Сот тәжірибесінде жауапкершілігі шектеулі серіктестікке қатысушының үлесінің құнын анықтаудың екі түрлі тәсілі пайда болды. Бұл тәсілдер, әсіресе, Өнердің 2-тармағын қолдану кезінде айқын көрінеді. «Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы» Федералдық заңның 26-бабына сәйкес, қатысушы серіктестіктен шыққан кезде ол қатысушыға серіктестіктің бір жылдағы қаржылық есеп беруі негізінде анықталған өз үлесінің нақты құнын төлеуге міндетті. компаниядан шығу туралы өтініш берілген.
Аудандық арбитраждық соттардың бірқатар шешімдерінде қатысушының серіктестіктен шығуына байланысты қаражаттың сомасы тек бухгалтерлік есеп деректері негізінде анықталуы керек екендігі көрсетілген (Шығыс Сібір округінің Федералдық арбитраждық сотының № А74-1594/03- ісіндегі қаулылары). K1-F02-584/04 -C2, Батыс Сібір округінің Федералдық арбитраждық соты No F04/14-2239/A27-2003 іс бойынша, Солтүстік-Батыс округінің Федералдық арбитраждық соты № A26-5712/02-13 іс бойынша. , Орал округінің Федералдық төрелік соты No F09 -1115/04-GK және F09-40/04-GK істері бойынша, Орталық округтің Федералдық төрелік соты No A54-2921/02-C9-C8-C17 істері бойынша. ). Бұл тәсілді акция құнын анықтаудың «бухгалтерлік» әдісі деп атауға болады.
Басқа көзқарас Батыс Сібір округінің Федералдық арбитраждық сотының № F04-7802/2004 (6012-А03-13) және Солтүстік Кавказ округінің Федералдық арбитраждық сотының № А32 істері бойынша шешімдерінде көрсетілген. -10056/2003-17/207 және А53-15243 /02-С4-11). Аталған сот актілерін қабылдау кезінде соттар серіктестіктің бухгалтерлік есеп деректерінің дұрыстығын тексеру, негізгі құралдарды міндетті қайта бағалау туралы талаптарды сақтау және мүліктің нарықтық бағасын есепке алу қажеттілігінен шықты (ұсынуға ыңғайлы болу үшін біз мынаны шақырамыз). бұл тәсіл «нарық»).
Ресей Федерациясы Жоғарғы Соты Пленумының және Ресей Федерациясы Жоғарғы Төрелік Сотының Пленумының 1999 жылғы 9 желтоқсандағы N 90/14 қаулысының 16-тармағына сәйкес «Федералдық заңды қолданудың кейбір мәселелері туралы «Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы» егер қатысушы серіктестік белгілеген өз үлесі құнының жарамды мөлшерімен келіспесе, сот дәлелдемелердің негізінде оның дәлелдерінің, сондай-ақ серіктестіктің қарсылықтарының негізділігін тексереді. Азаматтық іс жүргізу және төрелік іс жүргізу заңнамасында көзделген тараптар ұсынған, оның ішінде іс бойынша жүргізілген сараптаманың қорытындысы.Осылайша, бұл мәселеде жоғары сот органдары да «нарықтық тәсілге» сүйенеді.
Бұл тәсіл бір қарағанда заңның әрпіне сәйкес келмесе де, заңға сәйкес келеді деп есептейміз (аталған Заңның 26-бабы).
Өнердің күшімен. Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 94-бабына сәйкес қатысушы жауапкершілігі шектеулі серіктестіктен шыққан кезде қатысушыға оның серіктестіктің жарғылық капиталындағы үлесіне сәйкес мүліктің бір бөлігінің құны тәртіппен, тәртіппен және тәртіппен төленуге тиіс. жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы заңда және серіктестіктің құрылтай құжаттарында көзделген мерзімдерде.
Демек, зейнеткерлікке шыққан қатысушыға төленетін қаражат сомасын анықтау кезінде алдымен серіктестік мүлкінің құны (әрине, мүліктің жалпы құнынан серіктестіктің қарыздары алынып тасталуы керек), содан кейін құнның бір бөлігі анықталады. қатысушының арқасында. Мүліктің құны деп оның нақты – нарықтық құны түсініледі, өйткені Кодексте бұл қатынастарда құнның басқа түрін пайдалану көзделмеген және құнның басқа түрлерін (баланстық құн, қалдық) пайдалану көзделген барлық жағдайларда , номиналды және т.б.), бұл заңнамада арнайы қарастырылған.
Осылайша, зейнеткерлікке шыққан қатысушының үлесінің құны да, серіктестік мүлкінің құны да бір санаттағы бағамен – нарықтық бағамен анықталады.
Айтпақшы, Арт. «Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы» Федералдық заңның 26-сы, нақты құнды пайдалануды көрсете отырып, «нарықтық тәсілді» пайдалануды жоққа шығармайды. Жалпы, бұл баптың тұжырымы болмаса, нарықтық құны мүліктің нақты құны емес, нақты құны нарықтық құн екенін дәлелдеуге ешкімнің әрекет жасауы екіталай. Бұл ұғымдар бірдей және мұндай ұғым тек экономикада ғана емес, құқықта да бар.
