressurser til finansiering dets produksjons- og salgsaktiviteter, så vel som for implementering av investeringspolitikk;
dra nytte av forfremmelsesmuligheter effektivitet virksomheten til bedriften;
sikre rettidig tilbakebetaling kortsiktig og langsiktig gjeld;
bestemmelse av optimal kredittbetingelserå utvide salgsvolum (utsettelse, avdragsplan, etc.), samt innkreving av genererte kundefordringer;
trafikkkontroll og omfordelingøkonomiske ressurser innenfor virksomhetens grenser.

Funksjon ved analysen

Finansielle indikatorer lar deg måle effektiviteten av arbeidet på de ovennevnte områdene. For eksempel lar likviditetsindikatorer oss bestemme evnen til rettidig tilbakebetaling av kortsiktige forpliktelser, mens finansielle stabilitetsforhold, som er forholdet mellom egenkapital og gjeldskapital, lar oss forstå evnen til å oppfylle forpliktelser på lang sikt. De finansielle stabilitetsforholdene til en annen gruppe, som viser tilstrekkeligheten av arbeidskapital, gjør det mulig å forstå tilgjengeligheten av finansielle ressurser for å finansiere aktiviteter.

Indikatorer for lønnsomhet og forretningsaktivitet (omsetning) viser hvor mye bedriften bruker de tilgjengelige mulighetene for å forbedre operasjonell effektivitet. Analyse av fordringer og gjeld lar oss forstå kredittpolitikken. Tatt i betraktning at fortjeneste dannes under påvirkning av alle faktorer, kan det hevdes at analyse av økonomiske resultater og lønnsomhetsanalyse lar oss få en omfattende vurdering av kvaliteten på den økonomiske aktiviteten til foretaket.

Effektiviteten til finansielle aktiviteter kan bedømmes fra to aspekter:

Resultater finansielle aktiviteter;
Finansiell betingelse bedrifter.

Den første er uttrykt ved hvor effektivt selskapet kan bruke sine eksisterende eiendeler, og viktigst av alt, om det kan generere overskudd og i hvilken grad. Jo høyere det økonomiske resultatet for hver rubel av investerte ressurser, desto bedre resultat av finansielle aktiviteter. Lønnsomhet og omsetning er imidlertid ikke de eneste indikatorene på et selskaps økonomiske resultater. Den motsatte og relaterte kategorien er nivået av finansiell risiko.

Den nåværende økonomiske tilstanden til bedriften betyr bare hvordan bærekraftig er et økonomisk system. Hvis et selskap er i stand til å oppfylle sine forpliktelser på kort og lang sikt, sikre uavbrutt produksjon og salgsprosesser, og også reprodusere brukte ressurser, så kan vi anta at dersom dagens markedsforhold består, vil virksomheten fortsette å operere. I dette tilfellet kan den økonomiske tilstanden anses som akseptabel.

Hvis en bedrift er i stand til å generere høy fortjeneste på kort og lang sikt, så kan vi snakke om effektive finansaktiviteter.

I prosessen med å analysere de økonomiske aktivitetene til et foretak, både når man analyserer økonomiske resultater og i prosessen med å vurdere dets tilstand, bør følgende metoder brukes:

horisontal analyse - analyse høyttalereøkonomiske resultater, samt eiendeler og kilder til deres finansiering, vil tillate oss å bestemme de generelle trendene i utviklingen av bedriften. Som et resultat kan man forstå de mellomlange og langsiktige utsiktene til arbeidet hans;
vertikal analyse – vurdering av dannet strukturer eiendeler, gjeld og økonomiske resultater vil bidra til å identifisere ubalanser eller sikre stabiliteten til selskapets nåværende ytelse;
sammenligningsmetode - sammenligning data med konkurrenter og bransjegjennomsnitt vil tillate deg å bestemme effektiviteten til selskapets finansielle aktiviteter. Hvis bedriften viser høyere lønnsomhet, kan vi snakke om arbeid av høy kvalitet i denne retningen;
koeffisientmetode - når det gjelder å studere de økonomiske aktivitetene til et foretak, er denne metoden viktig, siden bruken av den vil tillate å oppnå en total indikatorer, som kjennetegner både evnen til å vise høye resultater og evnen til å opprettholde bærekraft.
faktoranalyse - lar deg bestemme hovedfaktorene som påvirket selskapets nåværende økonomiske stilling og økonomiske resultater.

Analyse av bedriftens økonomiske resultater

Investorer er interessert i lønnsomhet, da det lar dem evaluere effektiviteten til ledelsen og bruken av kapital som ble gitt av sistnevnte for å tjene penger. Andre aktører i økonomiske relasjoner, som kreditorer, ansatte, leverandører og kunder, er også interessert i å forstå lønnsomheten av selskapets aktiviteter, da dette lar dem estimere hvor smidig selskapet vil operere i markedet.

Derfor lar lønnsomhetsanalyse oss forstå hvor effektivt ledelsen implementerer selskapets strategi for å generere økonomiske resultater. Gitt det store antallet verktøy som er i hendene på analytikeren ved vurdering av lønnsomhet, er det viktig å bruke en kombinasjon av ulike metoder og tilnærminger i prosessen.

Selv om firmaer rapporterer nettoinntekt, anses totale økonomiske resultater som viktigere som et mål som bedre måler ytelsen til et selskaps aksjer. Det er to hovedalternativer til å vurdere lønnsomhet.

Første tilnærming innebærer vurdering av ulike transformasjoner av det økonomiske resultatet. Andre tilnærming– indikatorer på lønnsomhet og lønnsomhet. Ved bruk av den første tilnærmingen brukes slike indikatorer som avkastningen på aksjer i foretaket, horisontal og vertikal analyse, vurdering av veksten av indikatorer, vurdering av ulike økonomiske resultater (bruttofortjeneste, resultat før skatt og andre). . Ved bruk av den andre tilnærmingen brukes indikatorene for avkastning på eiendeler og avkastning på egenkapital, som sørger for innhenting av informasjon fra balanse og resultatregnskap.

Disse to beregningene kan brytes ned i fortjenestemargin, innflytelse og omsetning, noe som gir en bedre forståelse av hvordan et selskap genererer formue for sine aksjonærer. I tillegg kan marginer, omsetning og belåning analyseres mer detaljert og brytes ned i ulike linjer fra regnskapet.

Analyse av økonomiske resultatindikatorer for bedriften

Det er verdt å merke seg at den viktigste metoden er metoden for indikatorer, også kjent som metoden for relative indikatorer. Tabell 1 presenterer grupper av økonomiske nøkkeltall som er best egnet for å analysere ytelse.

Tabell 1 – Hovedgrupper av indikatorer som brukes i prosessen med å vurdere selskapets økonomiske resultater

Det er verdt å vurdere hver av gruppene mer detaljert.

Omsetningsindikatorer (indikatorer for forretningsaktivitet)

Tabell 2 viser de mest brukte forretningsforholdstallene. Den viser telleren og nevneren for hver koeffisient.

Tabell 2 - Omsetningsindikatorer

Bedriftsaktivitetsindikator (omsetning)	Teller	Nevner
	Innkjøpspris	Gjennomsnittlig lagerverdi
	Antall dager i perioden (for eksempel 365 dager hvis årlige data brukes)	Lageromsetning
		Gjennomsnittlig verdi av kundefordringer
	Antall dager i perioden	Kundefordringsomsetning
	Innkjøpspris	Gjennomsnittlig verdi av leverandørgjeld
	Antall dager i perioden	Leverandørgjeld omsetning
Driftskapitalomsetning		Gjennomsnittlig kostnad for arbeidskapital
		Gjennomsnittlig kostnad for anleggsmidler
		Gjennomsnittlig aktivaverdi

Tolking av omsetningsindikatorer

Vareomsetning og periode med én vareomsetning . Lageromsetning er grunnlaget for driften for mange organisasjoner. Indikatoren angir ressurser (penger) som er i form av varelager. Derfor kan et slikt forhold brukes til å indikere effektiviteten av lagerstyring. Jo høyere lageromsetningsforhold, desto kortere periode er varelageret på lageret og i produksjon. Generelt bør lageromsetning og periode med én vareomsetning estimeres i henhold til bransjenormer.

Høy Et lageromsetningsforhold sammenlignet med bransjenormer kan indikere høy effektivitet i lagerstyring. Det er imidlertid også mulig at denne omsetningsraten (og en lav en-periodes omsetningshastighet) kan indikere at selskapet ikke bygger tilstrekkelig varelager, noe som kan føre til at en mangel kan skade inntektene.

For å vurdere hvilken forklaring som er mer sannsynlig, kan en analytiker sammenligne et selskaps inntektsvekst med industrivekst. Langsommere vekst kombinert med høyere lageromsetning kan indikere utilstrekkelige lagernivåer. Inntektsvekst på eller over bransjevekst støtter tolkningen om at høy omsetning reflekterer større lagerstyringseffektivitet.

Kort Lageromsetningsforholdet (og tilsvarende høy omsetningsperiode) i forhold til bransjen som helhet kan være en indikator på den langsomme bevegelsen av varelager i driftsprosessen, kanskje på grunn av teknologisk foreldelse eller moteendringer. Igjen, å sammenligne et selskaps salgsvekst med bransjen kan gi innsikt i dagens trender.

Fordringer omsetning og periode på en fordringer omsetning . Kundefordringens omsetningsperiode representerer tiden som går mellom salg og innkreving, som reflekterer hvor raskt et selskap samler inn kontanter fra kunder som det tilbyr kreditt.

Selv om det er mer riktig å bruke kredittsalg i telleren, er ikke alltid informasjon om kredittsalg tilgjengelig for analytikere. Derfor brukes vanligvis inntekter rapportert i resultatregnskapet som teller.

En relativt høy omsetningsgrad for kundefordringer kan tyde på høy effektivitet i utlån til og innkreving av penger fra kunder. På den annen side kan en høy omsetningsgrad for kundefordringer tyde på at utlåns- eller inkassovilkårene er for strenge, noe som indikerer et mulig salgstap til konkurrenter som tilbyr lempeligere vilkår.

Relativt lav Kundefordringsomsetning reiser vanligvis spørsmål om effektiviteten av kreditt- og inkassoprosedyrer. Som med lagerstyring kan det å sammenligne et selskaps salgsvekst med sin bransje hjelpe analytikeren med å vurdere om salget går tapt på grunn av strenge kredittpolitikker.