Өнерге түсініктеме беру. Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 1105-і, ол да нақты құн туралы айтады, А.Л. Маковский (кодексті әзірлеушілердің бірі) «сатып алу кезінде» анықталған қайтарылатын мүліктің құны «жарамды» болуы керек» деп көрсетеді (1105-баптың 1-тармағы). Бұл, әрине, негізсіз байытылған сатып алушы оны алған кезде оны ашық нарықтағы саудада сатып алуға болатын тиісті мүліктің құнын білдіреді». *(1) .
Өнерге сәйкес. «Бағалау қызметі туралы» Федералдық заңның 7-бабы (баптың тақырыбы «Бағалау объектісінің нарықтық құнын белгілеу туралы болжам»), егер қандай да бір бағалау объектісін міндетті бағалауға қойылатын талаптарды қамтитын нормативтік құқықтық акт немесе объектіні бағалау туралы келісімде бағалау объектісінің құнының нақты түрі белгіленбесе, осы объектінің нарықтық құны айқындалуға жатады. Бұл ереже нормативтік құқықтық актіде осы Федералдық заңда немесе бағалау объектісінің құнының түрін анықтайтын бағалау стандарттарында көзделмеген терминдер, оның ішінде «шынайы құн», « ақылға қонымды құн», «баламалы құн», «нақты құн» «және т.б. Осылайша, бұл заң «нақты» және «нарықтық» құн ұғымдарының сәйкес келуінен туындайды, ұйым жыл соңында нарықтық құнын анықтауға міндетті.
Әрине, бұл заң бағалау қызметі саласындағы қатынастарды ғана реттейді. Дегенмен, бағалау жүргізу кезінде нақты баға нарықтық бағаға сәйкес келуі керек, ал басқа жағдайларда ол сәйкес келмеуі керек деген дәлелдерді табу қиын. Сөзсіз, Өнерді түсіндіру кезінде қолдану үшін айқын кедергілер жоқ. «Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы» Федералдық заңның 26-бабында «нақты» және «нарықтық» құн ұғымдары ұқсастығы бойынша сәйкес келеді (Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 6-бабы).
Сондай-ақ айта кету керек, Art сәйкес. Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 94-бабына сәйкес жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы заң акция құнын төлеу тәртібін, әдісін және мерзімін ғана анықтайды, бірақ оның мөлшерін емес. Ал басқа заңдарда қамтылған азаматтық заңнама нормалары осы Кодекске сәйкес болуы керек (РФ Азаматтық кодексінің 3-бабының 2-тармағы). Осылайша, егер компаниялар туралы заң Ресей Федерациясының Азаматтық кодексіне қарағанда төлемдердің басқа мөлшерін белгілейді деп болжасақ, яғни. код қолдануға жатады, яғни бұл өлшемдер баланс деректері бойынша емес, нарықтық бағалар негізінде анықталуы керек.
Біздің ойымызша, кодекс пен заң арасында қайшылықтар жоқ, ең болмағанда, маңызды емес. Егер сіз нақты мәнді белгілеу тәртібіне назар аударсаңыз, бұл анық болады.
Өнердің күшімен. «Бухгалтерлік есеп туралы» Федералдық заңның 1-тармағына сәйкес, барлық ұйымдар өздерінің мүліктік жағдайы туралы толық және сенімді ақпараттың қалыптасуын қамтамасыз етуі керек. Аталған Заңның 12-бабында бухгалтерлік есеп деректерінің және қаржылық есептіліктің дұрыстығын қамтамасыз ету мақсатында ұйымдар мүлік пен міндеттемелерге түгендеу жүргізуге міндетті, оның барысында олардың бар-жоғы, жай-күйі және бағалануы тексеріліп, құжатталады. Түгендеу жүргізу міндетті болып табылады, атап айтқанда, жылдық қаржылық есептілікті дайындау алдында.
Әлбетте, мүлікті сатуға болатын мүліктің құнын көрсететін, яғни нарықтық құны ғана мүліктің жай-күйі туралы сенімді ақпарат ретінде танылуы мүмкін.
Бұл заңға тәуелді актілерде де көрсетілген. Осылайша, Ресей Федерациясының Қаржы министрлігінің 2003 жылғы 13 қазандағы N 91n «Негізгі құралдарды есепке алу жөніндегі нұсқаулықтарды бекіту туралы» бұйрығының 41-тармағында былай делінген: «Негізгі құралдарды қайта бағалау тәртіппен жүзеге асырылады. объектілердің негізгі қорларының бастапқы құнын олардың нарықтық бағасына және қайта бағалау күніндегі ұдайы өндіріс жағдайларына сәйкес келтіру жолымен негізгі құралдардың нақты құнын анықтау.».
Осылайша, мүліктің нақты құнын анықтау үшін пайдаланылатын жылдық қаржылық есептілікті жасау кезінде кәсіпорын түгендеу негізінде бухгалтерлік балансты құруы керек, ал бұл өз кезегінде нарықтық бағаларға негізделуі керек.
Басқа нысандағы ұйымдарда қатысушыға төлем мөлшерін анықтау мәселесі қалай шешілетініне де назар аударған жөн. Заң бойынша жауапкершілігі шектеулі серіктестікке қатысты ережелер ұйымның басқа нысандарына, атап айтқанда толық серіктестікке (Кодекстің 78-бабы), өндірістік кооперативке (Кодекстің 111-бабы, 18-бап) қатысты да белгіленеді. «Ауыл шаруашылығы кооперациясы туралы» Федералдық заң).
Акционерлік қоғамдарда арнайы ережелер қолданылады. Заңнама акционерлік қоғамнан шығу мүмкіндігін қарастырмайды, дегенмен ол компанияның қатысушысына акцияны төлеуге ұқсас институтты қамтиды - акционерлердің өтініші бойынша акцияларды сатып алу (Федералдық заңның 75-бабы). «Акционерлік қоғамдар туралы»).
Акционерлердің заңнамасы «нарықтық тәсілді» қолдану қажеттілігін нақты көрсетеді. Сонымен, баптың 3-тармағында. Аталған Заңның 75-бабында: «Қоғамның акцияларды сатып алуы қоғамның директорлар кеңесі (байқау кеңесі) белгілейтін, бірақ тәуелсіз орган айқындайтын нарықтық құннан төмен болмайтын баға бойынша жүзеге асырылады. бағалаушы акцияларды бағалауды және сатып алуды талап ету құқығын туғызған қоғамның іс-әрекеті нәтижесінде оның өзгеруін есепке алмастан.». Өнерге сәйкес. Заңның 77-бабына сәйкес қоғамның эмиссиялық бағалы қағаздарын кері сатып алу бағасы қоғамның директорлар кеңесінің (байқау кеңесінің) шешімімен айқындалған жағдайларда, ол олардың нарықтық құнын негізге ала отырып айқындалуға тиіс.
Айта кету керек, «нарықтық тәсілден» ауытқу қатысушылардың теңдігі қағидаттарына және әділдік пен адалдық талаптарына қайшы келеді (РФ Азаматтық кодексінің 1 және 6-баптары). Акцияның құнын оның нарықтық құнынан айтарлықтай ерекшеленетін серіктестік мүлкінің баланстық құны негізінде есептеген кезде шығып жатқан қатысушылар серіктестік таратылған жағдайда үлесі қалған қатысушылармен тең емес жағдайда болады. бухгалтерлік есеп деректеріне қарамастан нарықтық баға бойынша мүлікті сатудан алынған серіктестік мүлкінің құнына пропорционалды болуы.
Мүліктің нарықтық құнын есепке алмастан, зейнеткерлікке шығатын қатысушыға төленетін үлестің құнын анықтау серіктестіктің зейнеткерлікке шыққан қатысушыларының ғана емес, сонымен қатар серіктестіктің өз мүдделерін теріс пайдалану мен бұзуға негіз болады. егер мүліктің құны көтерілсе, компания зейнеткерлікке шыққан қатысушыға мерзімінен артық төлеуге мәжбүр болады. Осылайша, егер баланста анықталған құн нарықтық құннан екі есе жоғары болса, жарғылық капиталдағы 50% үлесі бар зейнеткерлікке шыққан қатысушыға серіктестіктің барлық мүлкінің нарықтық құны төленуі керек. Бұл жағдайда серіктестік жарғылық капиталдағы үлестің тек 50% ғана иеленетін қатысушыға төлем жасау үшін өзінің барлық мүлкін сатуға мәжбүр болады, ал қалған қатысушылар ештеңесіз қалады.
Сот тәжірибесі көрсеткендей, «бухгалтерлік есеп» әдісін қолдану қоғамнан және қоғамнан кететін қатысушылардың (онда қалған қатысушылар) мүдделерінің теңгерімін жиі бұзады. Бұл кәсіпкерлікті ынталандыру қажеттілігімен негізделуі мүмкін. Бұл негіздеме толығымен дұрыс емес. Өзіңізді ақшаңызды қайда салуды ойлайтын адам ретінде елестетіп көріңіз. Сіз оны тастаған кезде ұйымның сіздің қаражатыңыздан алатынынан әлдеқайда аз қайтарылуы мүмкін екенін біле тұра, ақшаңызды ұйымға аударуды шешесіз бе? Сонымен қатар, сізге кемінде алты ай, тіпті толық бір жарым жыл бойы ақшаның қайтарылуын күтуге тура келеді (егер сіз 2006 жылдың 1 қаңтарында қайтарып алу туралы өтініш берсеңіз, сіздің үлесіңізді төлеу 31 маусымға дейін созылуы мүмкін). 2007). Сондай-ақ, 2007 жылдың 1 қаңтарынан 2007 жылдың 31 маусымына дейін сізге қарыз ақша үшін ешқандай төлем алынбайтынын есте сақтаңыз. Сондай-ақ борышкердің адалдығына сенбеу керек екенін есте ұстаған жөн. Мүліктің нақты құны анықталған күні таза активтердің мөлшері компания басшысының және басқа да мүдделі тұлғалардың күш-жігерінің арқасында нөлге барынша жақын болуы мүмкін. Сонымен қатар, сіз өтініш берген сәттен бастап сіз компанияға қатысушының құқығын жоғалтасыз, демек, компанияның қызметін тіпті ең аз бақылау мүмкіндігінен де айырыласыз. Біздің сұрағымызға жауап анық сияқты, егер сіз альтруист болмасаңыз, сіздің көзіңізде жауапкершілігі шектеулі серіктестіктің инвестициялық тартымдылығы аз. Кешіріңіз, бір ерекшелік бар. Егер сіз қоғамның көшбасшысы болсаңыз, соңғысының тартымдылығы күрт артады.