I tillegg, ved å sammenligne uinnkrevbare kundefordringer og faktiske utlånstap med tidligere erfaringer og med tilsvarende selskaper, er det mulig å vurdere om lav omsetning gjenspeiler problemer med å håndtere kommersielle utlån til kunder. Noen ganger gir selskaper informasjon om sammenføyning av kundefordringer. Disse dataene kan brukes sammen med omsetningshastigheter for å trekke mer nøyaktige konklusjoner.

Leverandørgjeld omsetning og leverandørgjeld omsetningsperiode . Leverandørgjeldens omsetningsperiode reflekterer gjennomsnittlig antall dager et selskap bruker på å betale sine leverandører. Leverandørgjeldens omsetningsgrad angir hvor mange ganger i året selskapet dekker gjeld til kreditorene.

For å beregne disse tallene forutsettes det at selskapet foretar alle sine kjøp ved bruk av handelskreditt. Hvis volumet av kjøpte varer ikke er tilgjengelig for analytikeren, kan indikatoren for solgte varer brukes i beregningsprosessen.

Høy Leverandørgjeldens omsetningsgrad (lav omløpstid) i forhold til bransjen kan tyde på at selskapet ikke utnytter tilgjengelige kredittmidler fullt ut. På den annen side kan dette bety at selskapet benytter et system med rabatter ved tidligere betalinger.

For lavt omsetningsgraden kan indikere problemer med rettidig betaling av gjeld til leverandører eller aktiv bruk av myke leverandørkredittbetingelser. Dette er nok et eksempel på når du bør se på andre indikatorer for å danne informerte konklusjoner.

Hvis likviditetsgradene indikerer at selskapet har tilstrekkelig med kontanter og andre kortsiktige eiendeler til å betale forpliktelser, og likevel gjeldens omsetningsperiode er høy, vil dette indikere lempelige kredittvilkår for leverandøren.

Driftskapitalomsetning . Arbeidskapital er definert som omløpsmidler minus kortsiktig gjeld. Arbeidskapitalomsetning indikerer hvor effektivt et selskap genererer inntekter fra arbeidskapitalen. For eksempel indikerer et arbeidskapitalforhold på 4 at selskapet genererer 4 rubler inntekt for hver 1 rubel arbeidskapital.

En høy verdi av indikatoren indikerer større effektivitet (dvs. selskapet genererer et høyt inntektsnivå i forhold til en mindre mengde tiltrukket arbeidskapital). For noen selskaper kan mengden arbeidskapital være nær null eller negativ, noe som gjør denne indikatoren vanskelig å tolke. Følgende to forhold vil være nyttige under disse omstendighetene.

Omsetning av anleggsmidler (kapitalproduktivitet) . Denne beregningen måler hvor effektivt et selskap genererer avkastning fra sine kapitalinvesteringer. Som regel mer høy omsetningsgraden for anleggsmidler viser en mer effektiv bruk av anleggsmidler for å generere inntekter.

Lav verdien kan indikere at virksomheten er ineffektiv, kapitalkrevende, eller at virksomheten ikke driver med full kapasitet. I tillegg kan omsetningen av anleggsmidler være påvirket av andre faktorer som ikke er relatert til forretningsresultater.

Kapitalproduktivitetsgraden vil være lavere for selskaper hvis eiendeler er nyere (og derfor mindre utslitt, reflektert i regnskapet med en høyere bokført verdi) sammenlignet med selskaper med eldre eiendeler (som er mer utslitt og dermed bokført til lavere verdi) ). bokført verdi).

Kapitalproduktivitetsindikatoren kan være ustabil, siden inntekt kan ha en jevn vekstrate, og økningen i anleggsmidler skjer i støt; derfor indikerer ikke hver årlig endring i indikatoren nødvendigvis viktige endringer i selskapets prestasjoner.

Eiendelsomsetning . Det totale omsetningsforholdet måler den samlede evnen til et selskap til å generere inntekter med et gitt nivå av eiendeler. Et forhold på 1,20 vil bety at selskapet genererer 1,2 rubler inntekt for hver 1 rubel av eiendeler. Et høyere forhold indikerer større effektivitet i selskapet.

Siden dette forholdet inkluderer både fast og arbeidskapital, kan dårlig arbeidskapitalstyring skjeve den generelle tolkningen. Derfor er det nyttig å analysere arbeidskapital og kapitalproduktivitetsforhold separat.

Kort Omsetningsforholdet for eiendeler kan indikere dårlig ytelse eller et relativt høyt nivå av kapitalintensitet i virksomheten. Beregningen reflekterer også strategiske ledelsesbeslutninger: for eksempel beslutningen om å ta en mer arbeidsintensiv (og mindre kapitalintensiv) tilnærming til ens virksomhet (og omvendt).

Den andre viktige gruppen av indikatorer er lønnsomhets- og lønnsomhetsforhold. Disse inkluderer følgende koeffisienter:

Tabell 3 – Lønnsomhets- og lønnsomhetsindikatorer

Lønnsomhets- og lønnsomhetsindikator	Teller	Nevner
	Netto overskudd	Gjennomsnittlig aktivaverdi
	Netto overskudd
Bruttomargin	Bruttofortjeneste
	Inntekter fra salg
	Netto overskudd
	Gjennomsnittlig aktivaverdi	Netto overskudd
	Gjennomsnittlig egenkapitalkostnad	Netto overskudd

Lønnsomhetsindikator eiendeler viser hvor mye fortjeneste eller tap selskapet mottar for hver rubel av investerte eiendeler. En høy verdi av indikatoren indikerer den effektive økonomiske ytelsen til foretaket.

Avkastning på egenkapital er en viktigere indikator for eierne av foretaket, siden denne koeffisienten brukes ved vurdering av investeringsalternativer. Hvis verdien av indikatoren er høyere enn i alternative investeringsinstrumenter, kan vi snakke om foretakets finansielle aktivitet av høy kvalitet.

Marginindikatorer gir innsikt i salgsresultater. Bruttomargin viser hvor mange ressurser som gjenstår i selskapet til forvaltnings- og salgsutgifter, rentekostnader mv. Driftsmargin demonstrerer effektiviteten til organisasjonens operasjonelle prosess. Denne indikatoren lar deg forstå hvor mye driftsresultatet vil øke hvis salget øker med en rubel. Netto margin tar hensyn til påvirkning av alle faktorer.

Avkastning på eiendeler og egenkapital lar deg bestemme hvor mye tid selskapet trenger for at de innsamlede midlene skal betale seg.

Analyse av foretakets økonomiske tilstand

Finansiell tilstand, som nevnt ovenfor, betyr stabiliteten til foretakets nåværende finansielle og økonomiske system. For å studere dette aspektet kan du bruke følgende grupper av indikatorer.

Tabell 4 – Grupper av indikatorer som brukes i den statlige vurderingsprosessen

Likviditetsforhold (likviditetsforhold)

Likviditetsanalyse, som fokuserer på kontantstrøm, måler et selskaps evne til å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser. Det grunnleggende i denne gruppen er et mål på hvor raskt eiendeler konverteres til kontanter. I den daglige driften oppnås likviditetsstyring vanligvis gjennom effektiv bruk av eiendeler.

Likviditetsnivået må vurderes avhengig av hvilken bransje virksomheten opererer i. Et bestemt selskaps likviditetsposisjon kan også variere avhengig av dets forventede behov for midler til enhver tid.

Vurdering av tilstrekkeligheten av likviditet krever en analyse av et selskaps historiske finansieringsbehov, nåværende likviditetsposisjon, forventede fremtidige finansieringsbehov og alternativer for å redusere finansieringskravene eller skaffe ytterligere midler (inkludert faktiske og potensielle kilder til slik finansiering).

Store selskaper har en tendens til å ha bedre kontroll over nivået og sammensetningen av sine forpliktelser sammenlignet med mindre selskaper. Dermed kan de ha flere potensielle finansieringskilder, inkludert eierkapital og kredittmarkedsfond. Tilgang til kapitalmarkeder reduserer også nødvendig likviditetsbuffer sammenlignet med selskaper uten slik tilgang.

Betingede forpliktelser som remburs eller finansielle garantier kan også være aktuelle ved vurdering av likviditet. Betydningen av betingede forpliktelser varierer mellom ikke-bank- og banksektoren. I ikke-banksektoren representerer betingede forpliktelser (vanligvis oppgitt i et selskaps regnskap) en potensiell kontantstrøm og må inkluderes i vurderingen av et selskaps likviditet.

Beregning av likviditetsforhold

Nøkkeltall for likviditet er presentert i tabell 5. Disse likviditetstallene gjenspeiler posisjonen til et selskap på et bestemt tidspunkt og bruker derfor data ved slutten av balansedagen i stedet for gjennomsnittlige balanseverdier. Indikatorer for løpende, rask og absolutt likviditet reflekterer selskapets evne til å betale løpende forpliktelser. Hver bruker en gradvis strengere definisjon av likvide eiendeler.

Måler hvor lenge et selskap kan betale sine daglige kontantutgifter med kun eksisterende likvide midler, uten ekstra kontantstrømmer. Telleren for dette forholdet inkluderer de samme likvide eiendelene som brukes i rask likviditet, og nevneren er et estimat for daglige kontantutgifter.

For å få daglige kontantutgifter deles det totale beløpet av kontantutgifter for perioden på antall dager i perioden. Derfor, for å få kontantutgifter for en periode, er det nødvendig å oppsummere alle utgifter i resultatregnskapet, inkludert for eksempel: kostnad; salgs- og administrasjonsutgifter; andre utgifter. Utgiftsbeløpet bør imidlertid ikke inkludere ikke-kontante utgifter, for eksempel avskrivningsbeløpet.

Tabell 5 – Likviditetsindikatorer

Likviditetsindikatorer	Teller	Nevner
	Omløpsmidler	Nåværende ansvar
	Omløpsmidler - varelager	Nåværende ansvar
	Kortsiktige investeringer og kontanter og kontantekvivalenter	Nåværende ansvar
Vaktintervallindikator	Omløpsmidler - varelager	Daglige utgifter
	Lageromsetningsperiode + kundefordringers omsetningsperiode – leverandørgjeldens omsetningsperiode

Finanssyklusen er en beregning som ikke beregnes i forholdstallsform. Den måler hvor lang tid det tar for en virksomhet å gå fra å sette inn penger (investert i en aktivitet) til å motta kontanter (som et resultat av aktiviteten). I løpet av denne tidsperioden må selskapet finansiere sine investeringsaktiviteter fra andre kilder (dvs. gjeld eller egenkapital).

Tolkning av likviditetsforhold

Aktuell likviditet . Denne indikatoren gjenspeiler omløpsmidler (eiendeler som forventes å bli konsumert eller konvertert til kontanter innen ett år) per rubel av kortsiktig gjeld (forpliktelser som forfaller innen ett år).