Сондай-ақ қайтарып алу туралы өтініш беру мен шығаратын қатысушыға төленетін қаражат мөлшерін анықтау арасындағы кезеңде құқықтық қатынастарды «бұзу» абсурд сияқты. Серіктестік қатысушысының құқықтары өтініш берген кезден бастап тоқтатылады, бірақ төлемдер мөлшері анықталмағандықтан, акция құнын төлеу бойынша ақшалай міндеттеменің туындауы туралы айту ертерек. Ақшалай міндеттеменің мөлшерін анықтау борышкерге байланысты болуы (ол қарыздың мөлшеріне «дұрыс емес» есепке алу арқылы да, серіктестіктің меншігінен мүлікті алып қою арқылы да әсер етуі мүмкін) абсурдтықтан кем емес. Сатып алушы сатып алынған заттың құнын анықтайды деп елестету мүмкін бе? Әрең. Бірақ зейнеткерлікке шыққан қатысушы мен қоғам арасындағы қарым-қатынаста қандай да бір себептермен бұл қалыпты жағдай болып саналады.
Көріп отырғанымыздай, «нарықтық тәсілді» қолданудың өзі зейнеткерлікке шыққан қатысушының құқықтары мен мүдделерін сақтауға кепілдік бермейді. Таза активтерді азайтуға арналған «жоғары технологиялар» қоғамнан шығып кеткен қатысушыны «ештеңесіз» қалдыруға мүмкіндік береді. Заңнамаға қатысушының қоғамнан кету «қауіпін» азайтатын өзгерістер енгізу қажет сияқты. Бұл өзгерістер серіктестіктің қызметіне кеткен қатысушылар тарапынан белгілі бір бақылауды енгізуге, не акция құны толық төленгенге дейін қатысушының құқықтарын сақтауға, не акция құнын анықтауға қатысты болуы мүмкін. соңғы (қайтарып алу туралы өтініш бергенге дейін) балансты жасаған күнгі қатысушының үлесі.
Біздің ойымызша, қатысушының құқықтарының тоқтатылуы ақшалай міндеттеменің пайда болуына әкеп соқтыруы керек, ал ақша қаражатын пайдалану кезінде серіктестік банктік пайыздық мөлшерлемеге сәйкес пайыздарды төлеуге міндетті.
Қоғам мүддесі үшін бөліп төлеу белгіленуі мүмкін және төлемдердің мөлшеріне белгілі бір шектеулер белгіленуі мүмкін. Осылайша, компания зейнеткерлікке шыққан қатысушылармен есеп айырысу үшін таза пайда мөлшерінде қаражат бөлуін қамтамасыз етуге болады, бірақ белгілі бір мерзімде үлестің құнын толығымен төлеуге міндетті.
Ю.В. Ширвис, Солтүстік Кавказ округінің Федералдық арбитраждық соты сот алқасының төрағасы
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
Табиғи факторлар мен адам әрекетінің әсерінен объектінің техникалық және пайдалану қасиеттері деп аталады:
а) физикалық тозу;
б) функционалдық тозу;
в) сыртқы (экономикалық) тозу.
79. Ақша бірлігінің болашақ құнын ағымдағы уақыт кезеңіне дейін төмендету дегеніміз:
а) дисконттау;
б) аннуитет;
в) салыстыру.
80. Кәсіпорынның көлемі тәуекел деңгейіне әсер ете ме?
81. Қоршаған орта факторларының әсерінен болатын қауіп қалай аталады?
а) жүйелі;
б) жүйесіз;
в) басқа жауап.
82. Қарызсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі?
83. Кәсіпорынның өсу қарқыны қалыпты және болжамды болған кезде мыналар қолданылады:
а) дисконтталған ақша ағыны әдісі;
б) табысты капиталдандыру әдісі;
в) таза актив әдісі.
84. Инвестициялық талдау меншікті капитал бойынша ақша ағынының үлгісін қолданатын есептеулер үшін қандай құрамдастарды қамтиды?
а) күрделі салымдар;
б) меншікті айналым қаражатының ұлғаюы;
в) өнімге сұраныс.
85. Төмендегілердің қайсысы шығындар стандартына жатпайды?
а) нарықтық құн;
б) негізгі құндылық;
в) жою құны.
86. Кәсіпорын жақында пайда болған және елеулі материалдық активтерге ие болса, оның құны туралы қай әдіс сенімдірек деректер береді?
а) жою құны әдісі;
b) таза актив құны әдісі;
в) табысты капиталдандыру әдісі.
87. Қарызсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі?
а) капиталдың орташа өлшенген құны ретінде;
б) жинақтаушы құрылыс әдісі;
в) капиталды бағалау моделін қолдану;
Өтініштердің қайсысы бағаланатын мүліктің нарықтық құнының заңды түрде бекітілген тұжырымдамасына сәйкес келмейді?
а) бағалау объектісі үшін төлем ақшалай немесе заттай нысанда көрсетіледі;
б. мәміле тараптары мәміленің мәнін жақсы біледі және өз мүдделері үшін әрекет етеді;
В. мәміле тараптарының бірі бағалау объектісін иеліктен шығаруға міндетті емес, ал екінші тарап орындауды қабылдауға міндетті емес.
89. Егер кәсiпкерлiктiң құнын есептеу сатып алу-сату мәмiлелерiн жасау мақсатында жүзеге асырылса, онда мыналар есептеледi:
А. инвестициялық құны;
б. бағалау нысанасын ауыстыру құны;
В. нарықтық баға;
d) құтқару құны.
90. Бағалау нәтижелерінің тұтынушылары:
А. тек бағалаудың тапсырысшысы;
б. бағалау қызметінің кез келген қатысушысы;
В. атқарушы органдар;
d) бағаланатын мүліктің иесі.
Бизнесті бағалау үшін қандай құжат негіз болып табылады?
А. лицензия;
б. келісім-шарт;
ж. сертификат;
d. тапсырыс.
Бағалаушы инфляция деңгейін және компанияның нарықтағы үлесін қай кезеңде қарастыруы керек?
А. дисконт мөлшерлемесін анықтау;
б. ретроспективті талдау және сатудан түскен жалпы кірісті болжау;
В. болжамнан кейінгі кезеңдегі құнды есептеу;
d) ақша ағынының моделін таңдау.
Бағалаушы амортизациялық аударымдарды активтердің ағымдағы бар-жоғына және олардың болашақта толықтырылуы мен шығарылуына қарай қандай кезеңде анықтауы керек?
А. шығындарды талдау және болжау;
б. кредиторлық берешекті талдау және болжау;
В. болжамды кезеңнің ұзақтығын анықтау;
d) түпкілікті түзетулер енгізу.
94. Төмендегі формула есептейді:
WACC= кд ( 1 − t) Wd+ ks ws+ kp wp
А. кәсіпорынның капитал құрылымындағы қарыз капиталының үлесі;
б. меншікті капиталды (артықшылықты акциялар) тарту құны;
В. капиталдың орташа өлшенген құны;
г.кәсіпорынның капитал құрылымындағы жай акциялардың үлесі;
г) меншікті капиталды (жай акциялар) тарту құны.
Тесттер
1 нұсқа.
г) өнім бағасының күтілетін өсуі.
2. Кәсіпорын құны болған кезде шаруашылықты бағалауда қандай әдіс қолданылады
жою ағымдағыдан жоғары:
4. Кәсіпкерлік рентабельділігін мыналардың көмегімен анықтауға болады:
а) есептілікті қалыпқа келтіру;
б) қаржылық талдау;
в) инвестициялық талдау;
5. Бағалаушы басшылыққа ала отырып, бағалау есебінде объектіні бағалау күнін көрсетеді
принципі:
а) сәйкестік;
б) пайдалылық;
г) құнның өзгеруі.
6. Баға көрсеткішіне ұқсас қандай бағалау мультипликаторы есептеледі?
табыс бірліктері:
а) баға/ақша ағыны;
б) баға/пайда
в) баға/капитал.
7. «Болған сату» әдісі келесі жорамалдарға негізделген:
а) қалған кезеңде амортизациялық аударымдар мен күрделі салымдардың сомалары тең болса;
өсу;
8. Қандай әдіс кәсіпорын құны туралы сенімдірек мәліметтерді береді, егер ол
а) жою құны әдісі;
b) таза актив құны әдісі;
в) табысты капиталдандыру әдісі.
9. Қазіргі заманғы жағдайларда және қазіргі заманғы нарықтық преференцияларға сәйкес мүлікті қайта өндіру құны мыналар құны болып табылады:
а) алмастыру;
б) көбею;
в) баланс;
г) инвестиция.
10. Егер дисконтталған ақша ағыны әдісі қарызсыз пайдаланылса
а) күрделі салымдар;
11. Қоршаған орта факторларының әсерінен болатын қауіп қалай аталады?
а) жүйелі;
б) жүйесіз;
в) басқа жауап.
12. Миноритарлық үлестің құнын қандай әдіс арқылы анықтауға болады?
а) мәмілелер әдісі;
b) таза актив құны әдісі;
в) капитал нарығы әдісі.
13. Кәсіпорынды бағалау процесінде есептілікті түрлендіру қажет.
14. Қарызсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
15. Мәлімдеме дұрыс па: шектеусіз уақытқа тұрақты табыс деңгейі жағдайында капиталдандыру мөлшерлемесі дисконт мөлшерлемесіне тең болады?
16. Еркін сатылатын азырақ акцияның құнын анықтау үшін қажет
Бақыланбайтын пайыздық дисконтты бақылау пакетінің құнынан шегеріңіз:
17. Кәсіпорынның өсу қарқыны қалыпты және болжамды болған кезде мыналар қолданылады:
в) таза актив әдісі.
18. Мәміле әдісі неге негізделген?
а) тең компаниялардағы миноритарлық үлестерді бағалау туралы
а) күрделі салымдар;
в) өнімге сұраныс.
20. Жабық қоғамдағы азырақ акцияның құнын анықтау үшін бақылау пакетінің құнынан өтімділіктің жеткіліксіздігі бойынша дисконтты шегеру қажет:
21. Төмендегілердің қайсысы шығындар стандартына жатпайды?