Mer høy forholdstallet indikerer et høyere likviditetsnivå (dvs. større evne til å møte kortsiktige forpliktelser). Et gjeldsforhold på 1,0 vil bety at bokført verdi av omløpsmidler er nøyaktig lik bokført verdi av all kortsiktig gjeld.

Mer lav verdien av indikatoren indikerer mindre likviditet, noe som innebærer større avhengighet av kontantstrøm fra driften og ekstern finansiering for å møte kortsiktige forpliktelser. Likviditet påvirker et selskaps mulighet til å låne penger. Den underliggende forutsetningen for dagens forhold er at varelager og fordringer er likvide (hvis lager og fordringer omsetningsforhold er lave, er dette ikke tilfelle).

Rask forhold . Hurtigforholdet er mer konservativt enn det nåværende forholdet fordi det bare inkluderer de mest likvide omløpsmidlene (noen ganger kalt "raske eiendeler"). I likhet med gjeldende forhold, indikerer en høyere quick ratio evnen til å oppfylle gjeldsforpliktelser.

Denne indikatoren reflekterer også det faktum at varelager ikke enkelt og raskt kan konverteres til kontanter, og i tillegg vil selskapet ikke kunne selge hele lagerbeholdningen av råvarer, forsyninger, varer osv. for et beløp som tilsvarer bokført verdi, spesielt hvis varelageret må selges raskt. I situasjoner der beholdningen er illikvid (for eksempel ved lav omsetningsgrad), kan rask likviditet være et bedre mål på likviditet enn nåværende forhold.

Absolutt likviditet . Forholdet mellom kontanter og kortsiktig gjeld gir vanligvis et pålitelig mål på likviditeten til en individuell virksomhet i en krisesituasjon. Kun svært likvide kortsiktige investeringer og kontanter er inkludert i denne indikatoren. Det er imidlertid verdt å tenke på at i en krise kan virkelig verdi av omsettelige verdipapirer synke betydelig som følge av markedsfaktorer, i så fall er det tilrådelig å kun bruke kontanter og ekvivalenter i prosessen med å beregne absolutt likviditet.

Vaktintervallindikator . Dette forholdet måler hvor lenge et selskap kan fortsette å betale sine utgifter med sine eksisterende likvide eiendeler uten å motta ytterligere kontantstrøm.

Et vaktintervallforhold på 50 vil bety at selskapet kan fortsette å betale sine driftsutgifter i 50 dager fra raske eiendeler uten ytterligere kontantstrømmer.

Jo høyere beskyttelsesintervallindikator, jo høyere likviditet. Hvis et selskaps sikkerhetsmargin er svært lav i forhold til sine jevnaldrende eller i forhold til selskapets egen historie, må analytikeren finne ut om det er tilstrekkelig kontantstrøm til å gjøre selskapet i stand til å oppfylle sine forpliktelser.

Finansiell syklus . Denne indikatoren indikerer hvor lang tid som går fra det øyeblikket et foretak investerer penger i andre former for eiendeler til det øyeblikket det samler inn penger fra kunder. En typisk driftsprosess involverer mottak av varelager på utsatt basis, noe som skaper leverandørgjeld. Selskapet selger da også dette varelageret på kreditt, noe som resulterer i en økning i kundefordringer. Etter dette betaler selskapet sine fakturaer for leverte varer og tjenester, og mottar også betaling fra kunder.

Tiden mellom å bruke penger og samle inn penger kalles finanssyklusen. Mer kort syklus indikerer større likviditet. Det betyr at et selskap kun må finansiere varelager og kundefordringer for en kort periode.

Mer lang syklus indikerer lavere likviditet; dette innebærer at selskapet må finansiere sine varelager og fordringer over lengre tid, noe som kan medføre behov for å skaffe ytterligere midler til arbeidskapital.

Indikatorer for finansiell stabilitet og soliditet

Solvensforhold er hovedsakelig av to typer. Gjeldsforhold (type én) fokuserer på balansen og måler mengden gjeldskapital i forhold til et selskaps egenkapital eller totale finansieringskilder.

Dekningsgrad (den andre typen forholdstall) fokuserer på resultatregnskapet og måler et selskaps evne til å dekke sine gjeldsbetalinger. Alle disse indikatorene kan brukes til å vurdere kredittverdigheten til et selskap og dermed i vurderingen av kvaliteten på selskapets obligasjoner og andre gjeldsforpliktelser.

Tabell 6 – Indikatorer for finansiell stabilitet

Indikatorer	Teller	Nevner
	Sum gjeld (langsiktig + kortsiktig gjeld)	Sum gjeld
	Egenkapital	Sum gjeld
Gjeld til egenkapital	Sum gjeld	Egenkapital
Økonomiske innflytelse		Egenkapital
Rentedekningsgrad	Resultat før skatt og renter	Prosent som skal betales
Fast dekningsgrad	Resultat før skatt og renter + leiebetalinger + husleie	Renter + leiebetalinger + husleie

Generelt er disse indikatorene oftest beregnet på den måten som er vist i tabell 6.

Tolkning av soliditetsgrad

Indikator for økonomisk avhengighet . Dette forholdet måler prosentandelen av totale eiendeler finansiert av gjeld. For eksempel indikerer en gjeldsgrad på 0,40 eller 40 prosent at 40 prosent av et selskaps eiendeler er finansiert med gjeld. Generelt betyr høyere gjeldsgrad høyere finansiell risiko og dermed svakere soliditet.

Indikator for finansiell autonomi . Indikatoren måler prosentandelen av et selskaps kapital (gjeld og egenkapital) representert av egenkapital. I motsetning til forrige forhold, betyr en høyere verdi vanligvis lavere finansiell risiko og indikerer dermed sterk soliditet.

Gjeld til egenkapitalforhold . Gjeld-til-egenkapital-forholdet måler mengden gjeldskapital i forhold til egenkapital. Tolkningen er lik den første indikatoren (dvs. et høyere forhold indikerer svakere soliditet). Et forhold på 1,0 vil indikere like store mengder gjeld og egenkapital, tilsvarende en gjeldsgrad på 50 prosent. Alternative definisjoner av dette forholdet bruker markedsverdien av egenkapitalen i stedet for bokført verdi.

Økonomiske innflytelse . Dette forholdet (ofte ganske enkelt kalt leverage ratio) måler mengden totale eiendeler som støttes av hver monetær enhet av egenkapital. For eksempel betyr en verdi på 3 for denne indikatoren at hver 1 rubel av kapital støtter 3 rubler av totale eiendeler.

Jo høyere gearingsgraden er, desto mer giring har et selskap til å bruke gjeld og andre forpliktelser for å finansiere eiendeler. Dette forholdet er ofte definert i form av gjennomsnittlig totale eiendeler og gjennomsnittlig total egenkapital og spiller en viktig rolle i DuPonts avkastning på egenkapitaldekomponering.

Rentedekningsgrad . Dette forholdet måler hvor mange ganger et selskap kan dekke sine rentebetalinger gjennom resultat før renter og skatt. En høyere rentedekningsgrad indikerer sterkere soliditet og soliditet, og gir kreditorer høy tillit til at selskapet kan betjene sin gjeld (dvs. banksektorens gjeld, obligasjoner, veksler, gjeld til andre foretak) gjennom driftsoverskudd.

Fast dekningsgrad . Denne beregningen tar hensyn til faste utgifter eller forpliktelser som resulterer i et selskaps jevne kontantstrøm. Den måler antall ganger et selskaps inntjening (før renter, skatter, husleie og leasing) kan dekke renter og leiebetalinger.

I likhet med rentedekningsgraden, innebærer en høyere fast kostnadsgrad sterk soliditet, noe som betyr at en virksomhet kan betjene gjelden gjennom sin kjernevirksomhet. Indikatoren brukes noen ganger for å bestemme kvaliteten og sannsynligheten for å motta utbytte på preferanseaksjer. Hvis indikatorverdien er høyere, indikerer dette stor sannsynlighet for å motta utbytte.

Analyse av de økonomiske aktivitetene til et foretak ved å bruke eksemplet med PJSC Aeroflot

Prosessen med å analysere finansielle aktiviteter kan demonstreres ved å bruke eksemplet til det velkjente selskapet PJSC Aeroflot.

Tabell 6 - Dynamikken til eiendeler til PJSC Aeroflot i 2013-2015, millioner rubler.

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer
Immaterielle eiendeler
Forsknings- og utviklingsresultater
Anleggsmidler
Langsiktige finansielle investeringer
Utsatt skattefordel
Andre anleggsmidler
ANLEGGSMIDLER SUM

Merverdiavgift på kjøpte eiendeler
Kundefordringer
Kortsiktige finansielle investeringer
Kontanter og kontantekvivalenter
Andre omløpsmidler
OMløpsmidler SUM

Som det kan bedømmes fra dataene i tabell 6, er det i løpet av 2013-2015 en økning i verdien av eiendeler - med 69,19 % på grunn av veksten i omløps- og anleggsmidler (tabell 6). Generelt er selskapet i stand til effektivt å administrere arbeidsressurser, fordi under forhold med salgsvekst på 77,58% økte mengden omløpsmidler bare med 60,65%. Kredittpolitikken til foretaket er av høy kvalitet: under forhold med betydelig vekst i inntekter, økte mengden av fordringer, basert på gjelden til kjøpere og kunder, med bare 45,29%.

Mengden kontanter og ekvivalenter vokser fra år til år og utgjorde rundt 29 milliarder rubler. Tatt i betraktning verdien av den absolutte likviditetsindikatoren, kan det hevdes at denne indikatoren er for høy - hvis den absolutte likviditeten til UTairs største konkurrent bare er 19,99, så i Aeroflot PJSC var denne indikatoren 24,95%. Penger er den minst produktive delen av eiendeler, så hvis det er tilgjengelige midler, bør de rettes til for eksempel kortsiktige investeringsinstrumenter. Dette vil tillate deg å motta ytterligere økonomiske inntekter.

På grunn av svekkelsen av rubelen økte verdien av varelageret betydelig på grunn av en økning i kostnadene for komponenter, reservedeler, materialer, samt på grunn av en økning i kostnadene for flydrivstoff til tross for en nedgang i oljeprisen. Derfor vokser varelager raskere enn salgsvolumer.

Hovedfaktoren i veksten av anleggsmidler er økningen i kundefordringer, som forventes å betale mer enn 12 måneder etter rapporteringsdato. Grunnlaget for denne indikatoren består av forskudd for levering av A-320/321-fly, som selskapet vil motta i 2017-2018. Generelt er denne trenden positiv, da den gjør at selskapet kan sikre utvikling og øke konkurranseevnen.