а) нарықтық құн;
б) негізгі құндылық;
в) жою құны.
23. Нарықтық құн мына түрде көрсетілуі мүмкін:
а) қолма-қол ақша мен өтімді емес бағалы қағаздардың жиынтығы;
б) ақша бірліктері;
в) ақшалай эквивалент.
24. Дисконттау мөлшерлемесі:
а) альтернативті опциялар үшін ағымдағы табыстылық нормасы
инвестициялар;
б) альтернативті инвестициялау нұсқалары бойынша күтілетін табыстылық нормасы.
а) капитал нарығы әдісі;
2-нұсқа
1. Дисконтталған ақша ағыны әдісін пайдалана отырып, шығындарды талдау кезінде сіз қажет
а) шығындардың әрбір санаты бойынша инфляциялық күтулер;
б) бәсекелестікті ескере отырып, саладағы перспективалар;
в) өткен жылдардағы өзара тәуелділік пен тенденциялар;
г) өнім бағасының күтілетін өсуі;
2. Жалпы құн ретінде қарастырылатын мүліктің құны
Ондағы материалдар кәдеге жарату шығындарын алып тастағанда:
а) ауыстыру құны;
б) ұдайы өндіріс құны;
в) баланстық құны;
г) инвестициялық құн;
г) кәдеге жарату құны.
3. Кәсіпорынның көлемі тәуекел деңгейіне әсер ете ме?
4. Бағалаушы бағалау есебінде объектіні бағалау күнін көрсетеді,
принципін басшылыққа алады:
а) сәйкестік;
б) пайдалылық;
в) шекті өнімділік;
г) құнның өзгеруі.
5. «Болған сату» әдісі келесі жорамалдарға негізделген:
а) қалған кезеңде амортизация сомасы және күрделі салымдар
б) тұрақты ұзақ мерзімді
өсу;
в) кәсіпорынның иесі өзгермейді.
6. Қандай әдіс кәсіпорын құны туралы сенімдірек мәліметтерді береді, егер ол
жақында пайда болған және елеулі материалдық активтері бар:
а) жою құны әдісі;
b) таза актив құны әдісі;
в) табысты капиталдандыру әдісі.
7. Егер дисконтталған ақша ағыны әдісі қарызсыз пайдаланылса
ақша ағыны, содан кейін инвестициялық талдау зерттейді:
а) күрделі салымдар;
б) меншікті айналым қаражаты;
в) ұзақ мерзімді қарыз балансының өзгеруі.
8. Капитал нарығының әдісі неге негізделген?
а) тең компаниялардағы миноритарлық үлестерді бағалау туралы;
б) тең компаниялардың акцияларының бақылау пакетін бағалау туралы;
в) компанияның болашақ табысы туралы.
9. Төмендегі әдістердің қайсысы қалдықты есептеу үшін қолданылады
жұмыс істеп тұрған кәсіпорынның құны:
а) Гордон үлгісі;
b) "болжамдалған сату" әдісі;
в) таза актив құны бойынша;
10. Қарызсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
а) капиталдың орташа өлшенген құны ретінде;
б) жинақтаушы құрылыс әдісі;
в) капиталды бағалау моделін қолдану;
11. Мәлімдеме дұрыс па: шектеусіз уақытқа тұрақты табыс деңгейі жағдайында капиталдандыру мөлшерлемесі дисконт мөлшерлемесіне тең?
12. Кәсіпорынның өсу қарқыны қалыпты және болжамды болған кезде мыналар қолданылады:
а) дисконтталған ақша ағыны әдісі;
б) табысты капиталдандыру әдісі;
в) таза актив әдісі.
13. Бақыланбайтын үлестің құнын қандай әдіс арқылы анықтауға болады?
а) мәмілелер әдісі;
b) таза актив құны әдісі;
в) капитал нарығы әдісі.
14. Есептілікті түрлендіру кәсіпорынды бағалау процесінде міндетті болып табылады?
15. Меншікті капиталға ақша ағыны үшін, дисконттау мөлшерлемесі
есептелген:
а) капиталдың орташа өлшенген құны ретінде;
б) жинақтаушы құрылыс әдісі;
в) капиталды бағалау үлгісін қолдану.
16. Бағалаушыға кәсіпорынның қаржылық жағдайына талдау жүргізу қажет пе?
17. Нарық құнын анықтау кезінде нарықты мынаны түсіну керек:
а) ұқсас типтегі кәсіпорындардың нақты сатушысы мен сатып алушысы;
б) ұқсас түрдегі барлық әлеуетті сатушылар мен сатып алушылар
кәсіпорындар.
18. Нарықтық құн стандарты бойынша бағаланған акциялар дерлік
әрқашан құрайды:
а) бақылау пакеті;
б) бақыланбайтын үлес.
19. Модельді қолданатын есептеулер үшін инвестициялық талдау қандай құрамдастарды қамтиды?
Меншікті капиталдағы ақша ағыны:
а) күрделі салымдар;
б) меншікті айналым қаражатының ұлғаюы;
в) өнімге сұраныс.