Selskapets finansieringspolicy er som følger:

Tabell 7 – Dynamikk til kilder til økonomiske ressurser til PJSC Aeroflot i 2013-2015, millioner rubler.

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer
Autorisert kapital (aksjekapital, autorisert kapital, innskudd fra partnere)
Egne aksjer kjøpt fra aksjonærer
Revaluering av anleggsmidler
Reservekapital
Beholdt inntekt (udekket tap)
EGEN KAPITAL OG RESERVER
Langsiktige lånte midler
Utsatt skatteforpliktelse
Avsetninger for betingede forpliktelser
LANGSIKTIG GJELD SUM
Kortsiktige lånte midler
Leverandørgjeld
inntekter for fremtidige perioder
Reserver for kommende utgifter og betalinger
KORTSIKTIG GJELD SUM

En klart negativ trend er en reduksjon i egenkapitalbeløpet med 13,4 over den undersøkte perioden på grunn av et betydelig nettotap i 2015 (tabell 7). Dette betyr at formuen til investorer har sunket betydelig, og nivået av finansiell risiko har økt på grunn av behovet for å tiltrekke seg ytterligere midler for å finansiere det økende volumet av eiendeler.

Som et resultat økte mengden av langsiktig gjeld med 46 %, og mengden kortsiktig gjeld med 199,31 %, noe som førte til en katastrofal nedgang i solvens- og likviditetsindikatorer. En betydelig økning i lånte midler fører til økte finansielle kostnader for gjeldsbetjening.

Tabell 8 – Dynamikk av økonomiske resultater til PJSC Aeroflot i 2013-2015, millioner rubler.

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer

Salgskostnader
Bruttofortjeneste (tap)
Forretningsutgifter
Administrative kostnader
Fortjeneste (tap) fra salg
Inntekt fra deltakelse i andre organisasjoner
Tilgodehavende renter
Prosent som skal betales
Annen inntekt
andre utgifter
Resultat før skatt
Løpende inntektsskatt
Endring i utsatt skatteforpliktelse
Endring i utsatt skattefordel

Netto inntekt (tap)

Generelt var prosessen med å generere det økonomiske resultatet ineffektiv på grunn av en økning i betalbare renter og andre utgifter med 270,85 %, samt en økning i andre utgifter med 416,08 % (tabell 8). En betydelig økning i sistnevnte indikator ble forårsaket av avskrivningen av Aeroflot PJSCs andel i den autoriserte kapitalen til Dobrolet LLC på grunn av opphør av driften. Selv om dette er et betydelig tap av midler, er det ikke en permanent utgift, så det indikerer ikke noe negativt om muligheten til å utføre uavbrutt operasjoner. Andre årsaker til økningen i andre utgifter kan imidlertid true selskapets stabile drift. I tillegg til nedskrivning av enkelte aksjer, økte også andre utgifter på grunn av leasingkostnader, utgifter fra sikringstransaksjoner, samt dannelse av betydelige reserver. Alt dette indikerer ineffektiv risikostyring innen finansielle aktiviteter.

Indikatorer

Absolutt avvik, +,-

Nåværende forhold

Rask forhold

Absolutt likviditetsforhold

Forhold mellom kortsiktige fordringer og gjeld

Likviditetsindikatorer indikerer alvorlige problemer med soliditet allerede på kort sikt (tabell 9). Som nevnt tidligere er absolutt likviditet overdreven, noe som fører til ufullstendig bruk av foretakets økonomiske potensial.

På den annen side er strømforholdet betydelig under normalen. Hvis i UTair, selskapets direkte konkurrent, var tallet 2,66, så var det i PJSC Aeroflot bare 0,95. Dette betyr at selskapet kan få problemer med å betale løpende forpliktelser i tide.

Tabell 10 - Finansiell stabilitetsindikatorer for PJSC Aeroflot i 2013-2015.

Indikatorer

Absolutt avvik, +,-

Egen arbeidskapital, millioner rubler.

Koeffisient for avsetning av omløpsmidler med egne midler

Manøvrerbarhet av egen arbeidskapital

Lagertilførselsforhold med egen arbeidskapital

Økonomisk autonomiforhold

Økonomisk avhengighetsforhold

Finansiell gearingsgrad

Equity agility ratio

Kortsiktig gjeldsgrad

Finansiell stabilitetsgrad (investeringsdekning)

Eiendelsmobilitetsforhold

Finansiell autonomi sank også betydelig til 26 % i 2015 fra 52 % i 2013. Dette indikerer et lavere nivå av kreditorbeskyttelse og et høyt nivå av finansiell risiko.

Indikatorer for likviditet og finansiell stabilitet gjorde det klart at selskapets tilstand er utilfredsstillende.

Vurder også selskapets evne til å generere positive økonomiske resultater.

Tabell 11 – Indikatorer for forretningsaktivitet til PJSC Aeroflot (omsetningsindikatorer) i 2014-2015.

Indikatorer			Absolutt avvik, +,-
Indikatorer
Omsetning av aksjer
Eiendelsomsetning, transformasjonsforhold
Kapitalproduktivitet
Arbeidskapitalens omsetningsforhold (omsetninger)
Periode med én omsetning av arbeidskapital (dager)
Lageromsetningsforhold (omsetninger)
Periode med én vareomsetning (dager)
Kundefordringer omsetningsforhold (omsetninger)
Nedbetalingstid for fordringer (dager)
Leverandørgjelds omsetningsgrad (omsetning)
Gjelds tilbakebetalingstid (dager)
Produksjonssyklusperiode (dager)
Driftssyklusperiode (dager)
Økonomisyklusperiode (dager)

Generelt økte omsetningen av hovedelementene i eiendeler, samt egenkapital, (tabell 11). Det er imidlertid verdt å merke seg at årsaken til denne trenden er veksten av den nasjonale valutaen, noe som har ført til en betydelig økning i billettprisene. Det er også verdt å merke seg at aktivaomsetningen er betydelig høyere enn i direkte konkurrent UTair. Derfor kan det hevdes at generelt sett er driftsprosessen i selskapet effektiv.

Tabell 12 – Lønnsomhetsindikatorer (tap) for Aeroflot PJSC

Indikatorer			Absolutt avvik, +,-
Indikatorer
Avkastning på eiendeler (gjeld), %
Avkastning på egenkapital, %
Lønnsomhet av produksjonsmidler, %
Lønnsomhet for solgte produkter basert på salgsresultat, %
Lønnsomhet for solgte produkter basert på netto fortjeneste, %
Reinvesteringsrate, %
Bærekraftskoeffisient for økonomisk vekst, %
Tilbakebetalingstid for aktiva, år
Tilbakebetalingstid for egenkapital, år

Selskapet klarte ikke å generere overskudd i 2015 (tabell 12), noe som førte til en betydelig forverring av økonomiske resultater. For hver rubel av eiendeler som ble samlet inn, mottok selskapet 11,18 kopek i nettotap. I tillegg mottok eierne 32,19 kopek i nettotap for hver rubel investerte midler. Derfor er det åpenbart at selskapets økonomiske resultater er utilfredsstillende.

2. Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 s.

3. nettsted – Online program for beregning av økonomiske indikatorer // URL: https://www.site/ru/

Analyse av virksomhetens økonomiske aktiviteter

Den økonomiske tilstanden til en økonomisk enhet er karakteristisk for dens finansielle konkurranseevne (dvs. solvens, kredittverdighet), bruk av finansielle ressurser og kapital, og oppfyllelse av forpliktelser overfor staten og andre økonomiske enheter. Den økonomiske tilstanden til en økonomisk enhet inkluderer en analyse av: lønnsomhet og lønnsomhet; finansiell stabilitet; kredittverdighet; bruk av kapital; valuta selvforsyning.

Informasjonskilder er balansen og dens vedlegg, statistisk og operasjonell rapportering. For analyse og planlegging benyttes gjeldende standarder i virksomhetsenheten. Hver forretningsenhet utvikler sine egne mål, normer, standarder, tariffer og grenser, et system for deres vurdering og regulering av finansielle aktiviteter. Denne informasjonen utgjør hans forretningshemmelighet, og noen ganger hans kunnskap.

Analyse av finansiell tilstand utføres ved å bruke følgende grunnleggende teknikker: sammenligning, oppsummering og gruppering, kjedesubstitusjoner. Sammenligningsmetoden er å sammenligne de økonomiske indikatorene for rapporteringsperioden med deres planlagte verdier (standard, norm, grense) og med indikatorene fra forrige periode. Metoden for oppsummering og gruppering er å kombinere informasjonsmateriell til analytiske tabeller. Metoden for kjedesubstitusjoner brukes til å beregne størrelsen på påvirkningen av individuelle faktorer i det samlede komplekset av deres innvirkning på nivået til den samlede økonomiske indikatoren. Denne teknikken brukes i tilfeller hvor forholdet mellom indikatorer kan uttrykkes matematisk i form av en funksjonell sammenheng. Essensen av metoden for kjedesubstitusjoner er at ved å erstatte hver rapporteringsindikator sekvensielt med en grunnleggende (dvs. indikatoren som den analyserte indikatoren sammenlignes med), anses alle andre indikatorer som uendret. Denne erstatningen lar oss bestemme graden av påvirkning av hver faktor på den samlede økonomiske indikatoren.

Lønnsomheten til en økonomisk enhet er preget av absolutte og relative indikatorer. Den absolutte lønnsomhetsindikatoren er mengden fortjeneste eller inntekt. Den relative indikatoren er lønnsomhetsnivået. Lønnsomhetsnivået til forretningsenheter knyttet til produksjon av produkter (varer, verk, tjenester) bestemmes av prosentandelen av fortjeneste fra salg av produkter til kostnadene. Lønnsomhetsnivået til handel og offentlige serveringsvirksomheter bestemmes av prosentandelen av fortjeneste fra salg av varer (offentlige serveringsprodukter) til omsetning.

I prosessen med analyse studeres dynamikken til endringer i volumet av nettofortjeneste, lønnsomhetsnivået og faktorene som bestemmer dem. De viktigste faktorene som påvirker nettoresultatet er volumet av inntekter fra salg av produkter, kostnadsnivået, lønnsomhetsnivået, inntekter fra ikke-driftsoperasjoner, utgifter til ikke-driftsoperasjoner, beløpet for inntektsskatt og andre skatter betalt fra fortjeneste. Virkningen av inntektsvekst på resultatveksten kommer til uttrykk gjennom reduksjon i kostnader. Alle kostnader i forhold til inntektsvolumet kan deles inn i to grupper: semi-faste og variable. Betinget faste kostnader er de hvis beløp ikke endres når inntekter fra produktsalg endres. Denne gruppen inkluderer: husleie, avskrivning av anleggsmidler, avskrivning av immaterielle eiendeler, etc. Disse kostnadene er analysert etter absolutt beløp. Variable kostnader er kostnader, hvis størrelse endres i forhold til endringer i volumet av inntekter fra salg av produkter. Denne gruppen dekker kostnader til råvarer, transportkostnader, lønnskostnader osv. Disse kostnadene analyseres ved å sammenligne kostnadsnivåer i prosent av inntektene.

Avhengigheten av profitt av salg uttrykkes ved hjelp av en lønnsomhetsgraf, der punkt K er break-even-punktet. Den viser det maksimale inntektsbeløpet fra salg av produkter i verdi (om) og i naturlige måleenheter (på), under hvilken aktiviteten til en økonomisk enhet vil være ulønnsom, siden kostnadslinjen er høyere enn inntektslinjen fra produktsalg. Lønnsomhetsdiagrammer gir en veldig enkel og effektiv metode for å nærme seg komplekse problemer som: hva vil skje med profitten hvis produksjonen reduseres; hva vil skje med profitten hvis prisen økes, kostnadene reduseres og salget faller? Hovedoppgaven med å konstruere en lønnsomhetsgraf er å bestemme breakeven-punktet - punktet som inntektene mottatt er lik kontantutgifter.

Beregningen kan gjøres analytisk. Det består i å bestemme minimumsvolumet av inntekter fra salg av produkter der lønnsomhetsnivået til en økonomisk enhet vil være større enn 0%.

Tmin = (Ipost*T) / (T-Iper) ,

der Tmin er minimumsinntektsbeløpet der lønnsomhetsnivået er større enn 0 %;

Ipost - mengden betinget faste kostnader, gni.;

Iper - mengden av variable kostnader, gni.;

T - salgsinntekter, gni.

I henhold til balansen sammenlignes bevegelsen av anleggsmidler, arbeidskapital og andre eiendeler for den analyserte perioden, samt bevegelsen av kilder til midler vist på gjeldssiden av balansen. Kilder til økonomiske ressurser er delt inn i egne og lånte. En økning i andelen av egne midler karakteriserer positivt arbeidet til en økonomisk enhet. Deres andel i det totale antallet kilder, lik 60% eller mer, indikerer fagets økonomiske uavhengighet

Analyse av tilgjengeligheten og strukturen til arbeidskapital utføres ved å sammenligne verdien av disse midlene ved begynnelsen og slutten av den analyserte perioden. Arbeidskapital, som det er etablert standarder for i en økonomisk enhet, sammenlignes med disse standardene, og det konkluderes om mangel eller overskudd av de standardiserte midlene.

Spesiell oppmerksomhet rettes mot status for leverandørgjeld og fordringer. Denne gjelden kan være normal eller uberettiget. Ubegrunnet leverandørgjeld inkluderer gjeld til leverandører for oppgjørsdokumenter som ikke er betalt til rett tid. Uberettigede fordringer dekker gjeld for krav, erstatning for materielle skader (mangel, tyveri, skade på verdisaker) etc. Urettmessig gjeld er en form for ulovlig avledning av arbeidskapital og brudd på finansdisiplin. Det er viktig å fastslå tidspunktet for gjeldsforekomst for å overvåke avviklingen i tide.

Solvensanalyse utføres ved å sammenligne tilgjengelighet og mottak av midler med essensielle betalinger. Solvens avsløres tydeligst når man analyserer den over en kort periode (en uke, en halv måned).

Avhengig av graden av likviditet, dvs. konverteringshastigheten til kontanter, er eiendelene til en forretningsenhet delt inn i følgende grupper:

A1 - de mest likvide eiendelene. Disse inkluderer alle foretakets midler (kontanter og på kontoer) og kortsiktige finansielle investeringer (kjedepapirer);

A2 - raskt realiserbare eiendeler, inkludert kundefordringer og andre eiendeler;

A3 - sakte selge eiendeler. Dette inkluderer artiklene i seksjon II av eiendelen "Beholdninger og kostnader" med unntak av "Utsatt utgifter", samt artiklene "Langsiktige finansielle investeringer", "Oppgjør med grunnleggere" fra seksjon I av eiendelen;

A4 - vanskelig å selge eiendeler. Dette er anleggsmidler, immaterielle eiendeler, uferdige kapitalinvesteringer, utstyr for installasjon.

Balanseforpliktelser er gruppert i henhold til graden av hastende betaling:

P1 - de mest presserende forpliktelsene. Disse inkluderer leverandørgjeld og andre forpliktelser;

P2 - kortsiktig gjeld, som dekker kortsiktige lån og lånte midler;

P3 - langsiktig gjeld, inkluderer langsiktige lån og lånte midler;

P4 - permanente forpliktelser. Disse inkluderer artikler i seksjon I av forpliktelsen "Kilder til egne midler". For å opprettholde balansen mellom eiendeler og gjeld, reduseres summen av denne gruppen med beløpet til posten "Utsatte kostnader".

For å bestemme likviditeten til balansen, bør du sammenligne resultatene for de gitte gruppene for eiendeler og gjeld. Balansen anses som absolutt flytende hvis A, > P1, A, > P2, A, > P3, A P4.

Analysen av kapitalbruken utføres i forhold til totalbeløpet og til kapitalens komponenter. Effektiviteten av kapitalbruken som helhet bestemmes av nivået på kapitalavkastningen, som er prosentandelen av balanseoverskuddet til mengden kapital (til summen av arbeidskapital, anleggsmidler, immaterielle eiendeler). Analyse av bruken av arbeidskapital utføres ved å bruke indikatorer for omsetningen av arbeidskapital i dem, omsetningsforholdet. Omsetningen av arbeidskapital i dager bestemmes ved å dele den gjennomsnittlige balansen av arbeidskapital med en-dags inntekt fra salg av produkter. Omsetningsforholdet er forholdet mellom inntektsbeløpet for den analyserte perioden (år, kvartal) og gjennomsnittlig balanse av arbeidskapital. Å akselerere (bremse) omsetningen av midler frigjør (medfører i tillegg) midler fra sirkulasjon. Mengden av disse frigjorte midlene bestemmes ved å multiplisere endringen i omsetning i dager med endagsinntektsbeløpet.

Analyse av bruken av anleggsmidler av immaterielle eiendeler utføres ved å bruke indikatorer for kapitalproduktivitet og kapitalintensitet. Kapitalproduktiviteten til anleggsmidler (immaterielle eiendeler) bestemmes av forholdet mellom inntektsbeløpet for den analyserte perioden og gjennomsnittlig kostnad for anleggsmidler (immaterielle eiendeler). Kapitalintensiteten til produktene bestemmes av forholdet mellom gjennomsnittlig kostnad for anleggsmidler (immaterielle eiendeler) og inntektsbeløpet for den analyserte perioden. En økning i kapitalproduktivitet, det vil si en reduksjon i kapitalintensitet, indikerer en økning i effektiviteten ved bruk av anleggsmidler og fører til besparelser i kapitalinvesteringer. Mengden av denne besparelsen (tilleggsinvesteringen) er utledet ved å multiplisere mengden av reduksjon (økning) i kapitalintensiteten til produktene med mengden av inntekter for den analyserte perioden. Valutaselvforsyning er preget av overskuddet av utenlandsk valuta i forhold til kostnadene for den analyserte perioden.

Lønnsomhetsanalyse (lønnsomhetsanalyse).

Lønnsomheten til en økonomisk enhet er preget av absolutte og relative indikatorer. Den absolutte lønnsomhetsindikatoren er mengden fortjeneste eller inntekt. Den relative indikatoren er lønnsomhetsnivået. Lønnsomhet representerer utbyttet eller lønnsomheten til produksjons- og handelsprosessen. Verdien måles ved lønnsomhetsnivået. Lønnsomhetsnivået til forretningsenheter knyttet til produksjon av produkter (varer, verk, tjenester) bestemmes av prosentandelen av fortjeneste fra salg av produkter til kostnadene:

p = p/i * 100 %,

hvor p er lønnsomhetsnivået, %;

n - fortjeneste fra salg av produkter, gni.;

og - produksjonskostnad, gni.

Lønnsomhetsnivået til handel og offentlige serveringsvirksomheter bestemmes av prosentandelen av fortjeneste fra salg av varer (offentlige serveringsprodukter) til omsetning.

En analyse av lønnsomheten til en forretningsenhet utføres i forhold til planen og forrige periode. I moderne forhold med sterke inflasjonsprosesser er det viktig å sikre sammenlignbarhet av indikatorer og eliminere deres innflytelse på prisøkninger. Analysen er utført basert på arbeidsdata for året. Fjorårets indikatorer er sammenlignbare med rapporteringsårets indikatorer ved bruk av prisindeksering, metoden som ble omtalt i avsnittet "Finansielle ressurser og kapital".

Finansiell stabilitetsanalyse

En finansielt stabil forretningsenhet er en som ved bruk av egne midler dekker midler investert i eiendeler (anleggsmidler, immaterielle eiendeler, arbeidskapital), ikke tillater uberettigede fordringer og gjeld, og betaler sine forpliktelser i tide. Hovedsaken i finansielle aktiviteter er riktig organisering og bruk av arbeidskapital. Derfor, i prosessen med å analysere den økonomiske tilstanden, er hovedoppmerksomheten rettet mot rasjonell bruk av arbeidskapital.

Kjennetegn på finansiell stabilitet inkluderer analyse av:

· sammensetning og plassering av eiendeler til en økonomisk enhet;

· dynamikk og struktur av kilder til økonomiske ressurser;

Tilgjengelighet av egen arbeidskapital;

· leverandørgjeld;

· tilgjengelighet og struktur av arbeidskapital;

· kundefordringer;

soliditet.

En viktig indikator for å vurdere finansiell stabilitet er veksttakten for realaktiva. Virkelige eiendeler er faktisk eksisterende eiendoms- og finansielle investeringer til deres faktiske verdi. Reale eiendeler inkluderer ikke immaterielle eiendeler, avskrivning av anleggsmidler og materialer, bruk av overskudd og lånte midler. Veksthastigheten til reelle eiendeler karakteriserer intensiteten av eiendomsvekst og bestemmes av formelen:

A = ((C1+Z1+D1)/(C0+Z0+D0) - 1) * 100 %,

hvor A er veksthastigheten til reelle eiendeler, %;

C - anleggsmidler og investeringer unntatt avskrivninger, handelsmarginer på usolgte varer, immaterielle eiendeler, brukt fortjeneste;

3 - varelager og kostnader;

D - kontanter, oppgjør og andre eiendeler unntatt brukte lånte midler;

indeks "0" - forrige (grunn)år;

indeks "1" - rapportering (analysert) år.