20. Мәлімдеме дұрыс па: уақыт өте келе ақшаның көбеюі үшін
ағындар болса, капиталдандыру коэффициенті әрқашан жылдамдықтан жоғары болады
жеңілдік:
21. Мультипликатор - бұл сату бағасы мен кейбірінің арасындағы қатынас
қаржылық көрсеткіш:
22. Бизнес дегеніміз:
а) жалпы кәсіпорын;
б) филиалдары мен еншілес ұйымдары бар кәсіпорын;
в) белгілі бір шеңберде ұйымдастырылған нақты әрекеттер
құрылымдар.
24. Есептілікті нормалау мына мақсаттармен жүзеге асырылады:
а) оны біркелкі бухгалтерлік есеп стандарттарына келтіру;
б) қалыптыға тән кірістер мен шығыстарды анықтау
қолданыстағы бизнес;
в) қаржылық есептілікті оңтайландыру.
25. Қалдық құнды есептеу мына жағдайларда қажет:
а) капитал нарығы әдісі;
б) үстеме пайда әдісі;
в) дисконтталған ақша ағыны әдісі.
1. Дисконтталған ақша ағыны әдісін пайдалана отырып, шығындарды талдау кезінде мыналарды ескеру қажет:
2. Бағалау объектісі аналогтары әсер етудің әдеттегі кезеңінен аз мерзімде иеліктен шығарылуы тиіс болған жағдайда, бағалау объектісінің құны:
3.Кәсіпорынның көлемі тәуекел деңгейіне әсер ете ме?
4. Бағалаушы бағалау есебінде объектіні бағалау күнін мына қағидатты басшылыққа ала отырып көрсетеді:
5. «Болған сату» әдісі келесі жорамалдарға негізделген:
6.Егер кәсіпорын жақында пайда болса және елеулі материалдық активтері болса, оның құны туралы қай әдіс сенімдірек мәліметтер береді?
7.Егер дисконтталған ақша ағыны әдісі қарызсыз ақша ағынын пайдаланса, онда инвестициялық талдау мыналарды зерттейді:
8.Капитал нарығының әдісі неге негізделген:
9. Төмендегі әдістердің қайсысы кәсіпорынның үздіксіздігін қалдық құнын есептеу үшін қолданылады?
10. Қарызсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
11. Мәлімдеме дұрыс па: шектеусіз уақытқа тұрақты табыс деңгейі жағдайында капиталдандыру мөлшерлемесі дисконт мөлшерлемесіне тең?
12. Кәсіпорынның өсу қарқыны қалыпты және болжамды болған кезде мыналар қолданылады:
13. Бақыланбайтын үлестің құнын анықтау үшін қандай әдісті қолдануға болады?
14. Есептілікті түрлендіру кәсіпорынды бағалау процесінде қажет.
15. Меншікті капитал бойынша ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
16. Бағалаушыға кәсіпорынның қаржылық жағдайын талдау қажет пе?
17. Нарық құнын анықтау кезінде нарықты мынаны түсіну керек:
18. Жабық қоғамдағы азырақ акцияның құнын анықтау үшін бақылау пакетінің құнынан өтімділіктің жеткіліксіздігі бойынша дисконтты шегеру қажет:
19. Инвестициялық талдау меншікті капитал бойынша ақша ағынының моделін есептеу үшін қандай құрамдастарды қамтиды?
20. Эдвардс-Белл-Олсон моделі бизнесті бағалаудың қандай кемшілігін жояды?
21. Мультипликатор – сату бағасы мен кез келген қаржылық көрсеткіш арасындағы қатынас?
22. Бизнес дегеніміз:
23. Дисконт мөлшерлемесі болып табылады
24. Есептілікті нормалау мына мақсаттармен жүзеге асырылады:
25. Қалдық құнды есептеу мына жағдайларда қажет:
1. Кәсіпорынның айналым қаражаты 200 000, мүлік сомасы 700 000, ал қарыз капиталы 300 000 екені белгілі.Автономия коэффициентін анықтаңыз. Шешім беріңіз.
2. Кәсіпорынның әр жылдың ортасында күтілетін табысы 1-ші жылы 300 000, 2-ші жылы 400 000, 3-ші жылы 350 000 болатыны белгілі; дисконт мөлшерлемесі – 8%. Ақша ағындарының ағымдағы құнын анықтаңыз. Шешім беріңіз.
3. Кәсіпорынның меншікті капиталының бағасы 7%, қарыз капиталы 10%, серіктестіктің барлық капиталындағы қарыз капиталының үлесі 50%. Капиталдың орташа өлшенген құнын анықтаңыз. Шешім беріңіз.
4. Егер бірінші болжамды жылы табыс 300 000 ш.б., екінші жылы – 550 000 ш.б., үшінші жылы – 700 000 ш.б., ұзақ мерзімді ақша ағынының өсу қарқыны 5 болғаны белгілі болса, кіріс тәсілін қолданып кәсіпорынның құнын анықтаңыз. %.Сонымен қатар, тәуекелсіз табыстылық нормасы 12%, коэффициенті 0,9, нарықтық сыйлықақы 5% екені белгілі.