Hvis vekstraten av reale eiendeler for året var 0,4%, indikerer dette en forbedring i den finansielle stabiliteten til forretningsenheten. Det neste analysepunktet er å studere dynamikken og strukturen til kilder til økonomiske ressurser.

Kredittanalyse

Med kredittverdigheten til en virksomhetsenhet menes om den har forutsetninger for å få lån og evne til å betale tilbake i tide. Låntakerens kredittverdighet er preget av hans nøyaktighet i å foreta betalinger på tidligere mottatte lån, hans nåværende økonomiske tilstand og utsikter til endring, og evnen til om nødvendig å mobilisere midler fra ulike kilder.

Banken, før du gir et lån, bestemmer graden av risiko den er villig til å ta på seg og størrelsen på lånet som kan ytes.

Analyse av utlånsbetingelser innebærer å studere følgende problemstillinger:

Låntakerens troverdighet, som er preget av rettidigheten av betalinger for tidligere mottatte lån, kvaliteten på rapporteringene, ledelsens ansvar og kompetanse;

Låntakers evne til å produsere konkurransedyktige produkter;

Inntekt. Samtidig foretas en vurdering av overskuddet banken mottar ved utlån til spesifikke kostnader til låntakeren sammenlignet med gjennomsnittlig lønnsomhet i banken. Nivået på bankinntekter må være knyttet til graden av risiko i utlån. Banken vurderer overskuddsbeløpet mottatt av låntakeren ut fra muligheten for å betale renter til banken når de utfører normale finansielle aktiviteter;

Formål med å bruke kredittressurser;

Lånebeløpet er basert på låntakers balanselikviditetsmål, forholdet mellom egenkapital og lånte midler;

Tilbakebetaling skjer ved å analysere tilbakebetalingen av lånet gjennom salg av materielle eiendeler, gitte garantier og bruk av sikkerhetsrettigheter;

Sikring av lånet, dvs. studere charter og regelverk med tanke på å fastsette bankens rett til å ta låntakers eiendeler, inkludert verdipapirer, som sikkerhet for det utstedte lånet.

Ved analyse av kredittverdighet benyttes en rekke indikatorer. De viktigste av disse er avkastningen på investert kapital og likviditet. Avkastningsgraden på investert kapital bestemmes av forholdet mellom overskuddsbeløpet og det totale beløpet av forpliktelser på balansen:

hvor P er profittsatsen;

P - fortjenestebeløp for rapporteringsperioden (kvartal, år), rub.,

ΣК - totalt antall forpliktelser, gni.

Veksten av denne indikatoren karakteriserer trenden til låntakerens lønnsomme aktivitet og lønnsomhet.

Likviditeten til en forretningsenhet er dens evne til raskt å betale tilbake gjelden. Det bestemmes av forholdet mellom gjeld og likvide midler, dvs. midler som kan brukes til å betale ned gjeld (kontanter, innskudd, verdipapirer, salgbare elementer av arbeidskapital, etc.). I hovedsak betyr likviditeten til en forretningsenhet likviditeten til dens balanse, som er uttrykt i i hvilken grad forpliktelsene til forretningsenheten dekkes av dens eiendeler, hvis konverteringsperiode til penger tilsvarer tilbakebetalingsperioden av forpliktelser. Likviditet betyr en økonomisk enhets ubetingede soliditet og forutsetter konstant likhet mellom eiendeler og gjeld, både i samlet beløp og i løpetid.

Analyse av balanselikviditet består i å sammenligne midler for eiendeler, gruppert etter grad av likviditet og ordnet i synkende likviditetsrekkefølge, med gjeld for gjeld, gruppert etter forfallsdato og ordnet i stigende forfallsrekkefølge. Avhengig av graden av likviditet, dvs. transformasjonshastigheten til kontanter, er eiendelene til en forretningsenhet delt inn i følgende grupper:

1 - de mest likvide eiendelene. Disse inkluderer alle midler (kontanter og kontoer) og kortsiktige finansielle investeringer (verdipapirer).

2 - raskt realiserbare eiendeler. De inkluderer kundefordringer og andre eiendeler;

3 - sakte selge eiendeler. Dette inkluderer artiklene i seksjon II av eiendelen "Beholdninger og kostnader" med unntak av "Utsatt utgifter", samt artiklene "Langsiktige finansielle investeringer", "Oppgjør med grunnleggere".

Kapitalutnyttelsesanalyse

Kapitalinvesteringer må være effektive. Effektiviteten av kapitalbruk refererer til mengden fortjeneste per rubel av investert kapital. Kapitaleffektivitet er et komplekst konsept som inkluderer bruk av arbeidskapital, anleggsmidler og immaterielle eiendeler. Derfor utføres en analyse av kapitalens effektivitet på enkeltdeler av den, deretter gjøres en konsolidert analyse.

Effektiviteten ved bruk av arbeidskapital er først og fremst preget av deres omsetning, som forstås som varigheten av passering av midler gjennom individuelle stadier av produksjon og sirkulasjon. Tiden som arbeidskapital er i omløp, dvs. suksessivt flytte fra ett stadium til et annet, utgjør perioden for omsetning av arbeidskapital. Omsetningen av arbeidskapital beregnes av varigheten av én omsetning i dager (omsetning av arbeidskapital i dager) eller antall omløp i løpet av rapporteringsperioden (omsetningsgrad). Varigheten av én omsetning i dager er forholdet mellom mengden av den gjennomsnittlige balansen av arbeidskapital og mengden av én-dags inntekt for den analyserte perioden:

hvor Z er omsetningen av arbeidskapital, dager;

t - antall dager i den analyserte perioden (90, 360);

T - inntekt fra salg av produkter for den analyserte perioden, gni.

Den gjennomsnittlige balansen av arbeidskapital er definert som gjennomsnittet av den kronologiske øyeblikksserien, beregnet fra den samlede verdien av indikatoren på forskjellige tidspunkter:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1),

hvor 01; O2; På - balanse av arbeidskapital på den første dagen i hver måned, gni.;

P - antall måneder.

Kapitalomsetningsforholdet karakteriserer mengden av inntekter fra salg per en rubel arbeidskapital. Det er definert som forholdet mellom mengden inntekt fra salg av produkter og gjennomsnittlig balanse av arbeidskapital i henhold til formelen

O - gjennomsnittlig balanse av arbeidskapital, gni.

Fondenes omsetningsgrad er avkastningen på eiendelene. Veksten indikerer en mer effektiv bruk av arbeidskapital. Omsetningsforholdet viser samtidig antall omsetninger av arbeidskapital for den analyserte perioden og kan beregnes ved å dele antall dager i den analyserte perioden med varigheten av én omsetning i dager (omsetning i dager):

hvor Ko er omsetningsforholdet, omdreininger;

1 - antall dager i den analyserte perioden (90, 360);

Z - omsetning av arbeidskapital i dager.

En viktig indikator på effektiviteten ved bruk av arbeidskapital er også utnyttelsesgraden av midler i omløp. Utnyttelsesgraden av midler i omløp karakteriserer mengden arbeidskapital som forskutteres per rubel av inntekter fra produktsalg. Den representerer med andre ord arbeidskapitalintensiteten, dvs. kostnader for arbeidskapital (i kopek) for å motta 1 gni. solgte produkter (verk, tjenester). Utnyttelsesgraden for midler i omløp er forholdet mellom den gjennomsnittlige balansen av arbeidskapital og mengden av inntekter fra produktsalg:

K3 = O/T * 100 %,

hvor K3 er belastningsfaktoren til midler i omløp, kopek;

O - gjennomsnittlig balanse av arbeidskapital, rub.;

T - inntekt fra salg av produkter for den analyserte perioden, rub.;

100 - konvertering av rubler til kopek.

Koeffisienten for belastning av midler i omløp (Kd) er den inverse verdien av koeffisienten for omsetning av midler (Kts). Jo lavere belastningsfaktor, desto mer effektivt brukes arbeidskapital.

Analyse av nivået på egenfinansiering

Selvfinansiering betyr finansiering fra egne kilder – avskrivningsgebyrer og overskudd. Begrepet "selvfinansiering" skiller seg ut fra den allment aksepterte posisjonen for å finansiere produksjons- og handelsprosessen, som først og fremst skyldes den økende rollen til avskrivningsgebyrer og fortjeneste i å gi forretningsenheter monetær kapital gjennom interne akkumuleringskilder. En forretningsenhet kan imidlertid ikke alltid forsyne seg selv med sine egne økonomiske ressurser, derfor bruker den mye lånte og tiltrukket midler som et element som utfyller selvfinansiering. Prinsippet om selvfinansiering implementeres ikke bare på ønsket om å akkumulere egne økonomiske kilder, men også på den rasjonelle organiseringen av produksjons- og handelsprosessen, konstant fornyelse av anleggsmidler og en fleksibel respons på markedsbehov. Det er kombinasjonen av disse metodene i den økonomiske mekanismen som gjør det mulig å skape gunstige forhold for egenfinansiering, d.v.s. bevilger mer av sine egne midler for å finansiere sine drifts- og kapitalbehov.

Nivået på egenfinansiering vurderes ved å bruke følgende koeffisienter:

1. Finansiell stabilitetskoeffisient (FSC) er forholdet mellom egne og andres midler:

KFU = M / (K + Z),

Hvor ;

K - lånte midler, gni.;

3 - leverandørgjeld og andre lånte midler, gni.

Jo høyere verdien av denne koeffisienten er, desto mer stabil er den økonomiske stillingen til forretningsenheten.

Kildene til dannelse av egne midler er autorisert kapital, tilleggskapital, fradrag fra overskudd (til akkumuleringsfondet, til forbruksfondet, til reservefondet), målrettet finansiering og inntekter, leieforpliktelser.

2: Selvfinansieringsgrad (Ks):

Ks = (P + A) / (K + Z),

K - lånte midler, gni.

Z - leverandørgjeld og andre lånte midler, gni.

Denne koeffisienten viser forholdet mellom kilder til økonomiske ressurser, dvs. Hvor mange ganger overstiger egne kilder til finansielle ressurser lånte og tiltrukket midler?

Siden verdien P + A representerer ens egne midler rettet mot å finansiere utvidet reproduksjon, viser denne koeffisienten hvor mange ganger disse egne midlene overstiger andres midler tiltrukket til disse formålene.