Шешімді көрсетіңіз:
5. Ұқсас компаниялар үшін баға/пайда мультипликаторы 6,3 болғаны белгілі болса, нарықтық тәсілді пайдалана отырып, кәсіпорынның құнын анықтаңыз; баға/ақша ағыны 10,5; баға/түсім 4.3. Бағаланатын компанияның қызметі рентабельді емес, оның кірісі 1 200 000 ш.б., ақша қозғалысы 200 000 ш.б. құрады.
1. Дисконтталған ақша ағыны әдісінде шығындарды талдау кезінде мыналарды ескеру қажет:
2. Таратылатын кәсіпорынның құны ағымдағыдан жоғары болатын кәсіпорынды бағалауда қандай әдіс қолданылады?
3. Кәсіпорынның тәуекел деңгейінің өлшеміне әсері бар ма?
4. Кәсіпкерліктің кірістілігін мыналармен анықтауға болады:
5. Бағалаушы бағалау туралы есепте объектінің бағалау күнін мына қағидатты сақтай отырып көрсетеді:
6. Өнертабыстың құндылығын бағалау үшін жиі қолданылады:
7. Кіріс бірлігінің баға индексіне ұқсас есептелетін есептік мультипликатор қандай?
8. Келесі болжамдарға негізделген «болашақ сату» әдісі:
9. Егер компания жақында пайда болса және елеулі физикалық активтерге ие болса, компанияның құны туралы неғұрлым сенімді мәліметтерді қай әдіс береді?
10. Ағымдағы жағдайларда және преференцияның ағымдағы нарықтық құнына сәйкес объектiнiң мүлiктi қайталау құнының құны:
11. Егер дисконтталған ақша ағыны әдісі қарызсыз ақша ағыны қолданылса, инвестициялық талдау зерттеледі:
12. Кәсіпорынның максималды табысы өндіріс факторларының оңтайлы саны кезінде мына принципке сәйкес алынуы мүмкін:
13. Қоршаған орта факторларының әсерінен болатын тәуекел деп аталады:
14. Капитал нарығының әдісі қандай?
15. Жұмыс істеп тұрған кәсіпорындардың қалдық құнын есептеу үшін төмендегі әдістердің қайсысы қолданылады?
16. Миноритарлық үлестің құнын қандай әдіспен анықтауға болады?
17. Кәсіпорын қызметін бағалау процесінде қаржылық есептілікті түрлендіру қажет.
18. Борышсыз ақша ағыны үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
19. Мәлімдемеде кірістің тұрақты деңгейінің шектеусіз капиталдандыру мөлшерлемесі дисконттау мөлшерлемесі болып табылатыны дұрыс па?
20. Еркін акцияның құнын анықтау үшін бақылау пакетінің құны бойынша бақыланбайтын сипатты шегеру үшін дисконт бойынша жүзеге асырылуы тиіс?
21. Кәсіпорынның өсу қарқыны жұмсақ және болжамды болған кезде ол қолданылады:
22. Бақыланбайтын үлестің құнын қандай әдіспен анықтауға болады?
23. Меншікті капиталға ақша қаражатының қозғалысы үшін дисконттау мөлшерлемесі есептеледі:
24. Кәсіпорынның қаржылық жағдайының бағалаушы талдауын өткізуім керек пе?
25. Мәмілелер қандай әдіске негізделген?
26. Нарықтағы нарықтық құнды анықтау кезінде нені түсіну керек?
27. Стандартты нарықтық құнға сәйкес өлшенген акциялар әрқашан дерлік мыналардан тұрады:
28. Капитал бойынша ақша ағынының моделін есептеу үшін инвестициялық талдау қандай құрамдастарды қамтиды?
29. Бұл дұрыс па: уақытты ұлғайту жағдайында ақша ағынын капиталдандыру коэффициенті әрқашан дисконттау мөлшерлемесінен жоғары болады ма?
30. Акцияның бақылау пакетінің құнына байланысты жеке компанияның қатысу құнын анықтау үшін өтімділіктің жеткіліксіздігі бойынша дисконтты шегеру қажет:
31. Бизнес – бұл тауар.
32. Төмендегілердің қайсысы стандартты шамаға жатпайды?
33. Бағалау есептерінің объективті болуы үшін есептілікті нормалау қажет.
34. Көбейткіш
35. Нарықтық құн мына түрде көрсетілуі мүмкін:
36. Дисконттау мөлшерлемесі:
37. Есеп беруді нормалау мыналарға бағытталған:
38. Қалдық құнның есебі:
Қосымша Ақпарат
Бұл жұмыста шығындар әдісін, дисконтталған ақша ағынын талдау кезінде ескеру қажет сұрақтарға жауаптар берілген, егер компанияның жойылу кезіндегі құны жоғары болса, қандай әдісті қолдану керек, тәуекел деңгейі кәсіпорынның көлеміне әсер етеді. , ол бизнес табыстылығының көмегімен анықталады. Шағымдардың құнын бағалау үшін қолданылатын объектіні бағалау күнін көрсете отырып, бағалаушы қандай принциптерді басшылыққа алды. Сондай-ақ, қандай мөлшерлеме «ұсынылған сату» тәсіліне негізделген және компания жақында пайда болса және елеулі физикалық активтері болса, қандай әдісті қолдану керектігі туралы мультипликатор бірлігі бағасының кірісіне ұқсас сұрақтарға жауап береді.
Жүктелуде...