Selvfinansieringskoeffisienten karakteriserer en viss margin for finansiell styrke til en økonomisk enhet. Jo høyere verdi denne koeffisienten har, desto høyere er selvfinansieringsnivået.

Samtidig er selvfinansieringsgraden en indikator på involveringen av andres (lånte, lånte) midler i den økonomiske prosessen. Dette gjør at en økonomisk enhet kan reagere på negative endringer i forholdet mellom egne og andre kilder til finansielle ressurser. Når selvfinansieringsgraden synker, utfører forretningsenheten den nødvendige omorienteringen av sin produksjons-, handels-, tekniske, økonomiske, organisatoriske, ledelses- og personalpolitikk.

3. Selvfinansierende prosess bærekraftskoeffisient (SCSP):

KUPS = Ks / KFU = (P + A)*(K + Z) / ((K + Z)*M) = (P + A) / M,

hvor P er fortjeneste rettet til akkumuleringsfondet, gni.;

A - avskrivningskostnader, rub.;

M - egne midler, gni.

Bærekraftskoeffisienten til selvfinansieringsprosessen viser andelen av egne midler som er avsatt til å finansiere utvidet reproduksjon. Jo høyere verdien av denne koeffisienten er, jo mer stabil er prosessen med selvfinansiering i en økonomisk enhet, jo mer effektivt brukes denne metoden for en markedsøkonomi.

4. Lønnsomhet i selvfinansieringsprosessen (P):

P = (A + P) / M * 100 %,

hvor A - avskrivningskostnader, rub.;

PE - netto overskudd, gni.;

M - egne midler, gni.

Selvfinansieringsprosessen er ikke annet enn lønnsomheten ved å bruke egne midler. Lønnsomhetsnivået til selvfinansieringsprosessen viser mengden av total nettoinntekt mottatt fra en rubelinvestering av ens egne økonomiske ressurser, som deretter kan brukes til selvfinansiering.

Kilde - Litovskikh A.M. Økonomistyring: Forelesningsnotater. Taganrog: TRTU Publishing House, 1999. 76 s.

Den økonomiske analysen er en metode for å vurdere og forutsi den økonomiske tilstanden til et foretak basert på dets regnskap.

Den økonomiske analysen- dette er prosessen med å studere den økonomiske tilstanden og hovedresultatene av de finansielle aktivitetene til et foretak for å identifisere reserver for ytterligere å øke markedsverdien.

Denne typen analyse kan utføres både av ledelsen i en gitt bedrift og av enhver ekstern analytiker, siden den hovedsakelig er basert på offentlig tilgjengelig informasjon.

Grunnlaget for informasjonsstøtte analyse av den økonomiske tilstanden, som nevnt ovenfor, må utarbeides av regnskap. Selvfølgelig kan tilleggsinformasjon, hovedsakelig av operasjonell karakter, brukes i analysen, men den er kun av hjelpekarakter.

Som hoved informasjonskilder For økonomisk analyse kan følgende brukes:

1. Eksterne data (-tilstanden i økonomien, finanssektoren, politisk og økonomisk tilstand; - valutakurser; - verdipapirkurser, avkastning på verdipapirer; - alternativ avkastning; - indikatorer på andre selskapers finansielle tilstand;)

2. Interne data (-Regnskapsuttalelser; -Ledelsesrapportering.)

Hoved mål finansiell analyse er å oppnå et lite antall nøkkelparametere (de mest informative) som gir et objektivt og nøyaktig bilde av foretakets økonomiske tilstand, fortjeneste og tap, endringer i strukturen til eiendeler og gjeld, i oppgjør med debitorer og kreditorer.

Som et resultat av finansiell analyse bestemmes både den nåværende økonomiske tilstanden til foretaket og de forventede parameterne for den økonomiske tilstanden i fremtiden.

Dermed kan finansiell analyse defineres som en metode for akkumulering, transformasjon og bruk av informasjon av finansiell karakter, som har mål :

vurdere den nåværende og fremtidige økonomiske tilstanden til foretaket;
vurdere det mulige og hensiktsmessige utviklingstempoet til bedriften ut fra deres økonomiske støtte;
identifisere tilgjengelige kilder til midler og vurdere muligheten og gjennomførbarheten av deres mobilisering;
forutsi bedriftens posisjon i kapitalmarkedet.

Målene for finansiell analyse oppnås som et resultat av å løse et visst sammenhengende sett med analytiske oppgaver

Mål med finansiell analyse:

1. Analyse av eiendeler (eiendom).2. Analyse av finansieringskilder.3. Analyse av soliditet (likviditet).4. Finansiell stabilitetsanalyse.5. Analyse av økonomiske resultater og lønnsomhet.6. Analyse av næringsvirksomhet (omsetning).7. Kontantstrømanalyse.8. Analyse av investeringer og kapitalinvesteringer.9. Markedsverdianalyse.10. Konkurssannsynlighetsanalyse.11. Helhetlig vurdering av økonomisk tilstand.12. Utarbeidelse av prognoser for finansiell stilling.13. Utarbeidelse av konklusjoner og anbefalinger.

Typer finne. Analyse:

1) avhengig Fra organisatoriske former for implementering: intern, ekstern (Intern analyse utføres av ansatte i virksomheten. Informasjonsgrunnlaget for slik analyse er mye bredere og inkluderer all informasjon som sirkulerer i virksomheten og nyttig for å ta ledelsesbeslutninger. Følgelig er mulighetene for analyser utvides. Ekstern finansanalyse utføres av analytikere som er utenforstående til virksomheten og derfor ikke har tilgang til den interne informasjonsbasen til virksomheten. Ekstern analyse er mindre detaljert og mer formalisert.)

2) sitter fast Fra studiens omfang: komplett, tematisk

3) avhengig av Avhengig av analyseomfanget: for foretaket som helhet, for en avdeling eller strukturell enhet, for en separat finansiell enhet. Drift

4) avhengig av Fra studieperioden: foreløpig, nåværende, etterfølgende

For å løse spesifikke problemer med finansiell analyse, en helhet en rekke spesielle metoder , som gjør det mulig å få en kvantitativ vurdering av individuelle aspekter ved virksomhetens aktiviteter. I finansiell praksis, avhengig av metodene som brukes, skilles følgende systemer for finansiell analyse utført ved bedriften: trend, strukturell, komparativ og forholdsanalyse.

1. Trender (horisontal) finansiell analyse er basert på studiet av dynamikken til individuelle finansielle indikatorer over tid. I prosessen med å utføre denne analysen, beregnes vekstratene (gevinsten) til individuelle indikatorer og de generelle trendene i endringen (eller trenden) bestemmes. De mest utbredte formene for trendanalyse (horisontal) er:

1) sammenligning av finansielle indikatorer for rapporteringsperioden med indikatorer for forrige periode (for eksempel med indikatorer for forrige tiår, måned, kvartal);

2) sammenligning av finansielle indikatorer for rapporteringsperioden med indikatorer for samme periode året før (for eksempel indikatorer for andre kvartal av rapporteringsåret med lignende indikatorer for andre kvartal året før). Denne formen for analyse brukes i virksomheter med uttalte sesongmessige kjennetegn ved økonomisk aktivitet;

3) sammenligning av finansielle indikatorer for en rekke tidligere perioder. Formålet med denne analysen er å identifisere trender i endringer i individuelle indikatorer som kjennetegner resultatene av foretakets finansielle aktiviteter. Resultatene av en slik analyse presenteres vanligvis grafisk i form av linjegrafer eller et søylediagram over endringer i indikatoren over tid.

2. Strukturell (vertikal) finansiell analyse er basert på strukturell dekomponering av individuelle indikatorer. I prosessen med å utføre denne analysen beregnes de spesifikke vektene til individuelle strukturelle komponenter av finansielle indikatorer. De mest utbredte er følgende former for strukturell (vertikal) analyse: analyse av eiendeler, kapital, kontantstrømmer.

3. Sammenlignende finansiell analyse er basert på å sammenligne verdiene til individuelle grupper av lignende økonomiske indikatorer med hverandre. I prosessen med å utføre denne analysen beregnes størrelsen på absolutte og relative avvik til de sammenlignede indikatorene. De mest utbredte formene for komparativ analyse er: analyse av de økonomiske indikatorene til et foretak og bransjegjennomsnittsindikatorer, analyse av de økonomiske indikatorene til et gitt foretak og konkurrerende foretak, analyse av de finansielle indikatorene for individuelle strukturelle enheter og divisjoner av et gitt foretak. , analyse av rapportering og planlagte (normative) økonomiske indikatorer:

4. Analyse av økonomiske nøkkeltall er basert på å beregne forholdet mellom ulike absolutte indikatorer til hverandre. I prosessen med å gjennomføre denne analysen bestemmes ulike relative indikatorer som karakteriserer ulike aspekter ved økonomiske resultater. De mest utbredte aspektene ved en slik analyse er: finansiell stabilitet, soliditet, omsetning og lønnsomhet.

Som nevnt ovenfor, i vestlig økonomistyring refererer finansiell analyse til en av typene analyse av regnskap - beregning av økonomiske nøkkeltall og finansiell rapportering - regnskapsregnskapet til et foretak, justert for økonomisk analyse. I russisk teori og praksis for økonomistyring refererer finansiell analyse til analyse av regnskap, inkludert ulike typer analyser. Klassifisering av typer finansiell analyse utføres etter metoder og mål.

1. Basert på metodene skilles følgende typer finansiell analyse ut:

1) tid (horisontal og trend);

2) vertikal (strukturell);

3) komparativ (romlig);

4) faktoranalyse;

5) beregning av økonomiske nøkkeltall.

Tidsanalyse refererer til analysen av endringer i indikatorer over tid. Avhengig av antall øyeblikk eller tidsperioder som er valgt for forskning, skilles horisontal- eller trendanalyse (figur).

Horisontal (tids)analyse refererer til sammenligning av individuelle regnskapsindikatorer med indikatorer fra tidligere perioder. Horisontal analyse består av å sammenligne verdiene til individuelle rapporteringsposter for perioden før rapporteringsperioden og rapporteringsperiodene for å identifisere plutselige endringer.

Trend(tids)analyse refererer til analysen av endringer i indikatorer over tid, dvs. analyse av deres dynamikk. Grunnlaget for trend(tids)analyse er konstruksjonen av dynamikkserier (dynamisk eller tidsrads). En dynamisk serie forstås som en serie numeriske verdier av en statistisk indikator, arrangert i kronologisk rekkefølge og karakteriserer endringer i ethvert fenomen over tid. For å bygge en tidsserie kreves to elementer:

1) serienivåer, som forstås som indikatorer hvis spesifikke verdier utgjør en dynamisk serie;

2) øyeblikk eller tidsperioder som nivåene relaterer seg til.

Nivåer i en tidsserie kan presenteres som absolutte, gjennomsnittlige eller relative verdier. Konstruksjonen og analysen av tidsserier tillater oss å identifisere og måle mønstre for utvikling av et fenomen over tid. Det skal bemerkes at mønstre ikke vises tydelig på hvert spesifikke nivå, men bare i ganske langsiktig dynamikk - trender, og samtidig andre, for eksempel sesongmessige eller tilfeldige fenomener, er lagt over hovedmønsteret for dynamikk. I denne forbindelse er hovedoppgaven med å analysere tidsserier å identifisere hovedtendensen i endringer i nivåer, som kalles en trend.

Trenden er en langsiktig dynamikk.

Trend er hovedtendensen til å endre nivåene av tidsserier.

Basert på tiden reflektert i tidsserier er de delt inn i moment og intervall.

En momentan dynamisk serie forstås som en serie hvis nivåer karakteriserer tilstanden til et fenomen på bestemte datoer (tidspunkter).

En intervalltidsserie er en serie hvis nivåer karakteriserer et fenomen for en bestemt tidsperiode. Verdiene til nivåene i en intervallserie, i motsetning til nivåene i en øyeblikksserie, er ikke inneholdt i tidligere eller påfølgende indikatorer, noe som gjør at de kan summeres og få en dynamisk serie med en mer forstørret periode - en serie med en kumulativ sum.

Vertikal (strukturell) analyse betyr å bestemme andelen av enkeltposter i den endelige indikatoren til en seksjon eller balanse sammenlignet med lignende indikatorer fra tidligere perioder.

Komparativ (romlig) analyse refererer til sammenligning av indikatorer oppnådd som et resultat av horisontal og vertikal analyse for rapporteringsperioden med lignende indikatorer for forrige periode for å identifisere trender i endringer i foretakets finansielle stilling.

Faktoranalyse refererer til analysen av individuelle faktorers (årsaker) innflytelse på de økonomiske resultatindikatorene til et foretak. Faktoranalyse utføres ved bruk av deterministiske eller stokastiske metoder.

Følgende typer faktoranalyse skilles ut:

1) direkte faktoranalyse (analysen selv), der ikke den effektive indikatoren som helhet studeres, men dens individuelle komponenter;

2) omvendt faktoranalyse (syntese), der individuelle indikatorer for analyseformål kombineres til en felles effektiv indikator.

Beregning av økonomiske nøkkeltall. Det økonomiske forholdet forstås som forholdet mellom individuelle indikatorer på regnskapet (poster av eiendeler og gjeld i balansen, resultatregnskapet), som karakteriserer den nåværende økonomiske stillingen til foretaket. Følgende grupper av økonomiske nøkkeltall skilles ut:

1) likviditet;

2) solvens;

3) næringsvirksomhet (omsetning);

4) lønnsomhet;

5) markedsaktivitet.

2. Basert på målene skilles følgende typer finansiell analyse:

1) uttrykke analyse;

2) dybdeanalyse (tabell).

Ekspressanalyse utføres i flere trinn. Overgangen fra et stadium til et annet skjer etter hvert som interessen øker. Hovedstadiene i en eksplisitt analyse av den økonomiske tilstanden til et foretak er: 1) kjennskap til resultatene av revisjonen:

1) kjennskap til regnskap og analyse av sentrale økonomiske indikatorer (likviditet, soliditet, omsetning, lønnsomhet, markedsaktivitet);

2) analyse av kildene til foretakets midler, retninger og effektiviteten av deres bruk.

På første trinn gjennomføres ikke selve analysen av regnskapet som sådan, men kun kjennskap til revisjonsberetningen. Revisjonsberetningen er utarbeidet som et resultat av revisjon av foretakets årsregnskap av en uavhengig revisor-revisor. Følgende typer revisjonsrapporter skilles:

1) standard, inkludert:

Positivt;

Positiv med kommentarer;

Negativ;

2) ikke-standard konklusjon, som er et avslag på å trekke en konklusjon.

En positiv konklusjon og en positiv konklusjon med kommentarer tas til behandling. Avhengig av resultatene av kjennskap til revisjonsberetningen, besluttes det å gjennomføre en økonomisk analyse.

Den andre fasen av den eksplisitte analysen består av en kort introduksjon til innholdet i selve regnskapet og beregningen av de viktigste økonomiske nøkkeltall.

Den tredje fasen av ekspressanalysen består av en mer detaljert kjennskap til strukturen og volumet til foretakets midler, kildene til deres dannelse og effektiviteten av bruken.

Analyse av eiendeler lar oss vurdere optimaliteten til strukturen deres, noe som påvirker eiendomsstatusen og den økonomiske tilstanden til foretaket. Eiendelsanalyse inkluderer:

1) analyse av volumet og andelen av individuelle aktivaposter i sum;

2) analyse av anleggsmidler basert på beregning av deres avskrivnings-, fornyelses- og avhendingssatser.

Analyse av forpliktelser lar deg vurdere volumet og forholdet mellom egenkapital og lånt kapital, og følgelig graden av avhengighet av foretaket av eksterne finansieringskilder, samt identifisere ugunstige poster i regnskapet. Ansvarsanalyse inkluderer:

1) analyse av volumet og strukturen til egenkapital og dens andel i de totale kildene til midler (forpliktelser);

2) analyse av volumet og strukturen til langsiktige og kortsiktige forpliktelser, samt deres vekt i den samlede summen av kilder til midler (forpliktelser).

Kjennskap til volumet og strukturen til eiendeler og gjeld gjør det mulig å identifisere ugunstige poster i regnskapet, som bør deles inn i to grupper:

1) elementer som karakteriserer den utilfredsstillende ytelsen til foretaket i tidligere perioder (for eksempel udekket tap fra tidligere år);

2) poster som karakteriserer den utilfredsstillende ytelsen til foretaket i rapporteringsperioden (for eksempel forfalte kundefordringer; forfalte lån og innlån, inkludert kommersiell gjeld til leverandører, representert ved fakturaer og vekseler for betaling).

En grundig analyse av regnskapet lar deg vurdere den reelle økonomiske tilstanden til et foretak på en bestemt dato, endringer i finansiell stilling og økonomiske resultater for foretaket for rapporteringsperioden. Derfor bør målene for en grundig finansiell analyse inkludere:

1) vurdering av foretakets nåværende økonomiske tilstand;

2) vurdering av de viktigste endringene i finansiell stilling for rapporteringsperioden;

3) prognose for den økonomiske tilstanden til foretaket i nær fremtid.

Hovedindikatorene for foretakets økonomiske tilstand er:

1) likviditet;

2) solvens;

3) næringsvirksomhet;

4) lønnsomhet;

5) markedsaktivitet.

I den russiske teorien og praksisen for økonomisk analyse er det trekk ved tilnærmingen til tolkningen av de ovennevnte indikatorene:

1) vurderingen av foretakets nåværende økonomiske tilstand utføres ikke ved å beregne økonomiske nøkkeltall (likviditet, soliditet, omsetning, lønnsomhet, markedsaktivitet), som i vestlig økonomistyring, men ved å analysere balansen (horisontal, vertikal, komparativ, trend);

2) begrepene "likviditet" og "solvens" er ofte uforsvarlig likestilt;

3) begrepene "likviditet" og "solvens" utgjør sammen begrepet "finansiell stabilitet", som er fraværende i terminologien til vestlig finansforvaltning.

Dermed kan innholdet i det russiske kurset "Finansiell analyse" reduseres til følgende seksjoner:

1) analyse av den nåværende økonomiske tilstanden til foretaket basert på dynamikken i balansevalutaen, horisontal, vertikal og komparativ analyse av balansen;

2) analyse av foretakets finansielle stabilitet basert på en analyse av likviditets- og solvensindikatorer;

3) kontantstrømanalyse;

4) analyse av forretnings- og markedsaktivitet;

5) analyse av økonomiske resultater og lønnsomhet.

6) analyse av effektiviteten til investeringsprosjekter.

Formålet med finansiell analyse er regnskapsrapportering, som forstås som et enhetlig system med data om eiendommen og den økonomiske stillingen til et foretak og de økonomiske resultatene av dets aktiviteter. Alle foretak som utgjør en juridisk enhet er pålagt å utarbeide regnskap. Regnskapsoppgaver utarbeides på grunnlag av syntetiske og analytiske regnskapsdata og i henhold til etablerte skjemaer.

Syntetisk regnskap betyr regnskap, som er grunnlaget for utvidede grupperinger av finansiell rapporteringsindikatorer. Analytisk regnskap betyr regnskap, basert på detaljerte detaljer og egenskaper ved finansiell rapporteringsindikatorer. Analytisk regnskap utføres for å detaljere syntetiske regnskapsdata. Ved utarbeidelse av regnskap må visse krav være oppfylt. Årsregnskapet bør kun inneholde pålitelig, fullstendig og nøytral informasjon som gjenspeiler et objektivt bilde av finansiell og økonomisk virksomhet. Påliteligheten til dataene som inngår i regnskapet må dokumenteres ved resultatene av fortegnelsen over eiendom og gjeld.

I hver form for finansregnskap er data for hver indikator gitt for to år: 1) for året før rapporteringsåret; 2) for rapporteringsåret. Hvis indikatorer for forskjellige perioder av en eller annen grunn viser seg å være uforlignelige, er det nødvendig å justere den tidligste av dem. Innholdet i justeringen skal opplyses om i vedlegg til regnskapet.

Enkelte skjemaer for finansiell rapportering er gjenstand for opplysninger i de relevante vedleggene. I motsetning til vestlig praksis, blir ikke regnskapet justert for økonomisk analyse og presenteres i sin vanlige form. Former for regnskap inkluderer:

1) balanse (skjema nr. 1);

2) resultatregnskap (skjema nr. 2);

3) rapportere om endringer i kapital (skjema nr. 3);

4) kontantstrømoppstilling (skjema nr. 4);

5) vedlegg til balansen (skjema nr. 5);

6) forklarende notat (til skjema nr. 1-2);

7) revisjonsberetning.

Populær

"Atomiske spøkelser": hvordan ser forlatte atomkraftverk i det tidligere Sovjetunionen ut

« Krim-atomkraftverket er den dyreste uferdige atomreaktoren i verden. For å betjene kraftverket ble det bygget en hel by på Kerch-halvøya -.... »

Underjordisk kraftstasjon i Sevastopol

« I november 1941, under det første angrepet på Sevastopol, organiserte byens forsvarskomité flyttingen av forsvarsindustri til... »